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郭明錤切入新領域 被動元件反應大
2018年07月30日 17:47 工商 簡威瑟
天風國際證券科技產業分析師郭明錤指出，被動元件投資風向已經改變，MLCC大廠用長約
綁住訂單，卻也局限合約價再大幅走漲的空間，尤其各家供應商明年下半年都會提升產能
，對投資人情緒造成相當大的影響，較看好大陸的MLCC業者受惠轉單，表現可望優於台廠
。
郭明錤認為，針對過去一年漲價幅度比較大的MLCC供應商，旗下客戶成本壓力遽增，如果
這些客戶把訂單比重轉移到其他供應商，像是大陸的風華高科跟宇陽等，這些受惠轉單公
司股價上漲機會較大，這是與過去MLCC各國齊漲投資想法最大不同之處。
郭明錤的看法迅速激起漣漪，台股被動元件族群今（30）日一片慘綠，四大天王國巨、華
新科、奇力新、禾伸堂全數跌停，遭法人大賣的大毅、日電貿、信昌電、九豪等，也都下
挫超過半根停板。
不過，也有分析師提出，因指標股大跌，恐慌氣氛迅速蔓延，連同屬華新麗華集團、但本
業並非被動元件，只是身為股東的華新與瀚宇博都下挫約半根停板，可能有錯殺之虞。
依據郭明錤的MLCC投資新思維，較看好大陸相關廠商受惠，天風研究團隊約在陸股風華高
科股價人民幣15元時給予正面看法，近期股價已突破人民幣20元，與台股被動元件族群走
勢南轅北轍。
而在較低階的消費性電子產品上，有些客戶開始轉移設計，不管是轉移更小型設計、轉往
向日本廠商採購，或是導入大陸供應商。若明年上半年開始看到客戶降低某些供應商比重
，或產業供應增加時，投資人勢必會調整持股比重；較敏感的投資人，更可能提早拋售相
關持股。
對MLCC供應商來說，當明年下半年將開出新產能，擔憂產能利用率不像先前緊俏，預料將
會找品牌廠商議約，提出2019年下半年新產能加入後，可以供應更穩定貨源誘因，並利用
現有漲價與缺貨優勢綁住訂單。但這樣雖可確保產能利用率，但MLCC的原廠合約價漲幅便
難像過去亮眼。
3.心得/評論：
在台灣混不下去而跌落神壇的分析師郭明琪有新看法了
話說他怎麼改行分析起被動元件??
作者: tfdc 2018-07-30 20:10:00
995的國巨
作者:
killer1 (光與影)
2018-07-30 20:11:00哲哲說他被動不專業 只有哲哲什麼都可以分析
作者:
GSWA (Lucky Boy)
2018-07-30 20:11:00只會分析的都是輸的，帶風向帶對了就會出名
作者:
kutkin ( )
2018-07-30 20:11:00喊水會結凍
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 20:13:00大陸的MLCC良率可以嗎
作者: Sinkage 2018-07-30 20:15:00
明天被動漲定了 我國股市不容許中資說三道四
作者:
kutkin ( )
2018-07-30 20:17:00中國要做那就是不計成本
作者: wildwoof (正太娃娃募集中) 2018-07-30 20:28:00
轉單去風華高科? 都他在講 數據呢!
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 20:30:00被動元件一顆失誤=整組壞掉
作者: wildwoof (正太娃娃募集中) 2018-07-30 20:30:00
先佈好風華的多單再發佈台廠利空 真棒的分析屍= =
作者: tfdc 2018-07-30 20:30:00
哲哲說他被動不專業啦
作者:
cocolo60 (@____@)
2018-07-30 20:31:00冠軍選股分析師說他不專業，所以被動崩盤跟這個人沒關係
天風的報告不是說轉單吧是低階的應用大陸能cover高階的又可以改製程，當預期反轉台股被動就有風險
其實那篇報告（演講）裡提到被動元件的部分只有一小段
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 20:33:00簡單講就是意圖殺盤找藉口
報告很大的篇幅還是在講未來應用只是散戶都只看到被動
重點還是在講蘋果，今天被動會殺到跌停，應該有別的真正的理由
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 20:34:007/24的演講，真的很重要早就傳開了誰去蒐集的，誰去擷取的，誰給今天媒體的誰引發多殺多的
作者:
kutkin ( )
2018-07-30 20:35:00就是找理由
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 20:35:00誰連袂讓全被動族群一起全亮燈的這主力強到讓我害怕
作者: wildwoof (正太娃娃募集中) 2018-07-30 20:35:00
目前被動元件最缺的是中階產品吧 高階有日本 低階有大陸
作者: cmcmisgod (cmcm) 2018-07-30 20:39:00
可悲 金管會無法可管?
