1.原文連結(必須檢附)：
http://www.epochtimes.com/b5/15/11/22/n4579364.htm
2.原文內容：
證監會主席：明年3月大陸股市實施註冊制
更新: 2015-11-22 12:23:31 PM 標籤: 中國股市 , 註冊制
【大紀元2015年11月22日訊】（大紀元記者劉毅報導）11月20日，中共證監會主席肖鋼表
示，大陸股市將在2016年三月開始實行註冊制，現在大陸股市實施的是核准制，而核准制
給股市帶來了過度包裝，估值偏高等諸多弊端，並滋生了諸多腐敗。
大陸多家媒體21日報導了肖鋼20日上午和辦公廳、發行部等人參加推進股票發行註冊制改
革意見的會議，肖鋼在會上表示，明年三月註冊制要有結果；先放發行節奏，後放價格；
縮短發行流程（3到6個月），給企業明確預期。
肖鋼說現在股市實行的核准制主要有幾大弊端。第一，導致過度包裝，估值偏離。第二，
超額募資屢見不鮮。第三，一級市場定價畸高。第四，存在權力尋租現象。而要解決這些
問題很簡單，即從核准制走向註冊制。
證券發行註冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開，製成
法律文件，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履
行了信息披露義務的一種制度。其最重要的特徵是：在註冊制下證券發行審核機構只對註
冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。註冊制主張事後控制。
註冊制的核心是只要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏即使該證券沒有任
何投資價值，證券主管機關也無權干涉，因為自願上當被認為是投資者不可剝奪的權利。
註冊制最大的好處在於把發行風險交給了主承銷商，把合規要求的實現交給了中介機構，
把信披真實性的實現交給了發行人。
註冊制實質上是一種發行公司的財務公開制度，以美國聯邦證券法為代表。
中國新股上市採用的核准制滋生了很多腐敗，證券監管系統目前落馬的官員基本都與股票
發行有關。
11月13日，中共證監會副主席姚剛被調查，這是中共「十八大」以來證監會第二名落馬的
「老虎」；今年9月，證監會「首虎」、主席助理張育軍被調查證監會副主席。
姚剛在證監會任職期間，一直掌握審批大權，分管發行部、創業板多年。財新網曾經報導
，證監會發行部由於掌握著企業發行審批大權，一直是證監會內最有權勢的部門。企業從
申請發行上市到最終掛牌成功，除了公開的各種財務成本、時間成本外，疏通發審渠道也
需大批資金和人脈，這已經成為證券發行的潛規則。因此，證監會發行部和發審委官員的
尋租行為屢屢出現。
8月25日，證監會發行部三處處長劉書帆涉嫌內幕交易、偽造公文印章，被公安機關要求
協助調查。劉書帆是姚剛的前任秘書。
9月16日，中共證監會主席助理張育軍因涉嫌「嚴重違紀」被調查。有消息說張育軍也一
直分管新股上市的IPO工作。
時事評論員楊彼得曾在港媒發表評論文章表示，中國證券業極其腐敗，都不用說莊家操縱
股價、建老鼠倉之類的事了，人們最痛恨的是監管上的腐敗。如果一家公司若想上市成功
，花費的大頭往往是「冤枉錢」，即用大量金錢打通各路關節。上市指標有限，要靠省裡
推薦，得行賄。但主要還是證監會審批環節，層層把門的官員沒一個是好打發的。不少企
業達不到上市要求，需要證監會審核官員睜一隻眼、閉一隻眼，這就給了他們腐敗的廣闊
市場。
責任編輯：孫芸
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是因為可以搞清楚誰的家大業大嗎？