作者:
LienPig (連豬)
2018-02-03 17:26:511.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5612/2961310
2.原文內容：
聯發科EPS首見保1壓力
聯發科昨（31）日公布去年每股純益15.56元，符合預期，本季受大陸智慧手機庫存調整
影響，單季營收將季減一到兩成，儘管毛利率中間值優於上季，但受費用率仍高且無業外
挹注影響，單季每股純益估約0.9至1.1元，恐為歷史新低，首度見到「保1」壓力。
聯發科執行長蔡力行昨日於線上法說會上指出，2017年是充滿挑戰和機會的一年，2018年
計畫用執行力克服挑戰，對於改善行動運算市占率和毛利率「雙率」表現深具信心，成長
型產品線未來二到三年平均年成長率將達兩位數。
經濟日報提供
經濟日報提供
不過，蔡力行坦言，因手機市場尚未復甦，新產品效應會在下半年產生貢獻，所以下半年
營收旺季效應會比較明顯。手機晶片供應鏈解讀，蔡力行的說法，印證手機庫存調整期將
持續整個上半年。
聯發科昨日公布去年第4季和全年財報，去年第4季雖然營收降，但毛利率拉高至37.4%，
季增一個百分點，連續三季毛利率走高，也是近七季最高，令外界驚喜；惟因費用較高，
營業利益12.9億元，季減七成，營業利益率僅2.1%。
聯發科財務長顧大為說明，上季營業利益下滑，主因認列出售匯頂持股產生一次性費用影
響，若扣除上述影響，營業利益率是4.7%，比較靠近前季的7.8%和前年同期的5.8%。
雖然本業獲利下滑，但因出售匯頂持股進補，聯發科去年第4季稅後純益超過101億元，較
上季倍增，每股稅後純益6.5元，全年每股純益15.56元，都落在財測區間。
展望本季，因智慧手機需求尚未復甦，物聯網、電視等也步入淡季，聯發科預估，以新台
幣兌美元匯價29.5計算，本季營收落在483億到532億元間，季減12%到20%，符合預期；毛
利率約37%正負1.5個百分點，以中間值而言，高於上季的36%。
聯發科預估，本季含員工分紅費用率約35%正負2個百分點，遠高於上季中間值31%，主因
是營收規模下降，首季稅前淨利約16.46億至20.11億元，每股純益0.9到1.1元，以高標來
看仍是歷史新低，第2季才會認列另一筆出售傑發持股的利益。
3.心得/評論：
聯發科還有救嗎?
越來越爛
剩不到一元
作者: jimzx0147 (煞氣a小熊) 2018-02-03 17:28:00
越爛越噴 還不趕快歐印
作者:
luche (luche)
2018-02-03 17:41:00Rick菜還是該先做他擅長的事 企業有時要轉變必須先自砍
作者:
pqpqpqpq (包子小霓我愛妳)
2018-02-03 17:42:00Ey嗎？未來只會越來越慘。台灣高價股只有GG放一輩子，all in GG尋求財富自由！
作者:
lovecut (值得憂鬱的季節)
2018-02-03 17:46:00發哥單季保1....根本法會了....
作者: Terry698 (98593955) 2018-02-03 17:47:00
-666
作者: house911 2018-02-03 17:56:00
周一有持股的會驚呆
作者: tctv2002 2018-02-03 17:58:00
蔡力行連EPS也要costdown
作者:
nikolas (你花多少時間?)
