1. 標的：2103 台橡
2. 分類：多
3. 分析/正文：
台橡為亞洲最大的合成橡膠公司,產品包括低階的BR橡膠、中階的SBR橡膠、以及特殊級的
TPE橡膠
今年Q4將取得Nike、Adidas特殊級運動鞋材的認證(台橡在此項目的佈局已經花了三五年
的時間)
明年將取得米其林or普利司通,環保材質輪胎SSBR的認證
從上述可以看出台橡在特殊級產品上,新任CEO要將台橡帶離一般大宗橡膠公司,轉而成為
特殊化學公司的高度的決心。
但尤上述兩項認證對於營收的貢獻度能夠有多少還不得而知，但從被認證的廠商都是世界
頂級的公司Nike、Adidas、Michelin、Bridgestone來看
對於營收的貢獻肯定能夠有一定的程度
台橡新任CEO,在今年1月的新聞中提到
「蔡偉強接掌台橡二個半月，現階段已初步構思集團未來轉型方向，其中之一為國際化，
過去集團業務主要以亞洲為主，
未來將引進跨國公司的DNA，和國際公司一較長短。」
蔡偉強是誰?
台橡總經理暨執行長
新加坡人，為美國500大企業之一路博潤(Lubrizol)油品添加劑部門的北亞副總裁，高階
主管唯一華人，主導大陸市場營運策略
路博潤油品添加劑的前身為"美國諾譽化工(Noveon)"，主要產品為生產特殊級TPU塑膠、
特殊化學品的公司
2004年諾譽化工(Noveon)被路博潤(Lubrizol)全資收購成為路博潤的一個部門
2011年路博潤(Lubrizol)被波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)全資收購成為股神集團的
一份子
能夠在一家世界頂級企業任職並擔任副總裁，這個來頭肯定不小
在GOOGLE以前蔡偉強的資料得到了很多的照片，就是當路博潤(Lubrizol)董事長從美國來
中國視察or開研討會，旁邊都會有蔡偉強的陪同
可看出蔡偉強在舊公司(Lubrizol)、以及中國市場的影響力與領導力
整理了今年台橡公司的高層人事異動
台橡總經理暨執行長 蔡偉強(前任職位:路博潤添加劑北亞副總裁)
研發主管 盧啟威 (前任職位:路博潤先進材料全球戰略技術領導者)
財務主管 王文淵(前任職位:宏達電財務會計副總經理)
從路博潤、宏達電挖來了高層主管，無非就是要幹一場大事
再回去看上述新聞稿CEO所說的
「未來將引進跨國公司的DNA，和國際公司一較長短。」
2011年台橡首次併購了Dexco公司，使公司在高階橡膠產品獲得了突破
得到了首次併購就成功的經驗，再挖來了世界級的CEO
猜測就是未來將有大併購案
從基本面來看
每月營收開始衰退減少，並在今年五月單月25.8億的營收首次出現大幅的正成長(創了兩
年來的新高)
今年第一季產品毛利率來到了15.46%(創了四年來的新高)
前三年合成橡膠市況非常差，每年也都還能擠出1元上下的eps以及現金股利
Q2在營收大幅增加，毛利率增加，以及Q1原物料崩盤買到的低價原料的加持
應該單季EPS能夠有0.7~1.X元的水準
不利因素開始衰減
高鐵投資虧損去年一次性的打消
與印度石油公司合資之合成橡膠工廠虧損減少
籌碼面來看，近期外資瘋狂爆買，
常常每天在尾盤都有超級大量的內盤掛單，不知道在做什麼
但其中一券商(國泰證券)最近每天都是幾千幾百張在賣，把股價壓得死死的
猜測是大股東不想參加除權息，以及繳稅問題
很少看到台灣傳產業，敢有那麼大的挖角轉型動作
同時又是一家80億股本，營收300~500億的大公司
不像技術資金都沒有的小公司，說自己要轉型
本人在李長榮化工戰役之中，大獲全勝
再次挑戰榮化，但這次是他的競爭對手，台橡
4. 進退場機制：
30元以下 只買不賣