張忠謀退休這事真的要說一下
請恕我直言
一聽到張忠謀退休就直接無腦看空的朋友們
恐怕是太過膚淺
話說從頭，教科書告訴我們
投資有價證券市場(Security)看的是未來(Prediction)
我們用過去資料預測未來走向
(當然投資學有很多學派和學說)
所以有基本面所謂CAPM模型、股利成長模型、資產評價模型ect
或技術面所謂圖形分析、Random Walk T. ect
而其中有風險，所謂風險包含對未來的不確定性(Uncertainty)
而風險又分系統風險(Systematic Risk)和非系統風險(Nonsystematic Risk)
張忠謀摔倒撞到眉角或退休係屬後者
公式上來說就是Standard diviation(用過去資料統計計算)
而教科書上有句名言:市場討厭不確定性(The Market Hates Uncertainty)
延伸閱讀:
https://acrinv.com/market-hates-uncertainty/
下面從兩個面向來看:
首先張董提早一年宣布退休
本質上是減少了對未來的不確定性
因為原本市場什麼都不知道
現在市場知道了
1.張董會做到明年6月
2.張董明年6月會退休,接班人是劉德音、魏哲家
對GG來說不算利多也不算利空
但卻減少了未來不確定性
單就此論，股價不應下跌
上面閱讀的文中一句話更反應本事件影響
"The market doesn’t hate uncertainty,
it’s simply adjusting current prices
to reflect the changing nature of uncertainty."
再從結果論來看
(或陰謀論，但不是張董當太上皇的陰謀論，這論調我很反感)
萬事算盡的張董除了此事保密到家外
還佈下了先"宣布根留台灣，台南設廠" 再宣布退休計畫的局
不為他事，就是為了盡量減少對股價的衝擊
(這要再提，張董的作為顯示他是對股價負責的代理人，
他信奉專業經理人的唯一任務是股東利益最大化
所以他會叫大家去買GG股票，做決策時會考慮股價)
張董為何提早一年宣布退休
為的就是希望不對股價造成衝擊
如果張忠謀今天是宣布即日退休
相信GG就吃瀉藥了
最後再說一句，高風險高報酬，低風險低報酬
投資GG不表示沒有風險，如果有人覺得GG會一路向上
那就是大錯特錯
它不是一路向上，只是還沒向下而已
問題是當它向下時，你準備好沒(避險/停利/停損)？