1.原文連結(必須檢附)：
http://goo.gl/mJqMVr
2.原文內容：
如果我們所投資的產業增長持續，而我們投資的企業也十分穩定，到了2020年仍能維持
住20%左右的增長率，那麼約略5到6年我們就可實現翻倍的成長。
所以一個成功的投資必須是穩定與成長兼備，儘管市況與經濟有所起伏，但我們要求企業
可以在5到6年之內EPS由5元成長到10元左右。所以藍色方框是我們的目標，也許數字會
有所差異，時間可能也會提前或延後，但只要差異不大，我們的預期翻倍獲利就可以實
現。
而在成長的新興產業中，選擇最強的A咖，會帶給我們最大的實現機會。當然，最後還要
加上合理的估值本益比，若買到貴到離譜的股價，已經反應了五年後的預期，那就無利
可圖了。
對一個專業價值投資者來說，5到6年翻倍是一個基本目標。依照七二法則速算一下，72
除以5就是等於每年可以獲得約14.4%的成長率。若每年以12%速度成長，則6年可以翻倍
。而股價翻倍的話，我們則會發現該企業市值也約略會成長一倍，所以如果一個產業處
在快速成長階段，龍頭企業在短短幾年內市值翻倍都是很常見的現象，這也是我們為什
麼會比較重視成長中的新興產業的原因。
下圖這個例子，TripAdvisor，目前市值約是120億美元。大家認為5年後這家公司還會
繼續存在嗎？營收有可能翻倍嗎？毛利可以維持嗎？流通股數可以繼續維持而不被稀釋
掉嗎？自由現金流會維持穩定嗎？產業會繼續維持擴張嗎？目前估值合理嗎？這些都是
我在看一家公司時所思索的問題。
因此，與新生兒的健康成長一樣，在一個具有成長潛力的產業中，挑選最具競爭力的企
業，才能讓價值穩定長期成長。如果我們可以實現在未來20年中，每年以12%速度成長
，雖然貌似不算傑出的成績，但20年後，小孩成年之時，100萬也可以變成1000萬。
3.心得/評論(必需填寫)：
想知道哪個產業目前正處於成長階段
五年內EPS可以翻倍
感覺蠻難的