1.原文連結：
http://m.cna.com.tw/news/afe/201711300051.aspx
2.原文內容：
外資：台積電成長有隱憂 目標價215元
（中央社記者吳家豪台北30日電）亞系外資出具研究報告表示，半導體製程升級對獲利率
造成的影響，恐拖累晶圓代工廠龍頭台積電平均售價及營收成長空間，重申「持有」評等
與目標價新台幣215元。
亞系外資指出，台積電製程近年升級到16奈米和10奈米，導致2015年到2017年的平均售價
成長趨緩，不如2011年到2014年升級至28奈米和20奈米的成長幅度，主要原因包括先進製
程的客戶有限、競爭加劇。
雖然7奈米客戶擴張有利於台積電在2018年扭轉態勢，但亞系外資強調，台積電2019年導
入極紫外光（EUV）微影設備所面臨的競爭，恐增添長期隱憂，意味著，從現在起，台積
電營收成長可能難以明顯超越產能擴張幅度。
就短期而言，台積電A11處理器生產週期進入尾聲以及轉移到10奈米與7奈米製程，可能造
成2018年第2季營收低於預期，雖然台積電股價相較於其他台股相對有撐，卻難以超越亞
洲其他同業的股價表現，因此重申台積電「持有」評等及目標價215元。1061130
3.心得/評論：
大摩一開槍目標價239就被灌破
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