1.原文連結：
http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=13487
2.原文內容：
潤泰集團總裁尹衍樑在出脫高鑫零售股權後，首度接受媒體專訪透露嫁掉高鑫的3大關鍵
。此外，他也首度揭密處分中國大潤發的關鍵原因除了電商步步進逼外，主要是考慮核心
幹部的狀況，而現在正是最好的處分時機
潤泰集團總裁尹衍樑日前以224億港幣(約新台幣868億元)出脫高鑫零售股權36.16％給電
商巨擘阿里巴巴後，首度接受媒體專訪透露，處分高鑫後握有足夠銀彈，會積極思考下一
階段的事業佈局，包括壽險金融、通路零售、生技產業都有新計畫。此外，他也首度揭密
處分中國大潤發的關鍵原因除了電商步步進逼外，主要是考慮核心幹部的狀況，而現在正
是最好的處分時機。
經營團隊像拉滿的弓 再拉可能弓就折了
潤泰集團把養了18年的金雞母賣給阿里巴巴，是資金需求？還是見好就收、獲利了結？或
是想轉進其他更好的投資標的？尹衍樑解密關鍵原因，他表示「中國大潤發是大陸市場唯
一沒有被電商擊垮的公司。但是以黃明端為首的經營團隊已經像拉滿的弓一樣，不能再拉
開1分了，再拉可能弓就折了。」他坦言這不是正常狀態，是到了該調整的時候了。
尹衍樑語重心長地說，「中國大潤發在黃明端用心領導和管理下，創造30倍的報酬率，是
中國大陸市場唯一沒有被電商擊垮的公司。」相對沃爾瑪Walmart、家樂福在電商衝擊下
，中國市場業績每年都衰退4～5％，大潤發的表現尤其難能可貴。不過，這些核心幹部在
多年打拼後，都已經年過60甚至70歲了，尹衍樑說：「他們一年工作365天，這樣拼命才
勉強維持成長局面，這不是正常的工作量，也不可能無止盡持續下去。」
所以，今年5月集團和阿里巴巴開始積極洽談收購事宜，到7月底拍板敲定，以大型收購案
來說算是極為迅速。他透露交易條件中很重要的一部份，就是現有經營團隊必須留任2年
，進行技術管理和經營知識的移轉，幫助阿里巴巴把人才訓練起來並順利接手，因此包括
黃明端在內，未來2年每個核心幹部都要帶一、二個徒弟，之後再回到潤泰集團來。
大潤發契作系統強大 大陸唯一沒被電商擊垮
尹衍樑說，阿里巴巴的電商很強，但它的生鮮遞送速度慢，需要線下實體通路的速度、廣
度和密度；另外在供應商體系，中國大潤發有一套強大的契作系統，剛好是阿里巴巴所沒
有的。我們有專業團隊，輔導農民什麼土壤適合栽種哪些作物，什麼季節該使用什麼肥料
、農藥，所以合作的農民收入大增，像安徽碭山的梨品質是全中國最好的，每年產量我們
全部吃下來了。
尹衍樑表示，「光這套契作系統，從開始著手、輔導農民一直到土壤改良、收成上市，至
少要5年！」阿里巴巴要追上緩不濟急，這些都是電商無法取得的競爭優勢。
3.心得/評論：
緩跌的時候來點小利多，誘惑一下投資股民們
南港的citylinkd裝潢蠻好的，看能否在低迷的房市中，注入一下活血
另外剩餘的中裕、浩鼎、泰福、醣基 是否能浴火重生
也是接下來尹董得中長目標吧
關鍵密碼:9929159945