2018-02-03 17:59:00如果design house不好 台GG也會跟著下修的
作者:
dowcher (monkey)
2018-02-03 18:03:00前幾天就出新聞了 複製貼上 我跟多數賠錢貨想得又不會一樣 下看100會倒都聽過了 到底要我說一樣的話說幾千次阿
作者:
qoo159 (0 0)
2018-02-03 18:06:00聯發科就標準的時勢造英雄
作者:
dowcher (monkey)
2018-02-03 18:06:00那怎麼不死命空阿 賠錢貨又不敢1月31的新聞 當外資跟賠錢貨一樣後知後覺嗎傑發分3年認列 去年第一季扣掉第一次認列的傑發也應該不到一塊 好心的告訴賠錢貨們到時候團購眼紅藥來發 發哥應該去投資眼紅藥廠的
作者:
lwamp (堯堯)
2018-02-03 18:16:00發哥不賣晶片改賣股票 超級賺 噴定了
作者:
aqqapu (老詹)
2018-02-03 18:34:00400哥很凶悍
作者:
eelke (eelke)
2018-02-03 18:45:00保一總隊
作者: welen (keep walking) 2018-02-03 18:50:00
賣IC賣到比組裝還慘是那招~
作者:
green26 (ﰠNN )
2018-02-03 18:52:00噴 到月球了
作者:
EX37 (Metal Defender)
2018-02-03 19:07:00期貨買304，下周一很抖
作者: walker6765 (walker6765) 2018-02-03 20:19:00
反指標別惹400哥生氣逼他一直複製貼上
發弟扣除傑發和匯頂的本業獲利,其餘的業外獲利有多少?
作者:
headiron (River)
2018-02-03 21:08:00塊陶啊~~
作者: dulldog (咕仔) 2018-02-03 21:08:00
本益比是否太高 IC設計能這麼高?
作者:
Maersk (Maersk Line)
2018-02-03 21:14:00我的理解是，按 IFRS 9 新制，聯發科今年起出售長期投資，應該就不能認列獲利 (FVOCI)，沒辦法挹注EPS了
作者:
clusis (不能輸在志氣!!)
2018-02-03 21:39:00外資早知道?已經賣超一周了.
作者:
cyshowen (嘉義秀伊恩)
2018-02-03 21:47:00台灣做IC設計已經夕陽了，太陽快下山天暗超快的。
作者:
kj66 (春天何時到來)
2018-02-03 21:50:00被軋剛剛好IC設計夕陽？真的笑死人
作者:
changmary (changmary)
2018-02-03 21:56:00看來要用蘋果貨櫃車，裝聯發科晶片，放路邊衝盈收了
作者: haha1234 2018-02-03 22:31:00
利空出盡 歐印
作者: winorlose (Limited Life) 2018-02-03 22:37:00
毛利率35%的夕陽產業??
作者:
hegemon (hegemon)
2018-02-03 23:16:00ic設計的狀況比較特殊....產品毛利率35%其實已經快虧了..
作者:
jsgoc (jsgoc)
2018-02-03 23:47:00本業是賣祖產
作者:
Iamjkc (è¬å¹´æ»æœƒ)
2018-02-04 00:05:00以前S+也是靠賣祖產撐了幾年
作者:
alarm911 (Burrerry Summer)
2018-02-04 01:04:00發哥只要把手機業務打包拿去大陸賣，清掉一堆人又拿到大筆錢，剩下都是賺錢的生意，股價至少翻倍
作者:
sinsony (恆星的美)
2018-02-04 01:07:00IC設計夕陽 XD很多人酸發哥的,應該沒研究過發哥技術層次究竟多高吧
作者: jasonkuo1027 (努力向前(錢)衝) 2018-02-04 05:16:00
真慘...
作者:
eelke (eelke)
2018-02-04 09:15:00技術高但跟高通玩就像是TOP10以外的選手面對費德勒一樣，被打假的，除非找其他出路…
作者:
hbket (胖野兔)
2018-02-04 09:35:00只能說外資投信圈內看好程度跟板上股神根本兩個世界
作者: krthree (小太陽) 2018-02-04 10:08:00
技術高。但是對手也不是吃素的啊
作者: gaussian (gaussian) 2018-02-04 10:48:00
eelke大的比喻很傳神
作者:
f204137 (Fj)
2018-02-04 11:46:00技術多高 EPS保1
作者:
aaswine (Mr.songyy爽哥先生)
2018-02-04 21:15:00200接10張