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恆天然奶粉拍賣價格從八月底點反彈了63%之後，終止連四漲，下滑3.1%至每
噸$2,735，奶粉價格也下滑了4.5%，這個消息使得紐幣下挫到一周低點，下
一次公布的時間為11/3。由於紐西蘭乳製品的銷售佔全球近1/3，乳製品的下
滑反映了中國等主要乳品銷售市場需求的放緩。紐幣對美金從十月初以來最
高上漲10%以上，短期可能會有一些回檔，不過我認為在目前沒有很明確升息
訊號之前，大幅下挫機會較低，因短線投資紐幣的收益仍有吸引力，預估紐
幣短期交易區間為0.6600-0.6800。
澳洲央行公布的會議紀錄中提到，雖然海外市場包括中國的經濟放緩，不過
國內經濟第二季受到礦業投資與能源出口經濟成長衰退是暫時性的，第三季
的經濟成長會因為能源出口與住房的投資逐漸強化; 澳幣十月以來上漲5％以
上，由於會議記錄並沒有顯現出澳洲短期有需要進一步寬鬆的訊號，預估澳
幣區間盤整，預估區間在0.7150-0.7300。
加拿大近期國會大選由反對黨自由黨獲勝，184個席次可以讓自由黨組成多數
政府，即將上台的自由黨偏好維持企業低稅負，贊成貿易協定，但是對於環
境保護的管制可能使得能源業受到影響。加拿大貨幣政策會議維持0.5%利率
不變，下調明後兩年的經濟成長至2.0%與2.5％，油價與大宗商品價格的下滑
持續影響加國的出口，短期加幣看弱，預估交易區間為1.30-1.3300。
日本公佈九月份貿易數字，出口下滑0.6%yoy, 進口下滑11.1%yoy，貿易逆差
114.5b，不如市場的預期。市場出現十月底BOJ可能會擴大貨幣寬鬆的預期，
日經收漲1.9%，日圓最高來到120。不過就目前的情況我認為十月底日本央行
不會採取擴大貨幣寬鬆的政策，考量的點在於目前就BOJ官員的言論，沒有偏
向寬鬆的訊號，在聯準會今年是否升息的訊號出來之前，我認為日本央行傾
向維持現有匯率區間。再來是接近於零的CPI，經過了這兩年的寬鬆，其實並
沒有太大的成長，但是如果觀察扣除食物與能源的CPI有1%，代表能源價格可
能是影響通膨的關鍵，而非消費者通縮的心態。最後考量到日本零售銷售消
費與家戶支出過去半年都有微幅成長，大幅走貶的日圓反而不利於國內消費
市場。短線預期日幣依舊盤整，預估區間為118.00-120.50。