作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 00:46:19※ 引述《femlro (母豬教謀神異端審問官1.5)》之銘言：
: 因為前版主說本文一知半解
: 我也承認前板主比較強
: 股版所有財務問題應該給他解讀是比較好的
: 既然他出來批評就出來收拾
: 所以留給前版主解讀鴻海存貨與現金流量問題
: 我就不關刀面前耍大刀惹
: QQ
我認真回一篇，有興趣可以是對照原文怎麼描述；我鼓勵我支
持善意討論或是認真請教，若我有說錯或不清楚部分歡迎指證
或提問。
關於存貨
有看存貨數字是可以給讚，相較2017年前三季資增加1321億沒
看錯很認真。
但沒想到要做評論前好像可以連公司如何營運都可以不知道，
也可以不做組成分析，隨便靠的一個數字就可以直接評論得振
振有詞。
公司營運本來就要備原材料、加工的在製品與製成的品，其組
成如下
2017Q3 2016Q4 期末-期初
原材料 1729 919 810
在製品 1232 849 383
製成品 2231 2176 55
在途存貨 279 229 50
作者:
f204137 (Fj)
2018-01-13 00:52:00前i版主讚
作者:
nodgdi ( ccc)
2018-01-13 00:53:00前版主棒棒 謝謝分享
作者:
sealdoom (日月得天而能久照)
2018-01-13 00:54:00認真文其實我只是想知道為啥公公營運如此佳 股價如此弱
作者:
f50903 (f50903)
2018-01-13 00:54:00那你對於大立光說未來要衰退卻漲停，鴻海營收超乎預期卻
作者:
f50903 (f50903)
2018-01-13 00:55:00漲不動是什麼看法呢
作者:
sealdoom (日月得天而能久照)
2018-01-13 00:56:00認真文給推
按照這說法，現金流比例應該要越來越高，且營運週轉天數也應該要變短，可是都沒有這種趨向
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 00:58:00法人賣散戶買籌碼亂 另外這檔目前沒有大夢可以推升本益比
作者:
adhere (Believe in Me)
2018-01-13 00:59:00這篇把人的臉打的腫
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:00:00要玩大型股看的是法人態度順勢而為
2317目前營運週轉天數很明顯的變差 原物料也必須看是一般性或者有時效類型的，可能過段時間就必須淘汰的成本
作者:
sealdoom (日月得天而能久照)
2018-01-13 01:01:00感謝
作者:
sealdoom (日月得天而能久照)
2018-01-13 01:02:00也許只是法人想變現吧
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:02:00單當然你可以再去拆原物料種類 但對綜合性集團這難度很高
不拆原物料種類 但是營運天數變差就有足夠理由丟股了，何況毛利也沒有成長趨勢
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:03:00另外要看數值分析千萬要去查原因 不要只看表面
屯料可能是為了1,應付之後的大訂單或者是2,不小心進貨太多而未能消化
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:05:00要看現金循環週期(CCC)也要去看是哪段受到影響有無表外活動還是老話一句不要只看表面
流量都變少了 也沒必要分析到那麼細了毛利低 跑得要很快 要是一慢下週期 拖太久就會變成現金很難尬過去
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:07:00要不要繼續分析這是你的自由 反正我的特性就是去在往下挖
作者: galusx (galusx) 2018-01-13 01:07:00
我看財報狗裏流動/速動比Q3的確比往年低很多 錢都拿去擴廠
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:08:00原料物料是否有時效性這用猜的沒用 若很在意請挑產業別
作者: woobibby (bibby) 2018-01-13 01:08:00
推好文
作者:
sealdoom (日月得天而能久照)
2018-01-13 01:09:00我在想是否鴻海想把資產往中國移 去那上市???
