為什麼台灣人不買台積電 卻買T50反一？
作者：陳重銘
晶圓代工龍頭台積電在2月13日召開董事會，決議今年每普通股配發8元現金股利，創下該
公司現金股利發放歷史新高紀錄，以目前台積電約2593億元的股本計算，股利總發放金額
將超過2074億元。台積電最近幾年的營運大好，不僅獲利持續創新高，股利也穩定成長，
如下表所示：
年度 2017 2016 2015 2014 2013
EPS 13.23 12.89 11.82 10.18 7.26
股利 8 7 6 4.5 3
為何台積電的獲利可以持續成長呢？最近幾年的好萊塢電影，很流行未來的科幻片，像是
星際大戰、復仇者聯盟、變形金剛…，無不在告訴我們，人類的科技還有很大的成長空間
，總有一天我們一樣可以搭乘太空船遨遊宇宙。科技的成長是持續的，而且還是成等比級
數般地快速發展，現在小小的一支手機，運算功能已經遠勝過20年前的頂級桌上型電腦。
除了手機之外，自駕車最近幾年也快速的發展，Uber預計在2019～2021年間買入2萬4000
輛配備自動駕駛技術的休旅車，將來大家搭乘的小黃恐怕會沒有司機。隨著科技的進步，
半導體製程從微米進步到奈米，運算速度越來越快的CPU，不斷加速的改變人類的未來。
自駕車、機器人、自動化工廠…，會在我們有生之年一一的被實現，這方面的商機無限，
未來自動化的範圍只會越來越大，IC的需求量也會越來越高。目前全球的晶圓代工產業，
已經被少數大廠所壟斷，原因在於這些大廠所建立的『技術』跟『資金』兩大障礙，讓小
廠很難進來分一杯羹。
我覺得投資股票的重點，在於找到正確的產業跟公司，如同前面敘述的，未來的科技會不
斷的發展，IC的需求也會越來越多，這就是一個成長中的『藍海市場』；那麼我們只需要
在藍海中挑出一艘最大最安穩，跑得最快的航空母艦就可以了。南韓的三星電子曾經打入
iPhone 6S 所使用的 A9 晶片，但是效能卻被台積電打趴，這就是台積電所累積的『技術
』障礙；最近幾年台積電的資本支出都超過百億美金，『資金』的障礙也阻斷其他競爭者
的進入。藍海市場、技術、資金，就是台積電獲利年年成長的主要原因。
這麼優秀的台積電真的是台灣之光，可是大家知道嗎，外資擁有台積電8成的股權，今年
台積電預計配發的2074億元現金股利，外資就可以領走1660億元，原來台灣人都在幫外資
打工！時間回到2017年6月，台積電董事長張忠謀曾激動呼籲：『希望台灣的投資人多投
資台積電，每天都有機會，對台積電有信心的話，多投資。』當時台積電的股價是212元
，隨後在配息7元之後又大漲到超過260元，這麼好的公司連外資都買了8成，台灣人為何
不投資呢？
一樣是張忠謀激動呼籲買進台積電的2017年6月，台灣掛牌的元大台灣50反1（00632R），
規模超過23億美元，成為全球最大反向ETF。當時大盤指數剛上萬點，『上萬點必崩盤』
的心理陰影，讓眾多散戶買進反一來看空台股，結果大盤一路爬上11246點，反一的投資
人無不損失慘重。大家為何不買台積電而去買反一呢？就是把股市當作賭場，忘記了投資
股票的首要條件，就是買進好公司。
投資股票就是買進好公司，台灣有很多優秀的企業，在全世界賺進大把的鈔票，台灣股市
每年發放的現金股利也不斷的成長，去年上市櫃公司總共發放了1.27兆，今年預計是1.5
兆新台幣，這是很龐大的一筆錢。台灣股市其實是一隻會下金雞蛋的金雞母，但是重點在
於投資人要具備正確的觀念，買進好公司來穩定投資，就可以同時賺進股利跟價差。
http://goo.gl/D8m1nH
不買的原因不就是因為笑死人，大獲全勝，空在最高點，三月大崩盤嗎?
還真的是外資提款機.....