今天是個重要的日子...不廢話直接進正文！
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<前言>
本篇應該是投資策略系列中的最後一個篇章，也是每位投資人建構投資系統的第一步，正因為它很重要，所以才留到最後面分享；「選股」是一種態度，一種反映出你心裡對於風險/報酬/波動性…等等，一切與投資相關集合體的底層想法，意思是：「會吸引你注意的指標，基本上就決定了你的投資屬性，也一併影響到最終選股結果」。
<如何閱讀>
本次撰文手法將嘗試以對話錄的方式進行，而且會完全以主觀的口吻下去做描述，目的是確保讀者完全理解R&F是基於什麼樣的理由，去執行這一系列的投資決策優化。
For R&F觀點：
(1) 為什麼我們要挑選這些財務指標？
(2) 這些財務指標的優先序為何？
(3) 這些指標的數值區間怎麼設定？
For 讀者觀點：
(1) 選這些財務指標的理由適不適合我？
(2) 對我來說，這些指標是如何排序的？
(3) 數值區間設定有沒有不合理的地方？
閱讀本篇文章時，請拿出十足的批判性與獨立思考，就算過程中非常合理，也請與自己過往征服股海的經驗對照；若是本文能協助您去蕪存菁，哪怕只是讓您更換或優化一個指標，也算是達到R&F的目標，畢竟，我們一直都認為：「只要提供適當的工具，每個人都能選出屬於自己的股票」。
<如何選股>
http://imgur.com/3QlCurh
(圖1)
我們所偏好的是巴菲特及葛拉漢所屬的價值投資學派，其中我們距離巴菲特的老師-葛拉漢又更接近了一些，我們喜歡的是：
(1) 穩定成長的公司
(2) 擁有產品競爭力的公司
(3) 會發放股利的公司
所以我們會依據上述三個大方向去選出符合我們所謂有價值的公司，並且利用現金流量折現模型（股價計算器工具）去為這些公司做出合理的定價區間，用以評估目前的股價是否低於合理價值，若符合的話，則會詳細檢視個股財務報表以完成最後一哩買入決策。
<註>
選股網站推薦(撿股讚)：http://stock.wespai.com/pick
個股財報網站推薦(財報狗)：https://statementdog.com/
<指標序列>
[成長性]
(1)近四季EPS總和-該公司究竟有沒有賺錢？
對R&F來說，有賺錢的公司才有繼續探討的價值，所以虧錢的公司對我們來說，完全不會考慮！也就是其值設定多半為正數區間。
Q：那麼正在轉虧為盈的公司就不好嗎？
(2)營收YoY(月)-該公司究竟有沒有成長？
公司就跟人一樣，你如果要產生更多的利潤，就只有開源或是節流，然而對於投資人來說，開源又遠比節流更重要，因為沒有成長的公司就是衰退！其值因為營收認列時間影響，波動性較高，故會放寬篩選區間，通常會設定-20或-10以上，並且以人為方式二次判定是否整體營收增加抑或是逐步衰退。
Q：像今年1月份因為春假提早，導致公司營收普遍低迷狀況怎麼調整？
(3)毛利率-產品有無競爭力？
我們喜歡容易理解獲益來源的公司，所以多半會以產品出口導向的公司做為首選；公司除了能夠開源外，錢也要留得住才有意義，也就是每賣一個東西至少不能賠錢！故其值設定多半為正數區間。
*本指標沒有Q…因為賣一個賠一個的公司，我找不到理由選擇它*
(4)營益率-公司成本管理能力如何？
好的產品是第一步，但前提是你要「賣掉」才會獲利，好的產品配上好的銷售才有幫助，如果好的產品遇到不好的銷售，那麼依然會虧損！故其值設定多半為正數區間。
Q:那麼經營逐漸改善的公司，難道就不好嗎？
投資人一定是先考慮該公司會不會成長，因為有成長才具備投資價值；
接著，我們才會往下討論到第二點，那麼該公司安不安全？
[安全性]
(5)負債比-公司槓桿程度如何？
我們欣賞對於成長渴望而勇於舉債的公司，但是周轉能力是我們首要考量，故會同時評估市場上目前利率狀態如何？若是寬鬆狀態，其值則設定50%以內；若是擔心風險時，則設定30%以內。
Q：高速成長的公司或許能夠承擔更高的債務呢？
(6)流動比率-公司變現能力如何？
資產大於負債絕對是首要考量，葛拉漢對於相信流動資產至少是負債的兩倍是好事，但是我們認為在現在資金泛濫的狀況下，若是稍微鬆綁其條件就能夠取得更多符合成長力的公司，也是不錯的辦法！其值多半設定為150%、170%或200%以上不等。
Q：每一種產業別都適用嗎？
(7)速動比率-公司變現能力如何(進階版)？
扣除那些有可能賣不掉的東西後，你拿得出多少錢？我們喜歡公司持有一定程度變現性高的資產，畢竟現金是企業的血液，哪怕你體質前景再好，也可能因為發不出薪水而倒閉！其值多半設定為50%、70%或100%以上不等。
Q：那本身是開銀行的怎麼辦?
