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2.原文內容：財經人士：信貸質押貸款 中國式QE來了
【大紀元2015年10月12日訊】（大紀元記者劉毅報導）中共央行10月10日發文稱將在大陸
11個省市試行信貸資產質押再貸款試點，有評論認為這是中國量化寬鬆（Quantitative
easing，簡稱QE）的開始，將會產生嚴重的後果，加大了人民幣貶值的壓力。
10日，中共央行公布將之前在山東、廣東開展的信貸資產質押再貸款試點形成可複製經驗
，推廣到在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陝西、北京、重慶等9省（市）試點
。
11日，喜投網董事長、中國知名投資人、貨幣專家黃生認為這是中國真正的大事，這實際
上是中國的QE，實際上就是央行投放基礎貨幣。基礎貨幣的投放在任何一個國家都是非常
嚴重的事情，必須法律嚴格監管，否則很容易走上濫印鈔票之路。
黃生在投行資本論壇撰文表示，基礎貨幣的投放，相當於是央行對人民舉債，實際上是向
民眾徵收鑄幣稅。次貸危機發生後，奧巴馬當年為了實施QE，幾乎在國會下跪求情，才得
以通過，大家可以去看看當年奧巴馬單膝下跪的照片。可見對於央行印鈔是多麼的慎重，
阻力多麼大。而中共採取了央行曲線進行QE的道路，就是商業銀行先購買地方政府債，然
後拿這些地方政府債去央行質押，獲得央行的再貸款。實際上就是變相央行印鈔QE，然後
去購買地方政府債，只不過中間借了商業銀行進行過橋。
黃生認為央行這一舉動是變相QE，是印鈔投放基礎貨幣，是違背了法律的，這個本來必須
要人大通過的，但是通過這樣變相QE，就規避了人大的審核。中國式QE一來，人民幣貶值
的壓力又大大增加了。
所謂信貸資產質押再貸款，指的是銀行可以用現有的信貸資產（也就是已經放出去的貸款
）到央行去質押，獲得新的資金。即商業銀行貸款後，把借條給央行，央行收購這些借條
，商業銀行手裡就會有無窮無盡現金。
有金融業內人士更直白解讀，信貸資產質押再貸款本質上就是信貸加槓桿！屬於「債務抵
押次級貸」：先貸100萬，抵押後可以再貸100萬！更或者說，「之前借的100萬還不上了
？沒關係！這個欠債可以抵押給央行，讓央行印鈔機開動，然後再借你100萬（當然肯定
要打個折）！」有網民評論：「已貸解貸，貸中貸，貸貸相傳，綿綿不絕……」
很多網民表示：「這不就是把老百姓的房貸包裝成金融產品再出售嗎？引發2007至2008金
融危機的不就是這個嗎？」
獨立經濟學家吳裕彬認為，世界上能成功推出量化寬鬆的國家寥寥無幾。量化寬鬆成功推
出是由國家綜合國力各大組成部份為變量決定的，決定化寬鬆成功推出的綜合國力變量是
：央行的世界影響力和相對水平，貨幣的世界地位，外交的世界地位和影響力，制定國際
金融和貿易遊戲規則的影響力，金融創新人才的升級和儲備，金融監管的創新和突破等等
。
3.心得/評論(必需填寫)：
互忘 08/24 血淋淋的經驗。