作者:
tsgd 2018-01-13 01:13:00這字算多嗎= = 拜託 你是在直接問能不能買鴻海吧
作者:
owem777 (睏寶醒了)
2018-01-13 01:16:00專業文
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:19:00對大型股建議是不要看新聞在哪隨風起舞
作者:
qa1122z (19號)
2018-01-13 01:20:00推
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:20:00一堆研究員盯著出報告 等消息到新聞曝光都不知傳多少手了
為什麼你利息是看最低的? 如果借得到低利幹嘛借高利?另外即便營收開始成長 毛利營利淨利都掉到谷底
作者:
medama ( )
2018-01-13 01:38:00推 明天跟買10股
營收再多 賺不到錢也沒用 搞不好還要靠財務操作撐著
作者:
Dalapa (這個ID用了15個年頭)
2018-01-13 01:38:00優文推一個
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:39:00不錯有認真 看低是看市場的接受度也能排除其他因素影響
鴻海最大的風險,還是郭台銘的年紀吧...超過65了
所以I大是盯短期借款利率最低值確認公公周轉能力嗎?我只看到利息收入比利息費用高不少就沒再深究下去了@@
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 01:45:00這是可用的指標 另外其他較高利息的屬於外幣借款中長期利息成本若有發行無擔保公司債最好追蹤看到負債就嚇死真的太杞人憂天，應該去看組成與原因和用途
那如果利息收入持續提升 本業獲利續降 你會看法如何?
作者: gkk5678 (gkk) 2018-01-13 01:54:00
好文，謝謝分享。
作者:
LKJS (LKJS)
2018-01-13 02:04:00推
作者: sharikezo (sharikezo) 2018-01-13 02:55:00
感謝推
作者:
SweetLee (人生如戲)
2018-01-13 03:05:00詳細 推
作者:
tamadio (我想打球QQ)
2018-01-13 05:30:00推
作者: horise ( 兩房一廳) 2018-01-13 07:25:00
兩位都高手，受教了
作者: gaussian (gaussian) 2018-01-13 07:49:00
高手
作者: MouuseQQ 2018-01-13 07:55:00
推真正分析文 謝謝大大
作者:
tonyd (天生平凡)
2018-01-13 08:18:00其實兩邊講得都有道理就是稍微嗆了些QQ 以小魯以前生產iphone經驗 庫存其實都掌握在蘋果指揮做調整 週週review甚至日日review(庫存增加是工廠萬惡之首) 而增加額的確應該用營收比例而非絕對值高低看會比較客觀 但庫存突然大量增加除了會計帳上數字不好看資金堆積以外 衍生的管理成本也很麻煩 尤其儲位空間最麻煩(其他如水電氣、物料人員等) 甚至儲存產生的報廢與重工費用 都會一定比例吃掉毛三到四已經夠慘的低毛利代工廠可悲的利潤 這系列文釣出幾個高手 粉值得大推啊ps: 庫存增加這麼多 顯示庫克長期擅長供需兩端平衡之術失靈 市場對iX接受程度遠遠低於蘋果內部預期 這邊也要小心通常新機上市後就逐步遞減的需求 今年上半年可能會加速遞減我想歪資粉可能擔心的是這點QQ
作者:
lfn123 (楓)
2018-01-13 08:54:00謝謝大大分享
作者: ahw (ahw) 2018-01-13 09:02:00
推一知半解最可怕，自以為是更可怕
作者:
sanwan (源源源)
2018-01-13 09:04:00詳細 推
你比2016年底跟2017/09的存貨數值沒太大意義。以iphone出貨的時間點而言，第三季存貨較多是很合理的
作者:
cerory (無常)
2018-01-13 09:07:00推 讀完覺得成長
利率他只寫區間，高的很可能是人民幣等外幣。加上合併報表，借高的往往都子公司，鴻海自身利率通常都是破盤價在借
作者: wildfire1231 2018-01-13 09:48:00
謝哥，長知識了
鴻海每天公告取得處份的理財產品，都是境內保本型理財產品。境內理財產品報酬高，閒置資金買這些是很合理的，你看看很多電子大廠也都這麽做，不止鴻海
作者: sdbdm115 (sunday) 2018-01-13 09:56:00
推
作者:
Zeroyeu (凌羽)
2018-01-13 10:07:00上一篇搞笑的，不要學半套
作者:
