A股僅有娛樂價值，與基本面脫鉤，全球跟跌沒道理？
撰文者：陳苓 2015.08.27
http://goo.gl/Kq5Pra
中國股災止不住，各界憂心忡忡，把陸股當成衡量中國內部情況的依據。部分亞洲資深
經理人對此不以為然，強調陸股走勢與基本面脫鉤，認為恐懼遭到過度誇大。
彭博社26日報導，外界憂心中國前景，A股跌勢加劇之後，全球資產和A股連動性一夕飆
升。彭博數據顯示，上證指數和標普500指數期貨、日圓連動性衝上史上新高。儘管中國
對全球經濟的重要性無庸置疑，但是陸股投資人多是散戶和聽從政府指導棋的機構法人
，對基本面毫不關心，加上當地融資解套壓力沉重，股市走勢無法反應景氣。LGT Group
私人銀行首席投資策略師Stephen Corry是市場老手，他從1994年開始追蹤陸股。他說，
投資人以為A股暴跌代表中國經濟放緩或面臨硬著陸，這些風險似乎遭到過份渲染。
其實，一直以來上證指數和全球指數連動性極低；過去五年來，追蹤陸股和標普500期貨
的120天相關係數（120-day correlation），數值不到0.1%，代表兩者幾乎毫無連動性
。陸股對日圓情況也差不多。《紅色資本主義》（Red Capitalism）一書作者Fraser
Howie稱，陸股劇震引發外界高度關注，中國經濟雖不容忽視，但是該國股市僅有娛樂
價值，不該當成每日投資指引。
安本資產管理（Aberdeen Asset Management）基金經理人Hugh Young是操盤老馬，他從
1985年開始投資亞洲。他說，陸股投機性高、有如賭場。他對陸股曝險極少，正藉由陸
股引發的全球賣壓，尋找買進標的。
只有娛樂價值 我倒是笑了 不知道這位人士是何方神聖 敢如此脫口