※ 引述《agnme2 (拼命的事業)》之銘言：
: 只是一篇小小簡單推測文 因為懶得解釋太多環節所以肯定會有不少跳躍的部份
: 如果看不懂請好好充足一下總經基本概念 勿戰也懶得跟你戰
: 此板應該還是有不少總經強者..看的懂的想要交流可私下討論
: 先簡單回顧一下08以來的經濟概況
: 兩房事件+雷曼導致市場流動性陷阱 產生系統性風險
: 大家都沒穿褲子玩槓桿玩瘋了 一下子火燒就...
: 只是當你把fomc基準利率＆SP500指數兩相對照...說突然其實一點也不突然
: 之後強國四萬e上場救援 學著開政府債務槓桿 凱因斯經濟學來照亮全世界
: 還記得當初的缺工潮嗎？ 工人薪水直直飆，加上RMB升值
: 等於像全世界輸出通膨，大家好不快樂。
: 看看那時的油價 原物料 拉美基金 礦業 黃金...
: 隨著fomc的長期逆轉操作＆強國四萬E....用井噴形容只是剛好而已
: 可惜好景不常，一樣又是玩過火了...原本缺工人搞到最後是錢荒...
: 然後 軟 or in著陸猜測升四起...
: 不過這時候除了強國以外大家都還是滿快樂....然後時間直接快轉到2014Q4...
: 一開始是油價問題 大家原本以為這只是單純的供給爆增
: 還快樂快樂的認為 『低油價能刺激GDP增長』 不是嗎？
: 葉媽早就樂觀想要升息 英國也是 （然後最新利率決議又是又下調了一堆預期）
: 這時候全球都還不認為 『大宗商品物價狂跌』 是個什麼太重要的事情
: 伴隨著強國股市直線井噴 放心啦！ 啪梯還沒結束呢！
: 結果一樣...啪梯結束的比你想像還要快....
: 0811開始強國投出震撼彈 當天早上0915分撼動全亞洲....
: 忘記了嗎？ 讓我幫你回憶一下 就是當天台指開+100然後殺到翻黑的那一天
: 以下第一點
: 是本魯認為 Q4~2016Q1最有機會引爆下一次金融危機的未爆彈
: 1. 中國PMI已經爛到無以復加 連續42月下滑....
: 原本寄望用股市來帶動內需成長 現在看來不但是飲鴆止渴
: 卻連原先問題也沒解決 房市雖有回暖跡象 但是看看車市?.....
: 中國現在面臨更大麻煩就是 匯率貶值預期
: 強國很明顯在干預匯市 但是干預第一 子彈有限 第二 等同資金緊縮
: 所以雖然同時強國不斷降準息等政策釋放流動性 但那也只是剛好而已
: 同時這也有港幣/USD之間聯繫匯率的問題 到底能維持多久？
: （亞洲金融風暴陰影 還記得嗎 不過那時候我也啥都不懂 科科）
: 亞洲除了強國以及NTD以外 看看馬幣 泰銖 印尼盾....
: 拉美國家今天巴西則是被降評了.....
: 這幾個國家的匯率問題背後就是明確的經濟放緩....導致一連串資金外逃
: 而在經濟好時候 企業 國企都扛了不少USD債.....
: 現在匯率崩盤就等於是 債務飆上天.....之後結果？ 不怕一萬只怕萬一
: (所以美國升不升息的確很關鍵)
好心的補充解釋一下
匯率走強的時候表示經濟景氣擴張走強 所以亞洲貨幣匯率相對usd
走勢過去就是如此顯現 直到上述講的近期開始逆轉
那你會問說 所以匯率開始貶值 崩盤 以後會帶來怎樣的問題？
(同時伴隨著股匯雙殺 然後壓put賺爆)
詳細我不敢說我有多懂 但是
景氣好時FDI等資金(通常是usd外資)流入 變成的外匯存底 其實是央行的負債
而這些資金在(比如rmb就是很好案例)本幣升值以後
來到景氣向下反轉點 景氣收縮 伴隨著本幣匯率從高點開始往外逃出（換回usd）
這時本幣央行負債膨脹其實是非常可觀的....
相對的也就是當初的外來資金賺到飽 拍拍屁股走人
這也許是11a他很愛打炒匯外資的原因吧？...
當初亞洲金融風暴就是有這樣的背景
或者更經典就有一個國家 因為一次1990大循環爆炸後到現在都還趴在地上
射了好幾支箭 到現在還爬不起來 對 就是日本
: 2. 算了...有時間來談一下美股 突然想先去洗澡了.....
: 反正文章也只是寫起來自爽看以後會不會真正發生而已 XD
美股 (但我覺得這部份問題相對1小很多)
首先你要是把全球當作一個股市 每個國家當作一間上市公司
在這次往下過程中 很明顯就是上述亞洲公司先慘遭大宗商品狂跌的影響開始失速
（爛股票總是先跌）
（而這裡面沒有內需當作緩衝的鬼指則明顯的....）
歐美則因為有QE以及內需算是稍後才跌
本魯認為美國最大問題就是 企業債務
fomc當初的逆轉操作最重要就是扭曲長期利率往下
造就很愛玩金融遊戲的美國企業 『發usd債來回購股票』 支撐股價
同時當然也伴隨著強國開槓桿照亮全世界 一切都非常完美
但從2014Q3開始fomc結束QE 步入貨幣正常化循環
USD開始走強....
同時油價也因為usd而....(但那一樣不只是供給問題 不然為何是大宗商品都在跌）
（有興趣的可以去看看台灣主計處公佈的躉售物價指數 絕對令你非常驚訝）
usd走強企業馬上聯想到獲利縮水 加上油價又使得石油相關企業表現不佳
而只要一升息 （同時又有亞幣競貶狀態下）
企業當初發債規模等於瞬間上升 而usd走強又正好影響到獲利然後影響股價 ㄎㄎ
石油企業現在更面臨債務違約（小公司先開始）
以及企業債被拋售導致融資成本大升問題 （非常可觀的融資利率唷）