1.原文連結：
楊金龍暗示「升值取代升息」
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1183543
2.原文內容：
中央銀行總裁楊金龍週四將首度赴立法院財政委員會進行業務報告，他在昨日出爐的書面
報告中點出，國內通貨膨脹展望溫和穩定，並提醒企業宜強化匯率避險操作。市場解讀，
此舉暗示台灣短期貨幣政策可望採取「升值取代升息」的策略。
楊金龍（資料照）
楊金龍（資料照）
楊金龍強調，今年雖有菸稅調高的遞延效應，加以預期國際原油等原物料行情上揚，將推
升國內物價，但國內有效需求溫和，產出缺口仍為負，通膨展望尚屬溫和穩定。
通膨無虞 利率連七凍機率高
市場人士認為，維持物價穩定是央行的職責，楊金龍對當前及未來通膨無虞的談話，透露
央行在下週四理監事會議中，連續七季維持代表政策利率的重貼現率為一．三七五％不變
的機率高。
另，雖然目前台灣實質利率（一年期定存利率減去消費者物價指數年增率）為負值，但報
告中楊金龍說，台灣實質利率水準在主要經濟體中「尚稱允當」。外界分析，這句話亦凸
顯現階段沒有升息的急迫性。
匯率議題部分，楊金龍特別表示，央行維持新台幣匯率動態穩定，新台幣的波動雖小於主
要貨幣，不過企業仍宜強化避險操作，並提高產品競爭力，以降低匯率波動的影響；楊金
龍甚至提供企業短期四大避險操作工具，分別是遠期外匯、換匯交易與換匯換利、匯率選
擇權、外幣應付帳款與應收帳款搭配的避險。
「這是亮點！」匯銀主管指出，前央行總裁彭淮南過去較少於立法院書面報告中提到匯率
避險工具，而楊金龍除了直接說明可以透過哪些工具，更直接呼籲企業強化匯率避險，也
讓外界感覺央行可能會讓新台幣適度升值，來舒緩輸入性通膨的壓力。
至於國際經濟金融情勢方面，楊金龍表示，全球經濟前景仍面臨諸多不確定因素，包括「
美、日及歐元區主要三大央行恐加快貨幣政策正常化」、「美國貿易保護主義抬頭恐引發
貿易戰」、「地緣政治紛擾」、「國際金融市場波動加劇」等，必須強化風險管理。
3.心得/評論：
升值有利於股市 但是相對已外銷為主的產業匯率的衝擊會不會提前反應