1.原文連結(必須檢附)：
http://money.udn.com/money/story/5710/1222263-外資看漢微科-「營收恐首見年減」
2.原文內容：
晶圓龍頭台積電（2330）近期外資法人連3日買超，海外ADR昨大漲4.32%，激勵半導體設
備漢微科（3658）、矽晶圓環球晶（6488）股價聯袂上揚，其中漢微科盤中大漲6.4%，盤
中最高來到1325元，終場收1300元，漲幅4.42%。
但在全球電子產品需求不振的環境下，許多半導體廠商紛紛下修財測，今有兩家外資出具
最新報告指出，股后漢微科也將慢慢感受到負面影響，今年甚至可能出現上櫃以來營收年
增率首度出現萎縮的情況，給予其減碼評等與1,050元及1,110元的目標價。
一家港系外資指出，半導體先進製程廠與記憶體廠因終端需求不振的因素，近期對產能擴
張態度轉趨保守，預估漢微科從今年下半年起營收恐怕就將受到影響而萎縮。該外資分析
，漢微科第3季營收可能季減55.8%，低於原先預估萎縮30%~40%的數字，恐怕會讓漢微科
全年營收出現年減6.6%的成績，屆時將是股后漢微科掛牌上櫃以來首度營收出現年減的情
況。
此外，該外資更點出，對於漢微科預計在明年下半年推出多槍式電子束檢測設備的時程表
越來越覺得質疑，且其對手緊追在後，在種種不利因素下將其評等由中立下修到減碼，更
將目標價由1,480元下修到1,110元。
一家歐系外資則分析，漢微科客戶訂單向後遞延的情況並不只發生在美國客戶身上，似乎
應證英特爾提出「摩爾定律節奏變慢」的說法，對半導體設備廠來說將是不利的發展。同
時，由於漢微科在電子束檢測市場擁有主宰地位，市占率達85%，且公司毛利率相當高，
因此恐怕引發客戶以此為殺價理由。綜合上述因素，該外資維持漢微科減碼評等與1,050
元的目標價。
不過也有法人認為漢微科在電子束檢測領域占有技術領先優勢，目前仍不見競爭對手，明
年成長動能值得期待。
3.心得/評論(必需填寫)：
口嫌體正直.
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