1.原文連結(必須檢附)：
http://goo.gl/0OygdC
2.原文內容：
滬深交易所今日對融資融券交易實施細則進行了修改，
修改後的條文即：
“客戶融券賣出後，自次一交易日起可通過買券還券，
或直接還券的方式向會員償還融入證券”。
關於修改
《上海證券交易所融資融券交易實施細則（2015年修訂）》
第十五條的通知
上證發〔2015〕69號
各市場參與人：
為了進一步加強對融資融券業務的風險管理，促進融資融券業務規範發展，
維護市場正常秩序，經中國證監會批准，上海證券交易所(以下簡稱“本所”)
對《上海證券交易所融資融券交易實施細則(2015年修訂)》
第十五條進行了修改，修改後的條文如下：
第十五條客戶融券賣出後，自次一交易日起可通過買券還券或直接還券
的方式向會員償還融入證券。
買券還券是指客戶通過其信用證券賬戶申報買券，結算時買入證券直接劃轉
至會員融券專用證券賬戶的一種還券方式。
以直接還券方式償還融入證券的，按照會員與客戶之間約定以及本所指定
登記結算機構的有關規定辦理。
客戶融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現金等方式償還向會員融入
的證券。
修改後的內容自發布之日起實施。
特此通知。
上海證券交易所
二○一五年八月三日
3.心得/評論(必需填寫)：
融券改t+1 以前同一筆保證金可以無限作空 現在掛了
但是對成交量又是一個大衝擊
下面引述一個自稱業內的評論 如其論述為真
或許先前直接看融券餘額很少 就認為作空不興盛是錯誤解讀
1）本人是做美股日內交易員出身，對這塊比較了解。早些年美股日內交易
機構這幾年都是轉型做a股日內交易的。國內有無數這些機構，
都在各大券商手裡定向承包了很多券，少的1-2億，多的機構幾十億券。
所以大家會發現為什麼公共券庫總是沒券可融呢？是因為機構們把券定向霸占了。
利用這些券可以做多日內，做空日內，把所有券滾動一次，完成一次t+0操作。
以我個人經驗判斷，這塊業務每天為市場貢獻成交金額在幾百億人民幣。
2）定向券日內這塊業務利潤是非常穩定，幾乎每家機構都是穩定盈利的，
少的一年幾千萬利潤，多的幾個億利潤一年都是很普遍的。
為什麼能夠穩定盈利，因為交易員們是t+0交易，戰勝t+1的散戶太容易了。
這也是我說的a股日內交易可以有90%勝率的原因
3）機構是利用杠杆在操作的，比如5000萬本金，基本上可以定向鎖定5個億的券，
如果全部交易一次，一天可以做10個億成交量。按照普通水平來計算，
一天可以創造上百萬利潤。去年券商股行情好的時候，
很多鎖有大量券商股的機構按照本金的月收益率都在100%以上。
4）本次修改還券政策就是讓擁有10倍杠杆來交易券的機構突然變成無杠杆使用，
利潤驟然降低大半。對此行業打擊會很大。那麼會有些什麼影響呢。
5）對大券商是利空，因為會損失較多成交量。
6）對一般小散是利好，說白了日內交易機構是穩定在市場賺錢的，現在少了他們，
留給市場的利潤就會多一點，一般短線小散會少虧點了。
7）由於定向鎖券的減少，以後公共券庫裡的股票會增加很多，
散戶融券就沒那麼難了。
8）對我司來說大大利好。我司是利用自有股票做日內交易的，
一下子少了無數和我們搶機會的鎖券機構。
收割散戶韭菜的重擔一下子落在我司頭上，這叫我如何是好。
另外無數失業的融券日內交易員也可以輕鬆挖到我司。。。。
據聞券大都集中在300 180 50ETF上 藍籌理論上明天是大利多
但是無量的市場真的會死 這樣搞又是七傷拳 吉兇難測...
反正政府現在蠻幹了 又封帳號又半夜突襲改遊戲規則
明天見真章