我是投資理財的初學者，我很關心樓主所提出的觀點以及投資方法。
就跟飲食廋身或是下圍棋一樣，投資理財我們也看到許多不同的門派。我看到另一帖
在問9%報酬率的問題，我在猜想那問題與「投資方法」可能是放在一起思考的吧。前
面的討論中有很多討論有討論到很多的細節問題，我則先回到我覺得比較大的問題，
稍微先聚焦一下。
1.低風險的投資「長期平均」報酬率應該是多少呢？前面大家已經大致認為9%的來源
就是大盤指數，理論基礎就是全球經濟會持續成長 (綠角有提到一份研究。當然我會
想到未來的世界AI大行其道，誰知道會怎麼樣，但這樣討論就沒完沒了，先假設是對
的吧)。問題是如果我能像雷浩斯賺12%到18%，是否我就不必使用9%的被動投資法了？
2. 所以至少要比較的是：被動投資法 vs. 價值投資法 (是主動的一種)。其實綠角和
雷浩斯的出發點，並沒有想像得那麼不同。我的觀察是這樣：雷浩斯在主動選股的時
候，也強調要選持續優質的企業，要有「投資護城河」，要在價格較低的時候進場，
這些都是防禦性的概念。雙方的共同點是：先求不敗，再求勝。但是主動選股，顯然
還是比較困難，所以有人說 (忘記在哪兒看到) 對非專業投人來說，大部份的人適合
被動，只有少數人適合價值。至於更高段的主動投資法，我覺得太難了，所以無法討
論。(相信本版有很多高人可以教導一下)
3. 稍微提醒：被動投資法=指數化投資法；而ETF已非全等於「被動」了，因為現在
已經有許多半主動 (有選股作用的指數) 甚至全主動 (還是由人類來選投)的ETF。不
過ETF的創新看來是日新月異，有大量的新ETF推出，滿足各式各樣的選股需要。綠角
所以主張投資美投ETF，是因為其多樣性以及較低的內扣費用。(因為被動投資投報不
高，所以內扣自然要斤斤計較) 未來台股、中股如果跟上的話，自然也可能和美股較
量。
4. 被動和價值哪個比較有趣？被動的話比較關心總體經濟，價值比較關心個體經濟。
兩者有趣的地方不同，也許有的人可以二者都玩。投資理財的同時，也可以增加知道
。
5. 現在雖然有機器人選投，但似乎還未成氣候。如果未來Google推出Alpha-Stock呢
？這裏我不是講高頻或自動化交易，而是運用AI來做大數據分析並形成投資策略。如
果有能完勝人類那麼厲害的AI會怎麼樣？我個人的推測是，當所有的人都擁有一樣厲
害的工具時，那工具就變普通了，最後還是要依賴企業獲利、經濟成長才有投報了 (
換句話說，現在的大部分報酬可能是從比其他投資人更有效率而得來)；到那時，大概
也不會有人想靠股市來致富了。
一點非常淺的淺見，請多指教。