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2.原文內容：
資本市場對於張虔生，是一扇「任意門」，優游於購併、上市、下市之間， 只要他出手
，幾年內的獲利都以倍數計算，他，對矽品有什麼算計？
「矽品太便宜了」，今年 8 月，全球股市大跌、矽品股價跌到 30 幾元時，日月光董事
長張虔生忍不住對朋友透露。
在這個世界上，誰比張虔生更了解矽品？
日月光 1984 年在高雄楠梓成立，同一年，矽品也在台中潭子創業，兩大龍頭在封測業纏
鬥 30 年以上，日月光是全球第一大廠，市佔率 19%，去年營收高達 2,500 億元、稅後
淨利 235 億元，市值約 2,700 億元；而矽品則是全球第三大廠，市佔率 10%，去年營收
830 億元、稅後淨利 117 億元，市值約 1,200 億元。
日月光和矽品鬥了 30 年，雙方有 85% 客戶重疊，搶客戶、拚技術、搞策略聯盟，無論
是短兵相接或長線較勁，掌握林文伯動態，當然是張虔生的重點工作。
只不過，在財務操作的靈活及股市的敏銳度，張虔生明顯優於矽品林文伯。
張畢業於台大電機系，又拿到美國伊利諾大學工業工程碩士，擁有科技專才，更重要的，
他還出生在金融世家，家學淵源。
張虔生的父親張德滋原籍上海，經營貿易公司有成，事業卻在國民黨撤退時，被共產黨沒
收，對他打擊很大；母親張姚宏影是浙江溫州人，人稱「張媽媽」，畢業於上海持志大學
，精於地產、股票投資，以精準、大手筆聞名。張虔生的父母來自上海和溫州，都是中國
富商的發源地，張媽媽來台後代夫出征、主導大局，從房地產再起爐灶，更跨足土地開發
、工程營造，張家的福華工程在台灣、關島、中東接案。在這樣環境下成長的張虔生，對
於經商、投資、金融自然不陌生，他自承「從小就有理財觀念」。
張虔生出生金融世家
精於生意，也是資本市場高手
近幾 10 年來，資本市場蓬勃發展，張虔生更是頂尖高手，攤開他近 20 年來的購併歷史
，經驗更勝投資銀行家，從上市、購併、分拆、ADR（美國存託憑證）、TDR（台灣存託憑
證）、私有化下市、F 股上市（國外公司來台灣），中國 A 股上市，許多紀錄都是業界
的先鋒，「他的眼裡都是＄」，一位老朋友說。在 8 月股災之際，一句「矽品太便宜了
」，應該就是這樁大買賣的起心動念。
投資高手說出「太便宜」，或許就像逛菜市場，個人條件不同，貴賤評價就不同。可以從
兩個面向解讀，其一是相對於自己財富，這樁交易輕而易舉；再者，標的價格遠低於價值
。
張家持有日月光 2 成股權，市值近 600 億元，然而，張家在中國房地產的實力可能更高
於此，「張媽媽」10 多年前重回中國房地產，聚焦主要城市，從北京、上海、蘇州、杭
州與重慶等地，早年都由家族公司持有，市場推估，連同土地與開發成本，在中國地產的
投資額早就超過千億元。
日月光在中國的地產事業版圖令外界好奇，只能透過旗下地產上市公司──鼎固開發的公
開資料，了解在中國的地產布局，「但鼎固只是一部分，外界還是難以窺得全貌。」業內
人士認為。
光是鼎固，在 2005 年前，向各地政府或獨立第三方取得可建築面積為 322 萬平方米（
約 83 萬坪）；雖然陸續開發，但截至去年底，手上持有的可建築面積還高達 273 萬平
方米，土地儲備十分可觀，市值更高達 1,305 億元。
日月光第三代、鼎固開發總經理張能耀（張洪本兒子）曾經指出，中國地產的選址多數靠
著上一輩（張洪本、張虔生）的眼光，他們會刻意避開當地開發商偏好的大型豪華住宅，
早先一步鎖定精華區購物中心、商辦大樓，再結合交通建設，是買地的重要策略。
目前鼎固手上的開發項目，幾乎全部緊鄰著地鐵站出口，這包括日月光在中國最大規模的
造鎮開發案──上海日月光中心廣場，以及位於重慶解放碑旁的日月光中心廣場。其中，
上海的日月光中心廣場位在地鐵站出口，投資額超過 200 億元，曾是當地最具指標性的
開發案之一，5 年前張能耀接受《財訊》專訪時指出，「原本沒有地鐵通過，是我們向政
府提出規畫時建議，而政府也認同這樣的做法，就支持我們。」除了顯示當局對該開發案
的重視，更凸顯集團不容小覷的影響力。
坐擁中國地產逾千億
政商實力豐厚，投資眼光精準
翻開鼎固開發的董監事名單，大股東張洪本、張虔生兩兄弟幾乎掌握 98% 股權，董事除
了兩兄弟、張能耀與專業經理人外，還包括內政部前部長林豐正、連戰親家陳清忠、公平
會前委員汪渡村，獨立董事則是行政院前副院長徐立德，以及前立委郭素春。先前連戰、
吳伯雄前往上海參訪時，張虔生都是親自接待，家族政商實力展露無遺。
對於林文伯來說，矽品可以說是一生奮鬥的印記，也是人生最重要的資產，但對於張虔生
，背後還有豐厚的地產事業，日月光只是事業版圖的一部份，日月光靠著購併茁壯，買過
外商在台的測試廠福雷，拿到美國掛牌，再回台灣以 TDR 掛牌，獲利以倍數計。
1999 年，張虔生接受《財訊》專訪時，提到福雷二次承銷，「集團募集了 50 億元，賺
了 40 億」、「直接在市場上賣股票，金額太小了。在黑板上做股票，對我已經沒意義了
。」在科技業的萌芽期，張虔生就大嘗國際掛牌的甜頭，開啟他的購併之路。
之後，他買下美國測試廠 ISE，吃下摩托羅拉、NEC 廠房，買廠換訂單，並積極進軍中國
。由於政府禁止封測業赴陸投資，張家和凱雷還公開收購日月光股權，打算讓公司下市，
換個身分避開政府監督，總額達 1,800 億元，其後雖然作罷，卻可看出張虔生的霸氣─
─連自家股票都可以用 1,800 億元收購下市，那麼，花 350 億元買進對手矽品的股票，
似乎也不意外。
10 幾年前，張虔生談到公司理財，坦白地說：「現金最重要了，打任何一場仗，一定要
把子彈先備好，否則機會來了，也沒有能力把握。」當時他以環電為例，說環電就是理財
觀念不正確（編按：環電老闆在 1998 年金融風暴時質押股票，買進庫藏股護盤，周轉不
靈遭斷頭），才讓體質不錯的公司搞到如此，碰到這樣的機會，日月光能夠一下子拿出
40 幾億的現金，才把握住。環電一零年下市重組後，改名環旭 2012 年在中國 A 股掛
牌，迄今股價最多漲 6 倍、市值近 2,500 億台幣，今年 4 月日月光小賣股票，就拿到
103 億元現金，在股市高點出脫，不須籌資就拿到百億元，張虔生大鱷本色可見一斑。
3.心得/評論(必需填寫)：
張好棒棒喔 買賣股票太小兒科了 賺到不想賺
鄉民每天2E都輸死