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http://www.chinatimes.com/newspapers/20151015000095-260203
2.原文內容：
公司債違約惡火 燒到陸中鋼
2015年10月15日 04:10 記者黃欣／綜合報導
公司債違約惡火 燒到陸中鋼
今年以來大陸公司債違約情況
http://img.chinatimes.com/newsphoto/2015-10-15/clipping/656/a13a00_t_01_02.jpg
經濟放緩、需求不振的陰影下，大陸公司債違約已出現骨牌效應。華爾街見聞報導，繼本
周保定天威英利新能源公司的中期票據違約後，下一波恐將延燒到體質虛弱的鋼鐵業，中
國中鋼集團極可能成為首家違約的國有鋼企。
報導稱，中鋼集團是國務院國資委管理的中央企業，其下屬核心子公司中鋼股份在2010年
發行並由其擔保的20億元人民幣（下同）公司債「10中鋼債」，10月20日（下周二）將是
付息日。
招商證券日前分析，目前不少投資者正計畫行使賣權，若該公司缺乏外部金援，將無法憑
自身財力完成債券兌付，「10中鋼債」很可能出現違約。分析稱，中鋼股份2010年以來盈
利能力惡化，連年虧損，其經營性現金流穩定性較差，籌資性現金流在 2012到2013年均
為淨流出狀態。此外，該公司資產負債率持續偏高，2013年為94.87％，但其貨幣資金對
流動負債覆蓋率僅為0.13％，加上大股東中鋼集團自身難保，難以給予有力的財務支援，
成為違約隱憂。
近年來，中國經濟增速開始放緩，普遍出現產能過剩、需求收縮、產品價格下降等局面，
企業主業運營出現困難，同時融資支持相應減少，信用水準呈下降趨勢，信用等級下調數
量迅速增加，因此公司債違約案例頻發。
除了13日公告未能足額兌付10億元本金的保定天威英利中期票據，南京雨潤食品亦公告稱
，該公司18日到期的13億元3年期中票，本息兌付存在不確定性。民生證券固收負責人李
奇霖認為，鋼鐵、煤炭、石油化工和紡織是信用風險高的行業。一旦「10中鋼債」下周違
約，將成為大陸鋼鐵企業在國內債市的首例違約。多數分析更稱，諸多大陸發債鋼企皆背
負虧損和大量債務，違約可能只是時間問題。
新華網報導，中投證券數據指出，今年上半年，大陸債市的鋼鐵企業盈利較去年同期下降
約20％，半數以上發債鋼鐵企業面臨虧損。中投證券研究總部債券首席分析師何欣指出，
煤炭、鋼鐵、化工、有色以及機械設備等傳統週期性發債行業，短期難以出現系統性復甦
。(工商時報)
3.心得/評論(必需填寫)：
推 mi**tk : 才13億 中國人一人一塊就填了 現在誰拿不出一塊
沒錯！20億元人民幣只要多拿個兩塊出來就填掉了！中國一定強！不強也得強！
黨不給倒不准倒！