小弟權證新手，想跟大家請教一下牛熊證的算法
根據網路上查到的資料
熊證價格＝ (履約價－標的股市價) X 行使比例
以03317B 臺股指元大74熊03 為例
買價 2.3
連結標的 加權指數
美式/歐式 歐式
到期日 2018/04/02
回收價 11434.58
履約價 11761.45
行使比例 0.001
計算起來，以買1股來說，成本是2.3
加權指數在9400時，剛好跟成本價相同
(11761-9400)*0.001=2.361
所以要在270天後，履約到期時跌到9400以下，才會獲利
如果在這中間有一天漲到11434就直接慘賠出場
感覺似乎風險很大，只有台股崩盤才有獲利可能了，還是我的想法有誤呢?