1.來源
https://goo.gl/f5VVCh
2.內容
人類經濟史上各種市場泡沫無奇不有，唯一的共通點是每次泡沫破滅前人們都相信「這次
不一樣」，2010 年以來的原物料泡沫，讓高齡超過 90 歲的老牌企業開拓重工也掉進陷
阱，如今誤判形勢的執行長道格拉斯‧奧伯赫曼（Douglas R. Oberhelman）黯然宣布將
於 2017 年 1 月下台一鞠躬。
開拓重工成立於 1925 年，從拖拉機起家，如今已經發展為農、工、礦各領域重機械設備
的主要製造商，甚至還推出品牌服飾與靴子。道格拉斯·奧伯赫曼自大學畢業後就加入開
拓重工，1995 年升任副總裁，並於 1995~1998 年擔任財務長，2010 年接任執行長，適
逢原物料、油價泡沫頂峰，礦業、油氣產業需求極為熱烈，客戶向開拓重工瘋狂下單採購
挖掘機、推土機、巨型卡車等設備。
於是道格拉斯·奧伯赫曼認為時機大好，雄心勃勃的下重注豪賭，狂砸 100 億美元擴大
產能，其中 88 億美元用來購併礦業設備製造商布賽洛斯國際（Bucyrus International
），以取得露天礦場及地下礦場採掘機器產線，是公司史上最大購併案。在區域發展選擇
上，更全力押注中國，2010 年時道格拉斯·奧伯赫曼宣示要全力積極搶攻中國市場，表
示一定能在中國市場獲勝，因為開拓重工錯過先前一波中國市場成長，所以加倍下注，
2011 ~ 2014 年間，增設約一倍的中國工廠與設施達 26 處。
開拓重工上上下下當時都認為「這次不一樣」，認為中國市場超級火熱，原物料市場只會
持續飆升，開拓重工的侵略性投資會得到重大回報，很不幸的，當眾人覺得「這次不一樣
」的時候往往就是泡沫到頂的時候，開拓重工的業績在 2012 年封頂，創下獲利 56.8 億
美元業績，比 2008 年高出 6 成，但 2013 年起原物料市場就反轉，開拓重工認為動能
充沛不可能停下來的中國市場熄火，2014 年中起國際油價崩跌，全球油氣、礦業全都大
減資本支出，嚴重傷害開拓重工的業績。
幸好企業體質仍然堅實
如今開拓重工面臨連續 4 年營收衰退，是公司有史以來最長時間連續衰退，開拓重工過
去 4 年來因此裁員 2 成，約 3 萬人，全球預計關閉 20 處廠房，在中國關廠 1 處，其
他則以低生產狀態運轉，2016 年 8 月時開拓重工表示將賣掉部分當初購併布賽洛斯國際
取得的生產線。
道格拉斯·奧伯赫曼仍然不肯認錯，於 2016 年 9 月拉斯維加斯礦業貿易展上表示：「
人人都對這次市場反轉的規模與時間之長感到驚訝，我堅信我們在（購併布賽洛斯國際）
當時無法預料到會這樣。」
市場人士的看法相反，開拓重工當年以市場巔峰時期的需求為基礎擴張工廠產能，這樣的
市場巔峰別說不是每年都會發生，就算 10~15 年也不見得有一次，完全可預料到這是擴
張過度，對於一家已經有 90 年以上市場經驗的老牌企業來說，實在不該犯下這樣的錯誤
；更讓人意外的一點是，道格拉斯·奧伯赫曼是開拓重工長期培養的接班人才，董事會當
初認為他能帶來有紀律的經營方式，不要短視近利暴衝冒險，結果卻是截然相反。
儘管如此，開拓重工的體質仍然堅實，在連續 4 年營收衰退下，卻還是能夠獲利，而龐
大產能雖然是負擔，但也確保下一波市場恢復時，開拓重工能有足夠的產能能跟上。
但是道格拉斯·奧伯赫曼恐怕無法跟上下一波公司的成長，他已經 63 歲，在開拓重工
65 歲退休的慣例下原本就最多只剩下 2 年任期，如今則這 2 年也做不完，2016 年 10
月 17 日，他宣布將於 2017 年 1 月 1 日從執行長一職下台一鞠躬，2017 年 3 月 31
日再辭去執行董事長職位，結束他在開拓重工 41 年的職業生涯。
3.心得
9月中國重機具訂單還滿不錯的啊
拜託到40讓我重新上車謝謝
這次不一樣!!!