(8)董監持股比率-公司的重要關係人持有多少公司比重？
你敢買一間公司自己內部人都持有過少，或是內部人正在出脫持股的公司嗎？你要怎麼相信沒有跟你站在同艘船上的人，會妥善使用您的金錢去營運公司呢？我們會希望公司派與我們是同一陣線，所以會希望董監持股有一定比率以上較為安心！故其值多半設定為10%、20%或30%以上不等。
Q：台積電董監持股只有7%，你怎麼說？
當通過成長性及安全性的篩網後，我們要來考慮的叫做適合性；
換言之，什麼樣的股票叫做適合你？
[適合性]
(9)股價-量入為出
有多少錢做多少事，低價股絕對沒有不好，單純是你有沒有辦法找到它而已；我們絕對不使用融資，因為我們是投資人不是投機客！
Q：若公司真的那麼好，那為什麼股價還那麼低？
(10)本益比-您願意花多少錢賺一塊錢？
葛拉漢信奉的就是低本益比的公司，我們也不例外，每次的投資決策都是建立在「絕對不用過高的價格買入創造正常盈餘的公司」！故其值多半設定為12或15以下。
Q：但是低本益比不就代表公司沒有成長性的意思嗎？
(11)股本-您喜歡大公司還是小公司？
大公司或許穩固，但是我們能承受較高的風險，所以會刻意挑選小公司(股本小)作為首要考量！所以其值多半設定為：30億以下。
Q：大公司才活得久跟安全不是嗎？
(12)現金殖利率-選股的核心指標
我們喜歡發放現金股利的公司，我們與葛拉漢抱持的觀點相同，過多的錢對於企業來說是萬惡的根源，適當的讓企業感受填息壓力，能確保他們不斷進步；然而，股票股利會導致股本膨脹，損害到我們投資人的權益，所以我們完全不考慮！其值多半設定為：5%以上。
Q：有成長性前景的公司，不是更應該把錢用於自身投資迅速擴張嗎？
股票市場不像是考試，有一種方法能夠通殺，你會發現每個選股指標，都能找到無數種反駁它的理由，但其實你要做的是…找出一個你選擇它的理由；並且「確認符合你選股需求中，最優秀的公司，買入並且長期持有它」，唯有價格漲到合理價或是當初買入的理由消失了，才會觸動賣出的動作。
<結論>
理論上到這邊，你應該能夠從一千六百多家上市櫃公司，篩選出僅剩二位數的股票清單，接著，我就會使用之前於ptt發布的功能性工具，進一步檢視公司過去的狀況，這部分可以再篩掉約一半的清單數，最後就使用股價計算工具，去做簡單的定價，這時候應該只剩下個位數的公司…接著，買入與否就是您的工作，此時你應該要去檢視各公司的財務報表，去挑選出僅有公司中，最優秀的公司，正如巴菲特說的：「與其把雞蛋分別放到不同的籃子，祈禱它；不如全部放到同個籃子，顧好它」。
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<連結整理>
這邊就不再針對後半段策略贅述，如果您喜歡這種投資態度，
歡迎回頭去將選股策略的兩塊拼圖補齊，連結奉上。
http://imgur.com/W0sQB5e
報酬率回測模型工具分享：
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1475945874.A.B31.html
http://imgur.com/XjhjZUA
合理股價計算模型分享：
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1477235456.A.89C.html
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(未來也會陸續把之前發文的pdf整理至上面供大家下載唷)
另外，有在追蹤我發文的夥伴，我們封測開始囉～～～如果您是基本面愛好者，
或是價值投資人，不要吝嗇您的知識，歡迎協助我們！
謝謝 祝各位賺錢=)
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<後記>
其實你可以發現就算沒有使用我們程式，你使用撿股讚搭配之前的功能性程式以及財報狗，都可以輕鬆的走完投資策略優化流程；我在還沒跟我朋友發神經之前，我也是先利用撿骨讚篩股...然後使用excel做的陽春模型去慢慢畫圖，大概一間公司走完要２０分鐘吧！所以會想捏著做完一部分也是為了自己(科技始於人性)XDDD"
最後為什麼會連選股都做呢？因為撿股讚只能選20個指標根本不夠啊！！！
至於今天為什麼是重要的日子...因為今天是我25歲的生日yayaya
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