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MoneyDJ新聞 2016-11-25 09:44:27 記者 鄭盈芷 報導
新日興(3376)Monitor出貨雖趨緩，不過在Macbook新品、穿戴裝置挹注下，11月營收可望
回溫；法人指出，新日興Q4營收仍估小幅季增，明年Q1也有過年因素影響，不過因新款
Macbook排單較原先預期佳，而本次新日興除了下多數MIM樞紐訂單，也接獲內構件訂單，
若明年新機比重持續提升，新日興將可望最為受惠。
新日興為NB樞紐龍頭大廠，公司近年持續往中高階樞紐產品發展，並且切入MIM等新應用
領域，而受惠於蘋果、微軟等國際一線大廠陸續加重MIM應用比重，新日興去年MIM產品營
收比重已突破10%。
新日興Q3受到Macbook新品遲遲未能放量，Q3毛利率僅與Q2相當，加上匯損等業外支出拖
累，致使新日興Q3 EPS僅達1.36元，雖較Q2的1.01元小增，但較去年同期的2.73元衰退，
未能達到旺季獲利水準。
觀看新日興Q4營運，法人指出，受到面板漲價導致Monitor供應鏈出貨不順，新日興Q4
Monitor出貨也恐趨緩，而Monitor則約佔新日興營收3成；不過，受惠於新款Macbook拉貨
持續改善，加上穿戴裝置出貨旺季支撐，法人估算，新日興11月營收將有望較10月增溫。
整體來看，法人認為，新日興Q4合併營收仍僅估較Q3小幅增溫 ，而明年Q1受過年因素影
響，營收也較缺大幅增長空間。
不過，法人指出，本次新款Macbook Pro因生產難度高，MIM樞紐幾乎都由新日興供應，除
此之外，新日興也新增了內構件訂單，等於一台Macbook可以交的零件較舊款更多，對營
收貢獻度也明顯提升。
而據了解，隨著新款鍵盤供應狀況漸上軌道，目前Macbook Pro出貨也越來越順暢，而原
先市場對於增加觸控條功能的Macbook Pro銷售較為擔憂，不過初步來看，銷售狀況並不
差，尤其15吋Macbook Pro反應不俗，法人認為，新日興今年獲利不如預期，主要係因為
新款Macbook Pro今年出貨比重還不高，不過若明年Macbook新款出貨比重逐漸取代舊款，
對新日興營收貢獻將會明顯提升。
新日興前3季合併營收為57.1億元，較去年同期的60.27億元小增；前3季EPS為3.42元，較
去年同期的6.53元衰退，今年EPS則先看5~6元。
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
電子股獲利是看未來幾季的展望,雖然兆利第三季獲利很明顯大勝新日興
但仔細研究兩家公司法說的內容不難發現,兆利的主力獲利產品週期在第四季逐漸進入尾聲
用類比來說可以用宏捷科來比喻,我想股版版友都還記憶猶新那精美的大漲波段
股價於2015年第二季登頂,EPS於2015Q3創高後一路向北.
有觀察Macbook的人可以知道此產品的生命週期遠長於手機.
若新日興的確包辦新MBP的單,11月後續營收就會顯示出銷量如何
究竟新MBP是如我們認為太貴很難賣,還是如慣例跌破我們眼鏡呢?拭目以待.
今天帶量跌破五年線,也直逼前波低83.1,若11月營收及後續展望佳
此價位不啻是抄底的時機,雖然這週看起來是營建的天下~