1.原文連結(必須檢附)：
http://goo.gl/XJG7YE
2.原文內容：
原油的下跌是進行式，未來呢？
12月之前，由於Fed升息預期導致美元走強，以及美國頁岩業的崛起與傳統產油聯盟OPEC
堅持不減產的態勢下，過去一年，布蘭特原油從每桶120美元，跌破了金融海嘯低點，來
到12/16的?桶38.6美元，跌幅高達67.8％
從短期來觀察，原油大跌在市場上所造成的可能危機有以下幾個點：
第一、全球通縮危機上升
第二、能源業倒閉潮
第三、高收益債的崩盤
第四、產油國可能面臨破產
以上這些論點，目前看起來的確是進行式，但若把眼光放長到未來5年，現在的危機，很
可能會是未來豐厚的報酬機會！
原油大跌使得美國汽油變得相當便宜，也讓美國的汽車銷量大幅成長，11月份成年率已
經來到1850萬輛，回到2006年的銷售量；而這樣的態勢，也足以證明原油大跌，確實間
接刺激了美國的內需消費。
也就是說，只要美國經濟成長動能無虞的情況下，原油大跌對於美國本身的內需經濟結
構就像是「減稅」一樣，可以有效帶動整體經濟繼續往上。在確定總體經濟沒有下行風
險下，接下來就是要探討原油狀況了。
明年依舊供過於求，但比今年收斂
根據美國能源部（EIA）在今年12月月報所提供的資料顯示，2014～2015年全球原油的供
應量的確是超過了需求量（下圖紅圈），這種供過於求現象，美國能源部（EIA）的預
估2016年會較為收斂（下圖藍框）。從下圖可以更快速了解一個趨勢，就是明年的供過
於求現象依舊，但是會較今年收斂：
值得注意的是，從上圖圖表跟下圖數據，可以發現原油需求一直都在成長，從2014 Q1的
每天91.38百萬，來到2015 Q3的每天94.69百萬桶；而下圖的綠色框框可以發現，美國由
於頁岩業的技術進步，使得原油供給量大幅度上升，從2014Q1的每天13.12百萬，來到
2015Q3的每天15.07百萬桶。同時間OPEC的產量其實是跟著全世界需求量來進行增產的
（藍框）：
要確定全球對於原油的需求量沒有下滑，還是維持成長的情況下，接下來就是觀察供給
面了。
根據12/5的OPEC會議結果顯示，他們完全沒有減產的打算，也因此，短期要OPEC投降是
比較困難的事情。也因為如此，目前國際原油市場正處於「大熊市」，這也是市場的共
識。
對於週期性行業的產業鏈上游來說無疑雪上加霜，價格戰無法避免，直到市場多數的競爭
者都淘汰，整體供需又會回到平衡。
3.心得/評論(必需填寫)：
油價與經濟的關係有點是蛋生雞雞生蛋問題
正是因問經濟變弱需求減 油價才會跌
而油價跌了 企業成本降低又有助獲利
所以到底是油價便宜好還是貴點好呢