飆股的故事／光聖 握華為大單 供貨緊繃
經濟日報 (2015-09-06 00:37:26)
光聖主要生產RF（高頻）連接器、光通訊主動與被動元件等，RF與光通訊產品各占約一半
業績。 其中光通訊GPON（被動式光纖網路）今年市況火熱，光聖的主動元件產能占營收
比雖不如光環、華星光等，但最大客戶是中國網通廠華為，貢獻營收比重達三成，同時因
應客戶需求，本季將擴充產能，擴線後產能有望增加25%至30%，業績想像空間擴大。 光
聖是國內老牌光通訊廠，1996年團隊創辦成立「光紅」，2003年合併影音音響同軸連接器
商建聖，更名光紅建聖，簡稱光聖，靠著技術能力與海外訂單，維持不錯的獲利表現。
2005年是光聖重要的一年，當年世界級大廠英飛凌因光通訊非業務主軸，決定退出，將
相關技術部門賣給光聖，光聖因此在歐洲建立研發部門，獲取精密自動化組裝、半導體技
術，同時將這些技術轉移到台灣、大陸寧波兩處生產基地。 光聖董事長陳寬仁說，英飛
凌光通訊部門當年投資數千萬歐元發展光通訊自動產品組裝技術，一般光元件測試時，都
是一顆顆測試，但光聖可以更精密以自動化方式完成，是其重要的競爭優勢。 同一時期
，光聖也逐步建立與合作供應商、客戶之間的關聯。 光聖最大客戶—大陸網通大廠華為
，以及光通訊收發元件重要上游晶粒生產商—日商三菱，至今與光聖合作都已超過十年。
目前光通訊市場最火熱的需求，來自大陸光纖到戶建設的GPON需求，光聖擁有大客戶，
等於掌握了需求端。但在供給端，光聖經營階層坦言，在市場旺盛需求下，今年市場上
GPON晶粒確實常有缺料情形，連帶影響今年第2季營運。不過，光聖與三菱關係緊密，得
以更積極掌握供貨。 光聖今年7月轉掛牌上市，經歷資本市場的「三溫暖」洗禮，掛牌後
股價一度衝上70元，但第2季獲利不如預期，財報公告後股價一路溜滑梯，一度跌破掛牌
價；直到應主管機關要求，公告優於預期的7月獲利後，才止跌回升，重啟漲勢。 光聖近
期業績起落，除了晶粒供貨不順影響部分營收外，第2季獲利表現低於預期，主因是認列
較多一次性費用，包括股票掛牌費用、去年未分配盈餘加徵所得稅費用等；7月獲利亮眼
，主因是新台幣急貶造成的匯兌收益。 不過，光聖產品組合中，光通訊僅占約一半業績
，主動元件占比與產能都不能與今年業績亮眼的主動元件廠光環、華星光相比，短期不易
看到驚人的營收增幅；同時，GPON晶粒吃緊，可能影響料源，長期而言，產品仍面臨短線
需求變化不定、客戶砍價等問題，都是投資人需注意的要點。 公司股號:6442 董事長:陳
寬仁 資本額6.6億元: 主要股東與持股比率
有大股東在出貨，希望是分些籌碼給大家一起拉
※ 引述《Iamhihi (我是hihi)》之銘言：
: 1. 標的：
: 光聖6442
: 2. 進場理由
: a.基本面：中國政策相挺
: b.技術面：日周月均線上揚
: c.籌碼面：渡蜜月行情
: d.消息面：沒消息就是好消息
: 3. 其他理由：
: 【時報記者王逸芯台北報導】在中國大陸光纖到戶政策主導下，光通訊產業持續朝正向發
: 展，今日在台股大漲一度越過季線之際，光通訊概念股順勢走揚，光聖 (6442) 大漲逾4%
: ，F-眾達 (4977) 則為維持漲幅1%附近跳動。
: 中國大陸積極催化光纖到戶政策，預計今年底新增光纖到戶的覆蓋家庭要達8千萬戶，對
: 於零組件的需求相當龐大，根據研調機構數據顯示，全球光纖市場產值持續穩定增長，年
: 複合成長率約5%。
: F-眾達目前缺料情況已解除，帶動營收自8月起開始回溫，展望第四季，除美國客戶因美
: 國資料中心持續建置，拉貨力道續強外，中國大陸市場方面，因F-眾達於10G光收發模組
: 產品打入海思半導體供應鏈中，出貨可望開始放量，預計第四季可望貢獻營收2千萬至3千
: 萬元，法人預估F-眾達第四季營收為4.9億元，季增加11.6%，毛利率將增加至24.1%。
: 光聖主力產品主要是高頻連接器(Radio Frequency Connector)、光通訊產品(Optical
: fiber component)，展望後市，光聖在光通訊產品線部分展望良好，在中國大陸光纖到戶
: 政策主導下，預估整體產業狀況仍將正向發展，唯一要注意的地方為供需缺口逐漸縮小後
: 可能帶來的殺價壓力，至於高頻連接器則屬於一穩定產業，預估整體成長率將貼著產業平
: 均成長走。
: 4. 停損價格：
: 55塊