tas001 (演奏夢想之夜)
2018-01-13 10:22:00怎麼這麼多人愛這支
作者:
stargo (大偉)
2018-01-13 10:27:00tonyd大正解， i大的分析論述很強，但f大點出的很多地方也沒錯，我只能說鴻海還是要看本業狀況，業外那些搞多了，哪天燒的自己就嚴重了
作者: neptune0716 (neptune) 2018-01-13 10:46:00
這才是真的實情
作者:
STARKUO (億載金城武)
2018-01-13 10:52:00這篇讚！
不覺得鴻海短期流動性會有問題+1,商本all in 0.5%是需要很強大的議價能力,公司債0.65%也比一般民眾存定存來
作者: momoChuChu 2018-01-13 10:54:00
推
作者:
plan0192 (力一工口卜)
2018-01-13 11:52:00認真推
作者: darling520 2018-01-13 12:07:00
讚
作者:
z820410 (穩健積極派)
2018-01-13 12:31:00推分享
把鴻海比大立光是不是搞錯了啥？ 資本額差這麼大毛利率差就更不用說，除了是三本柱外搞不懂是怎麼可以拿來一起比？
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 12:55:00他是拿來比財務操作，我是覺得不能相比，太多基礎不同。
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 13:02:00對製造業，成本彈性最低的是固定成本，可惜除tonyd大沒人討論，這原因是什麼呢?
作者:
tonyd (天生平凡)
2018-01-13 13:25:00因為tonyd太不務正業惹 以前年輕時不學好 跑去混過狐狸廠長 每天被review績效指標 現在做夢都是稼動率、一次性良率不及格被罰站QQ
作者: galusx (galusx) 2018-01-13 13:28:00
推tonyd 廠長的觀點就是不一樣 最前線的第一手資料
作者:
tonyd (天生平凡)
2018-01-13 13:35:00那是以前惹 現在偶棄暗從明加入26品牌廠 回去review別人讓別人做惡夢惹 我才知道風水是會輪流轉der
作者: galusx (galusx) 2018-01-13 14:10:00
所以你現在是拿一年到期票來壓下游廠？？ 收現打5折？？cc
作者:
tonyd (天生平凡)
2018-01-13 14:19:00陸資對財務管得很嚴格 財務獨立 (被一百萬種local惡搞手法搞怕惹) 其他人很難插手 體系跟台灣企業很不一樣 偶現在專門review台廠效率 除非太誇張 基於台灣人要幫台灣人觀點偶還是很EZ的QQ
作者: galusx (galusx) 2018-01-13 14:36:00
還是鼓勵t大 有好見解標的能分享 幫忙台灣鄕民散戶 XD
作者:
tonyd (天生平凡)
2018-01-13 14:46:00其實偶也需要板上大大分享飆股 公園好冷QQ
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 15:42:00混過工廠還是會學到些能帶走的知識大家有看法來討論就會激盪出更有價值的知識結晶
作者:
tonyd (天生平凡)
2018-01-13 15:58:00非常同意 股版互相教學相長 投資才能趨吉避凶 最後荷包滿滿
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-13 16:08:00在工廠若能看到供應鏈狀況其實投資機會多的是
作者: galusx (galusx) 2018-01-13 16:15:00
對呀 我就說t大的職位風聲耳語超多的 想當年我在英X達...
作者:
tonyd (天生平凡)
2018-01-13 16:28:00兩位內行 話說偶昏昏欲睡時做了個夢 有些人除了自家消息先卡位以外 什麼弟弟在外面弄工廠直接供應物料啦 人力仲介利益勾搭啦 私下到越南自己開工廠做副業啦 一個玩得比一個大正派如偶聽著聽著就嚇醒惹 還好只是一場夢QQ
作者: galusx (galusx) 2018-01-13 16:38:00
小強 4ni嗎？？ xdd
作者: lintonny 2018-01-13 23:29:00
推前版主推
作者:
bring777 (water)
2018-01-14 03:32:00推
作者:
zeroBB (0逼逼)
2018-01-14 10:36:00推分享。終於等到了
作者: sorryboy (抱歉男) 2018-01-14 19:03:00
推
作者: iixiii5130 2018-01-14 20:43:00
推