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2.原文內容：
彭博報導援引高盛報告稱：“不要將目前能源領域的麻煩等同於次貸危機。”
高盛的全球信貸策略部門負責人Charles Himmelberg領頭撰寫的報告指出，有四大原因讓
本次的能源債問題不同於2007年次貸危機。
首先，高盛認為此次的債務規模不大。 2007年次貸危機時的問題規模更大。 2002年到
2007年之間，抵押貸款債務累計到5萬億美元。而2006年到2014年之間，石油和天然氣領
域的債務僅為1.5萬億美元。次級抵押貸款在2007年達到了8000億美元，而到今天能源領
域相關的高收益債券則為3000億美元。
第二個原因是油價的下跌並不是沒有被預測到的。考慮到油價過去的走勢，近期油價的跌
幅雖然顯著，但並不是想不到的。
第三，油價的波動性本質讓能源債的槓桿沒有那麼高。次貸危機中，市場對住房抵押貸款
債券的槓桿容忍度很高，因此房貸的損失被視作是很難預測到。相比之下，在能源產業，
油價一向具有波動性，這是眾所周知，這就讓發行人不會讓槓桿達到同樣的程度或複雜度
。
第四，現在的銀行資產負債表較2007年和2008年時更加健康，對能源債的風險敞口也更小
。銀行資產負債表對能源債的風險敞口遠遠小於2007年時候銀行次貸危機時。 2007年，
住房抵押貸款和住房抵押貸款證券達到美國銀行貸款規模的23%，而現在，能源領域的商
業貸款佔所有銀行貸款規模的2.5%。
對能源領域的債務安全擔憂自2016年開始持續蔓延金融市場，並成為其表現不佳的一個關
鍵原因，投資者擔心銀行對能源相關的損失沒有準備。
年初至2月初，有關資本化和貸款品質的擔憂拉動歐洲銀行股價下跌約18%，其中一些銀行
股價已經跌回2008年金融危機期間的水平。瑞士信貸股價大幅下挫11%，創24年新低，德
意志銀行股價下滑至2009年水平，桑德談銀行和西班牙對外銀行以及意大利聯合信貸銀行
股價也紛紛將至上次金融危機期間水平。
標普50指數銀行股板塊今年來累計下跌18%，跑輸指數整體跌幅。 2月初美國銀行，花旗
集團和富國銀行都短線觸及52週低位。
此外多家銀行增加了對能源債的壞賬撥備。今年一季度摩根大通將因為能源損失再增加6
億美元壞賬撥備，去年年底摩根大通已經為能源損失設立了10.35億美元壞賬撥備。 1月
份，路透報導稱，富國銀行為石油和天然氣行業貸款特地撥出120億美元的儲備專門填補
呆賬壞賬等損失。
今年年初，摩根士丹利指出，歐洲銀行業面臨重大的風險。對那些風險敞口最大的銀行來
說，3%-10%的儲備建設將會占到銀行有形資產賬面價值的60%-160%。
今年，MSCI World/Financials指數下降了14％, 而MSCI世界指數下降了7%。
3.心得/評論(必需填寫)：
目前油價終於狂射了 搓這麼久還是要射
千萬不要忍 不然身體會壞掉