作者:
Evise (寫在昨日的美麗)
2018-06-14 22:32:56嗯，被動的討論串真的很多
偏偏大部分都是比較不正確居多
看著看著 也很難潛水
想怎麼預估其實是大家對未來的判斷
我這邊沒啥太多意見
唯一一個地方想要提醒的是
股本
您在裡面提到一個重點，配股票股利，因此您將股本放大
到這邊都沒錯，但您用的方法是增資以及可轉債轉換股本後的膨脹股本算法
所以您沒發現，在法人的報告裡，幾乎都不會用新的42億去算嗎?
理由是，股票股利的股本膨脹，但對原始股東的股東權益是沒變的
再一個更簡單的觀念就是股票本身的市值在那一刻是不變的
和增資以及可轉債逮入最大的差異是，他們的市值會在那一瞬間放大
所以，在此時此刻的股東，如果要去算股價的EPS，就用現在的35億股本即可
※ 引述《LenaPark ()》之銘言：
: 1. 標的：國巨 2327
: 2. 分類：心得
: 3. 分析/正文：驗證各法人上調國巨目標價至1500~1850之合理性
: a. 預測6月至12月營收，最近六個月營收年增率平均與最新一個月取低者，計算如下
: (151.01% + 99.01% + 80.07% + 60.64% + 44.77% + 47.1%) / 6 = 80.43%
: 去年6月至12月累計營收為196億，乘上預估年增率，計算如下
: 196億 * (1 + 80.43%) = 353億
: b. 預估5月至12月稅後純益，因最近四季財報營益率穩定或提高，營益率和稅前純益率
: 差距穩定，且國巨有公佈4月自結稅後純益26.12億，又4月營收48.4億，得4月稅後純
: 益率為53.96%，基於使用最新資訊原則，分別預估保守和樂觀稅後純益率如下
: 保守用近4季稅後純益率平均(53.96% + 38.82% + 31.33% + 21.83%) / 4 = 36.48%
: 樂觀用近2季平均，可這樣做的原因為1月至4月EPS為19.58，賺贏2017全年EPS 16.09，
: (53.96% + 38.82%) / 2 = 46.39%
: 預估5月至12月稅後純益，上述6月至12月預估營收353億加上5月營收63億等於416億
: 保守稅後為416億 * 36.48% = 151億
: 樂觀稅後為416億 * 46.39% = 192億
: c. 預估5月至12月EPS，國巨今年會配2元股票股利，股本膨脹20%，目前股本為35.07億，
: 預估股本35.07億 * 1.2 = 42.1億，EPS = 稅後純益 / 股本 * 每股面額，預估5月
: 至12月EPS如下
: 保守 151 / 42.1 * 10 = 35.86，全年EPS為19.58 + 35.86 = 55.44
: 樂觀 192 / 42.1 * 10 = 45.6，全年EPS為19.58 + 45.6 = 65.18
: d. 預估目標價，使用過去5年國巨最高價、最低價及EPS算出當年本益比高低點如下
: 2013 2014 2015 2016 2017
: 最高 10.75 51.7 67.3 70.8 355
: 最低 8.65 10.75 41.7 50.4 58.5
: eps 0.75 2.3 5.48 6.83 16.09
: 本益比高14.33 22.47 12.28 10.36 22.06
: 本益比低11.53 4.67 7.60 7.37 3.63
: 得知國巨本益比高點跳來跳去無法預估，這時用幾個原則判斷可否給予最新本益比+3倍
: 國巨是這產業龍頭嗎？no，是村田，但村田轉向車用
: 國巨EPS大幅成長嗎？yes，兩季就賺贏去年全年
: 現在是多頭年嗎？yes，但可能是末升段了
: 基於以上回答非全yes，不給予22.06 + 3的本益比高點評價，但EPS大幅成長至少本益
: 比應該與去年持平，因此使用22倍本益比計算目標價如下
: 保守 EPS 55.44 * 22倍本益比 = 1223
: 樂觀 EPS 65.18 * 22倍本益比 = 1437
: 4. 進退場機制：
: 使用保守預估則今年高點已經交代過，如使用樂觀預估則法人調高目標價至1500元尚
: 屬合理，但1650或1850的目標價除非接下來被動元件漲價賺更多或本益比提升至
: 22+3倍，否則應保守以對
: 停利為1435元，停損為高點跌下來20%，1255元 * 0.8 = 1005元
: P.S 本篇只為驗證法人目標價之合理性，並非投資建議。
散戶可愛的地方就是股價漲了20倍營收獲利出來了就拼命再算未來獲利合理本益比
謝謝!我之前股本用35億算EPS是73.8，給22倍約1630.20倍約1500
作者:
oldEn15 (kidking)
2018-06-14 22:43:00推推
下半年景氣反轉 科技產品賣不好 被動元件還會有這樣的獲利嗎
作者:
KMOOO (蟑螂)
2018-06-14 22:47:00推
現在又不能進場，只能算算玩玩啊，我用黃國華的選股法用電腦選只剩132檔可以開始計算，比之前400檔少多了加上市值貨幣比又接近2，只能撐到11000點，空手只能無聊算算做功課
如果國巨只有10倍本益比那華新科禾伸堂奇力新大毅信昌電合理股價都要腰斬了
作者:
Djuda (死亡)
2018-06-14 23:27:00沒錯 樓樓上說的對
作者: dm03 (莫宰羊) 2018-06-14 23:45:00
景氣翻轉...美元都漲了能翻到哪
作者:
simo520 (遠眺山河)
2018-06-15 06:27:00千元股散戶只会慢慢散掉。主力不動，這股再多利多也不會向上，一張100万靠散戶拉不動。不過身爲被動神主牌，还不到下修時刻，因為其它被動主力还沒出完，会先幫撐在1000元以上。
作者:
geo0222 (geo0222)
2018-06-15 08:33:00被動10-12倍很多了現在是題材重於ㄧ切
大家真的有在看報告嗎XD 今年EPS都估到100了
作者: lolimoon 2018-06-15 11:11:00
讓大家筆戰那麼久的原因不就是"真的有賺那麼多嗎" XD
作者:
billiomos (billiomos)
2018-06-15 11:17:00折折只會虛擬帳戶 有啥用?
作者:
miyusuea (Superman)
2018-06-15 11:59:00我已全出換去村田 照這邏輯村田股價能漲數倍
作者: lolimoon 2018-06-15 12:10:00
老實說去年初的事現在才爆 , 而且這獲利金額....