1.原文連結(必須檢附)：
http://goo.gl/BV4Aio
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2.原文內容：
忠實呈現現金運用的情況：現金流量表
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8分鐘搞懂理財觀念：忠實呈現現金運用的情況 - 現金流量表
影片: https://goo.gl/kDhoO7
對投資人而言一家企業是否獲利固然重要，但是有沒有可能績效卓著的公司突然無
預警發生財務危機呢？最常見的情況就是企業將手頭上可動用的現金拿去購買原物料或
做相關投資行為，卻在此時被銀行或客戶催繳款項，縱使廠房內空有百萬設備也無法
立即變現，導致產生所謂周轉不靈的情況。如果還不能理解，就可以想像一位月入十萬元
的上班族，雖然隔天就要發薪水了，但今天坐上公車時才發現沒帶悠遊卡，甚至連口袋
裡一毛錢都沒有，依然會被司機指控搭霸王車一樣。
雖然資產負債表可以幫助投資人瞭解企業資產配置的情況，損益表可以揭露公司在
這段期間內是否賺錢，但一家企業是否真的有足夠的現金流，甚至想瞭解現金是來自於
營業還是變賣家產？就必須仰賴現金流量表了！因此在嗨投資網頁中，也貼心地為各位
附上個股各期的現金流量表囉！
http://histock.tw/stock/financial.aspx?no=1476&st=7
http://i.imgur.com/lcA5JK2.png
現金流量表的基本結構
現金流量表主要是整理企業在某一段期間內，現金餘額變化的情況。最簡單的計算
公式如下：
http://i.imgur.com/z8SbWoS.png
現金流量表與損益表、資產負債表最大不同之處，就在於著重真正收到或支出的
現金，因此其實很像是投資人平時記零用金的帳本。不過對於企業而言，現金流入與流出
遠比個人複雜的多，所以基本上會依據交易類型將現金流動的原因區分為三大類：
營業現金流、投資現金流與融資現金流。
1.營業現金流
http://i.imgur.com/grPQRDi.png
所謂的營業現金流，顧名思義就是企業透過「營業」所收到、支出的金錢，包括透過
提供產品或服務所收到的金額，以及購買原物料等支出金額。當營業現金流為正，表示
在這段期間企業透過營業活動實際收到的現金，多於實際支出的現金，雖然未必代表這
家企業是賺錢的，但如果各位發現一家企業營業現金流「長期」為負，表示企業營運不斷
流失現金，其中肯定有問題，如果沒有掌握具體有利條件，千萬不要貿然投資囉。
2.投資現金流量
http://i.imgur.com/iwhA7en.png
相對於營業現金流量，投資現金流指的是將現金拿去從事相關「投資」行為，例如
購買生產設備、土地或裝潢店面等，此時因為手中的現金減少了，導致投資現金流減少；
相反的，如果企業變賣設備或廠房，隨著現金流入，投資現金流就會增加了。
3.融資現金流量
http://i.imgur.com/76b6fvA.png
企業除了因為營業與投資活動之外，還會從哪邊產生現金流呢？答案就是與銀行和
股東之間的互動了。當企業向銀行借貸，或發行股票進行籌資，由於手上的現金增加，
因此融資現金流會增加；相反的，當企業攤還銀行貸款，或發放現金股利給股東，融資
現金流就會減少。
瞭解上述三種企業現金流產生的來源，就不難理解自由現金流與淨現金流了：
自由現金流 ＝ 營業現金流 ＋ 投資現金流
淨現金流 ＝ 營業現金流 ＋ 投資現金流 ＋ 融資現金流
由於這兩個數據都由三種現金流匯總計算出來的，所以建議各位不要單看，否則容易
造成誤判，例如小編發現某企業淨現金流為正，就足以判定該企業經營情況良好嗎？不一
定！因為淨現金流為正只能表示企業在這一期間內流入的現金較多，但來源可能是企業
變賣設備（投資現金流為正）或跟銀行借貸（融資現金流為正），實際上營業現金流為
負（營業虧錢），長期過這種日子的企業會值得投資嗎？
現金流量表的調整項目
過去介紹給各位的損益表，由於是站在應計基礎來進行編制，因此實際尚未收進來的
金額（應收帳款）依然會被認列，但是對現金流量表而言，如果將尚未收進來或支出的
金額納入，就無法明確知道這段期間現金餘額的變化，所以現金流量表必須依據實際情況
進行調整，將應付但還沒付的金額加回、將應收但還沒收的金額扣除。為了幫助各位瞭解
現金流量表忠實呈現的精神，以下就以某企業簡單的現金流量表（營業現金流）為例進行
說明。
http://i.imgur.com/h1RhN4Z.png
(1)現金流量表在表達營業活動現金流量的時候，會先以損益表中的稅後淨利作為基
準，然後開始反推實際的現金流動狀況。
(2)折舊如前些時候與各位介紹的，主要是為了呈現資產價值的變化而攤提的費用，
但實際上企業並不會掏出錢來，因此必須在現金流量表中加回。
(3)當企業在某一段期間內的應收帳款增加，對採應計基礎的損益表而言，當然是
繼續往上加，但是由於實際上企業尚未收到這筆款項，因此現金流量表必須扣掉這段期間
內增加的應收帳款額度。
(4)剛好與上述相反，當這段期間內應付帳款增加，但實際上企業並未從口袋中掏出
錢來支付，因此必須從損益表中的稅後淨利加回。
如何透過現金流量表辨別企業經營現況？
現金流量表與資產負債表、損益表一樣，都具有忠實呈現企業經營情況的功能。透過
掌握三種現金流「長期」表現狀況，可以幫助投資人推測企業經營現況與方針，進一步
判斷是否值得投資，以下小編就以某企業營業現金為正，投資現金為負的情況加以舉例
說明。
依據上述定義，可知道企業在這段期間內營業活動能帶入多餘的現金，且正在從事
相關投資活動，若其正在積極向外拓展或添購生產設備，一般而言算是值得觀察的成長
型企業。唯一要注意的是，如果長期下來自由現金流為負（營業現金流所帶入的金額不足
以彌補投資現金流的支出），除非企業具有十分充足的的高流動性資產，否則要擔心發生
周轉不靈的情事。
串連財務三表，經營情況瞞不了
http://i.imgur.com/eEctdQX.png
就小編所知，許多投資人害怕接觸企業財務的資訊，畢竟財務報表密密麻麻都是數字
，確實會讓許多人卻步。但企業本身就是為了營利而存在，如果不搞懂它資產負債、經營
損益與現金流動狀況，就少了一項重要的投資判斷線索。而且這三張表並非獨立存在，
如同醫生替病人看病，只關心病人是否有發燒，而不注意喉嚨是否發炎、身上是否有傷口
等其他症狀，是無法詳細判斷這位病患的健康狀況。因此還是建議害怕學習財務領域的
新手投資人，跟著嗨投資慢慢認識相關知識，或許有朝一日也能夠串連起所有的概念，
從財務面理出一條獨具見解的投資秘技也說不定喔！
3.心得/評論(必需填寫)：
藉由損益表，現金流量，資產負債表來判斷一個企業的經營體質是否優良完善，在
投資時能當作一項重要的參考指標
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