※ 引述《allection ( )》之銘言：
: 標題: [請益] 日幣貶值對台景氣的影響
: 時間: Sun Aug 16 17:18:35 2015
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: 日幣於今年初繼續貶值 台幣升值
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: 導致工具機產業獲利大幅衰退 不曉得是否也影響到科技業
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: 另外 基於成本考量下 Mazda將工廠移回日本
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: 加上台灣是代工環境 毛利不高
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: 日幣大幅貶值 勢必影響台灣的競爭力
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: 不曉得日幣貶值對台灣的景氣影響多大?
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: 是造成台灣上半年製造業獲利大幅衰退的原因嗎?
其實日幣貶值這個議題
安倍執行的過程一直褒貶不一
我記得去年看WSJ跟彭博的報導時印象猶深
日幣貶值，日本經濟卻被這兩家外媒猛批(外媒我只看這兩家，台媒倒是褒的很厲害)
原因在於日本產業有許多已經外移到海外生產
也就是進口可能用美金、或當地貨幣(便宜買入原料)
而出口改用日幣計價(賣出變便宜)
一來一往，日本貨變便宜
但結果日本國際收支不僅沒有改善，反而惡化轉赤
不過這是去年的資料
提出來只是要"先"說明一件事情
(經濟並沒有絕對對錯也無法實驗，搞不好安倍不做日本更慘或更好，who knows)
貶值不是出口萬靈丹
兩篇外媒認為日本就像過去美國曾發生結構性貿易赤字一樣
→貶值，產品卻還是滯銷。在市場上除了價(P)跟量(Q)的關係外
還是有以外的各種因素(品質、品牌、產品定位、消費者信心......)
從這邊來看，日本真的能重創台灣嗎?
回到台灣跟日幣之間的問題
分析一個貨幣的升貶跟另外一個國家的貿易關係
通常我會先看一個數據
就是貨幣與外幣的相關係數
相關係數愈高，代表這兩個國家可能產業結構相近、貿易競爭愈激烈
舉例來說，台灣跟新加坡、南韓都有0.88以上
台灣跟亞洲四小龍跟中國、日本連想都不用多想這個相關係數必然很高
央行的外幣準備、一籃通貨的參數設定也必然很集中這些相關性高的國家
那既然很高，難道就可以得出"日幣貶值真的重創台灣出口"這般假設?
這個問題我覺得很有趣
把時間拉回今年的四月-六月份
當時國際上都在討論希臘(違約、脫歐)、油價、美金升息、瑞朗脫鉤等問題
從比台灣強大的數個國家攤來看，無論是重大事件還是各個變數
沒有幾個狀況有比被鄉民認為經濟財政苟延殘喘的台灣好
這邊的邏輯，不是說台灣政府很棒或者台灣經濟很棒
而是國外太慘，歐美日都好不到哪
同樣的時間
那個時候小弟正在銀行被操翻
所有的外幣都貶值
如果只有日幣貶值，那就是單方面台幣兌日幣，台灣跟日本相互取代出口、搶單的問題
但事實上則不然
該時兌美金、港幣、馬幣、英鎊、澳幣、加幣、星幣、日元、泰幣、歐元、人民幣都便宜
這說明了一件事情
那段時間不是只有日幣貶值，而是台幣升值
在那段時間，記得新聞有報11A想要把台幣壓下來
結果不僅沒下來，日圓(BOT現金賣出價)還下探到0.249
美金更誇張，(BOT現金賣出價)還到30.627
在強調一次，這不是單方面日元貶值或者美金不振
而是台幣拉抬太猛的關係
為什麼台幣拉抬那麼猛?
這就是延續下去的命題了
誠如說前面所說
也許對台灣近二十年來的經濟表現，你我都不滿意
不過相較歐、美、中國、日本
台灣的經濟問題跟影響就沒有那麼嚴重(但是比起南韓、新加坡、香港就差了)
於是乎熱錢湧入台灣(外幣湧入市場買入台幣做投機性投資炒作)，台幣強升，台股上萬點
也於是乎，這股熱退的也快
如同群創從18到現在探10
熱錢造成的台幣拉抬，也造成外銷訂單的流失，GDP下修
更於是乎
這個版有許多的空軍早已經聞到這股血味，從上萬一路殺到現在笑呵呵了
講真的，我愛死希臘這種白爛了
以上