1.原文連結：
https://tw.finance.appledaily.com/realtime/20180730/1400860/
2.原文內容：
錯失可口可樂天價收購 陸國民飲料恐遭下市
曾是中國人最愛的飲料品牌，如今，香港上市的匯源果汁已褪去昔日風采，連年虧損、負
債增加，公司市值僅略高於50億港元，面臨股票遭下市危機。
中國消費品市場日新月異，一旦錯失契機，難以挽回。《新浪財經》報導，龐大債務以及
10年前未能與可口可樂聯姻，皆為匯源走下坡的關鍵。
匯源果汁2011年起連6年虧損、債務不斷增加，去年6月底負債達115.2億人民幣（約524億
元台幣）。可口可樂2008年曾以近180億港元發動收購，強烈對照下，匯源目前市值僅54
億港元。
中國消費升級，民眾對飲品需求攀升的趨勢下，匯源果汁反而跌落谷底。專家認為，與龐
大負債有關。
匯源果汁今年初披露，去年8月15日至今年3月29日期間，在未獲董事會批准、也未簽訂協
議的情況下，向北京匯源飲料出借42.8億人民幣。此行為違反香港交易所上市規則中，有
關交易申報、股東批准等條款。
隨後，匯源果汁發布停牌公告，2017年全年業績將延後發布，公司股票及債券也暫停交易
。如今股票停牌接近4個月。港交所6月開始調查違規事件，針對股票復牌列出條件，包括
貸款進行法證調查、公布調查結果，並採取相關補救行動等。
匯源果汁7月20日發公告說，若未在2020年1月底完成復牌條件，港交所將啟動取消上市地
位的程序，意味公司恐被迫下市。
隨著事件發酵，不少專家嘗試分析違規借貸的真正原因。管理諮詢顧問陳瑋說，高達40多
億人民幣借款，對匯源果汁旗下關聯公司來說不符合常態。北京匯源飲料並不屬於集團內
的上市部分，處於監管的模糊地帶，因此進行資金周轉更為「便利」。
此外，匯源果汁當年獲可口可樂179.2億港元天價收購，卻被中國商務部以不利市場競爭
為由而拒絕，外界認為，對前者的戰略影響巨大。
食品飲料分析師韓亮說，匯源當年一心往上發展，與可口可樂商議收購時，幾乎撤掉所有
果汁生產和銷售管道。此後，匯源果汁不得不重新布局，而新建工廠、買基地、取得種子
來源都屬於重資產投資行為。多年下來，負債率必然升高。可口可樂對匯源果汁的收購失
敗，無疑成為後者走向下坡的分水嶺。
據中國食品招商網指出，現年66歲的匯源集團創辦人朱新禮曾經向外表示對自己的奮鬥和
選擇「無怨無悔」，朱來自山東省沂源縣，成立匯源的初衷在幫助家鄉的果農找到更好的
管銷出口，不要眼睜睜看著水果爛了運不出去，匯源工廠的前身原本只是一間負債千萬元
、停產多年、已經倒閉的縣辦水果罐頭廠，朱新禮1992年創立匯源，買外國的設備，加工
產品賣給外國人，去掙外國人的錢，2007年掛牌上市，是匯源最風光的時刻, 如今爆發財
務問題，讓各界不勝唏噓。（吳國仲╱綜合外電報導）
3.心得/評論：
覺得創業開公司真困難，一個小小決策做錯了、或錯過機會了，一生心血就這樣沒了XD