各位股神大家好，股齡四個月的奈米戶又來了，第二次PO標的文，希望各位股神多多指點。
1. 標的：1626 艾美特-KY
2. 分類：請益
3. 分析：
【公司簡介&基本面】
1.艾美特為小家電製造廠，主要產品為電暖器及電風扇，兩樣產品在中國市佔率目前皆為第二。目前自有品牌與代工製造的營收佔比約1：1。
2.2014-2015因為聖嬰現象及中國股災(或其他原因)，營運陷入困境。2014年每股虧損2.7元，2015年每股虧損0.77元。
【消息面】
1. 營運出現轉機：九江新廠生產效益逐漸提升及製程優化，今年上半年皆轉盈，Q2毛利率營益率提升。
2. 財務體質改善：公司去年將原有的20億美元借款償還至僅剩11億元，人民幣借款則全數清償。Q2財報中短期借款比Q1減少13%。負債比率降低，流動比、速動比及利息保障倍數皆上升。
3. 經營策略調整：電子商務不再追求衝高銷售量，改走高利潤、高單價、高附加價值產品為主。
4. 庫存回正常水位：連續兩年聖嬰暖冬造成的累積庫存已於上個寒冬時大幅降低，可能加強下半年庫存回補力道。看財報可知存貨Q2比Q1減少6%，但應收帳款增加(約佔總資產25%)。
5. 深圳舊廠開發之業外收益：1.2億元人民幣原本Q2進帳，因作業流程延至Q3入帳。剩下0.8億人民幣於18個月內完成舊廠拆除範圍內全部土地徵轉、建築物搬遷及交付後認列。執行長鄭立平表示，此開發案的實現有助於公司財務優化及充實營運資金。
6. 宣布實施庫藏股：上禮拜五宣布，8/8-10/7間買回1,000張庫藏股，價格區間為18.35～38.75元，上限12.29億。
7. 反聖嬰現象：聖嬰現象已於今年5月結束，美國氣象預測中心認為反聖嬰現象出現機率75%。若出現反聖嬰現象，可能加強中國寒冬熱夏現象以及降雨量增加，有助於除濕機及電暖器銷量增加。
【隱憂】
1.小弟觀察這支的時間很短，但綜觀過去的新聞，發現公司經營者常常對營運過於樂觀。
2.由於主要產品是電風扇及電暖器的關係，營收好壞與天氣相關大。觀察過去兩年，由於聖嬰現象導致天氣要熱不熱要冷不冷，可能是導致營運陷入虧損的重要因素之一。今年下半年可能因反聖嬰現象好轉，但也可能沒想像中那麼好。個人認為全年EPS難以預估。
3.雖然目前存貨水位的確有下降，但應收帳款水位更高了。感覺公司在這方面的管理還有待加強。
4.上禮拜五收盤後公布Q2財報及宣佈實施庫藏股，今天從開盤到收盤一路漲停鎖死，小弟今天掛買的都沒買到啊啊。