1.原文連結(必須檢附)：
http://bit.ly/25ue4T8
2.原文內容：
PWC「2016台灣併購白皮書」：台企保守 陸資來台併購攀升至35%
資誠聯合會計師事務所、併購與私募股權協會於2016年5月25日公布「2016台灣併購白皮書
」，普華國際財務顧問股份有限公司董事長游明德分析，台灣企業現金部位創新高，
但投資意願保守。另外，資本市場本益比偏低，且政府審查併購案過程冗長，
都造成企業併購意願明顯降低。
根據白皮書內容，台灣併購交易件數和金額近年來大幅增加，2014年交易總金額為47.09億
美元，交易件數則為63件；但到了2015年，金額暴增至166.59億美元，件數也增為86件。
半導體上下游整併及金融亞洲盃是兩大驅動引擎。
值得注意的是，外資來台投資已是台灣併購的主流，其中泛陸資來台併購的比重更大幅
攀升至35%。雖然北美仍是最大的投資來源，但2015年來自中國和香港的併購案件在去年
大增，半導體產業、電子零組件業是陸資來台的投資重點。
調查發現，泛陸資企業已成為外資來台併購的主要投資者，對台灣投資的影響力已不可
小覷。去年泛紅色供應鏈如清華紫光集團、立訊精密、風華高科等，分別透過公開收購
及私募等方式插旗台灣電子科技業，但多數都非控制型持股。
游明德指出，不含金融業和興櫃，台灣上市櫃公司的現金部分高達5.3兆新台幣，
可見企業資金運用相對保守，傾向於持有現金。另外，和全球市場相比，台灣資本市場
本益比偏低，2015年12月台灣集中市場本益比僅為13.46倍，遠低於紐約的19.16倍、
上海的17.63倍。
游明德補充，財務因素之外，主管機關審查決策冗長、台灣中小企業老化，也是影響併購
交易熱絡程度的因素之一。但在尚未有新的商業模式出現前，預期產業整併仍會是短期內
維持企業成長動能的引擎。雖然，併購不是企業成長的策略目的，但卻是關鍵的策略手段
，尤其在超競爭時代，透過海外併購取得技術、市場及通路，以回應市場需求，是產業升
級的關鍵之一。
台大國企系教授湯明哲表示，從紅色資本的角度來看，大陸市場規模大，併購台灣企業後
回到大陸發展，就是50倍的放大，所以台灣企業的價值很高。台灣企業主觀上不想被併，
但要進軍大陸、併陸企，並不容易，不如與陸企合作進軍大陸市場，不需懼怕紅色供應鏈
。(612字；圖1)
3.心得/評論(必需填寫)：
各位看過這份報告分析的結果感覺如何呢?
就數據來看臺灣企業保留大筆現金，且投資偏向保守
是否因為決策高層老化導致決策保守?