根本有鬼！首先，他又不是被動專家，其次，拿中國薪水看空台股，不覺得詭異？最後，市占數一數二的台廠看衰，反而中國的被動受惠，什麼神邏輯？
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 20:41:00有鬼的不是他，是拿他演講來殺盤的人演講時間對岸的新聞為7/24網路都看得到
作者:
kutkin ( )
2018-07-30 20:45:00被動超多消息
作者:
photoless (Photoless)
2018-07-30 20:48:00三流的分析屎拿中國錢，嘴臺灣爛
作者: heavensun 2018-07-30 20:49:00
週5大漲 週1大跌 先殺空 再殺多 洗掉不少散戶上週回捕的空軍 哭
就說一些親中的財經人士不甘只有中國股市爛，非得唱衰台股，害台股陪葬……之前有個羊死光喊了好幾年台股崩盤，玩不下去已經滾過去了，現在又有個拿人民幣的也想搞這招？
作者:
ALYNN925 (散場的擁抱)
2018-07-30 21:00:00奇怪 漲的時候你們又相信分析師了 跌的時候就罵 自己是沒有判斷能力進出嗎 呵呵
作者: penguinlove 2018-07-30 21:08:00
現在的電子業沒有良率可不可以 只有價錢可不可以品牌元廠定拉貨比率 品質問題你代工廠解決 不要拉倒
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 21:13:00重點付錢的是代工廠需要品管的也是代工廠可以隨便找低價品充數，也不用給國巨賺了
作者:
rv0918 (Lee)
2018-07-30 21:24:00白癡 陸資最大風華今年根本不做台灣代工廠
作者:
buddhawu (波瀾壯闊的人生)
2018-07-30 21:35:00樓上有掛喔，為啥不做台資代工廠生意阿？
作者:
Bv999 (xxxxx)
2018-07-30 21:43:00品質好壞吧 台灣的MLGG品質穩定性還是比共匪狗做得好
作者:
cyberwiz (帕克的昇華之夜)
2018-07-30 21:59:00想認識郭大大，因為他喊的產業都會變成慘業
作者: yangch (秋天別來) 2018-07-30 22:05:00
人家都漲10倍了，也沒看他推荐過
中國的電容，我們公司不敢用。另外很多美國日本客戶，電容供應商有嚴格控管，中國製電容基本上不可能用。不在允許列表裡
作者:
Bv999 (xxxxx)
2018-07-30 22:18:00不能用的原因是？
一片主機板，數百顆電容，一顆用在在重要訊號上出問題就可能造成不開機，不穩
作者:
hcllon (國)
2018-07-30 22:26:00中國MLCC？哈哈哈～～～
MLCC一般不會那麼容易燒毀啦，以前遇過某日系大廠某批貨工廠製程出問題，MLCC有crack，在板子上造成訊號對地阻抗過低以及漏電。日系管理嚴格都可能出問題了，誰敢用中國的
作者:
Bv999 (xxxxx)
2018-07-30 22:32:00中國的品質跟台灣的差滿多 我朋友說他們也不用中國的
至少台灣系統廠我沒聽過有人敢用中國製MLCC(若有人知道那家有用請告知，可能我不知道而已)所以我覺得他說轉單中國，我覺得他不了解這個產業
作者:
Bv999 (xxxxx)
2018-07-30 22:37:00郭那篇文章是上週的 被空頭起鬨今天大篇幅報導造成全面重挫這種人多的地方就是這樣 股票漲高了ㄧ有風吹草動就人踩人暴跌
公司政策大概是配合改用較不缺料的0201包裝，或是電源部份把ㄧ排MLCC改設計改用少少幾顆鉭質電容取代。轉跟中國買MLCC?台灣大公司應該不敢，中國的系統廠倒是有可能
作者:
O1234 (5678)
2018-07-30 22:40:00我不能講我司在評估宇x
怎麼說到最後變成台灣用大陸的XDDDDD人家郭原意沒這麼說吧
作者:
mado611 (jack)
2018-07-30 22:42:00GN 被動沒在看良率的 看量跟價 誰便宜買誰GN回頭是岸 沒必要賭被動 拉回是逃命的 不是給創新高的
喔，那是看錯了，抱歉，以為他說大陸MLCC廠受惠轉單是這意思
作者:
YU0121 (愛玉冰™)
2018-07-30 22:45:00看推文結論 被動還有得殺了
作者:
buddhawu (波瀾壯闊的人生)
2018-07-30 23:05:00我又看了一遍郭的原文，他的確有說部份產品改用大陸製所以大陸的MLCC廠商有可能受惠，他的意思是這樣沒錯
作者:
gn7722 (腳很痛)
2018-07-30 23:42:00呵呵，MLcc不看良率，那還不去買陸廠，好便宜啊光你家裡主機那顆power跟你說裡面都陸廠電容電阻我看你會不會擔心他哪天突然燒壞隨便問自組電腦的人，那顆power誰敢用零件中國製zzz最起碼也要喊說原料日廠，中國純組裝
作者:
fox1986 (13號)
2018-07-31 01:22:00轉單沒那麼好轉，新產品進來要驗證，車用更難