1.原文連結：
https://goo.gl/8k4fmF
2.原文內容：
在日本股市上，日本銀行（央行）的存在感進一步增強，通過交易所交易基金（ETF）的
持有餘額高達25萬億日元，截止3月底，似乎進入約4成上市企業的前10大股東之列，並成
為其中5家上市企業的最大股東。日本央行將購買交易所交易基金和購債作為達成2%通膨
目標的手段，不過日本央行在金融市場上的存在感越強就越難退出貨幣寬鬆。
https://i.imgur.com/PJu5GY1.jpg
日本央行從2010年開始買入交易所交易基金（ETF），由於2013年上任的黑田東彥總裁實
施異次元貨幣寬鬆政策，購買額急劇增加。從2016年夏季持續以每年6萬日億元的規模買
入。據推算過去買入的股票持有額為25萬億日元，相當於東證主板股票總市值（652萬億
日元）的近4%。
這對個別企業影響巨大。東京證券交易所6月26日發佈的股票分部狀況調查顯示，
央行被歸類于購買交易所交易基金（ETF）的信託銀行，然而日本經濟新聞社（中文版：
日經中文網）計算日本央行實際的持股比例發現，在3735家上市企業中，央行進入1446家
企業的前10大股東之列。較1年前的833家相比增至1.7倍。並成為東京巨蛋公司、札幌控
股、尤尼吉可（UNITIKA）、日本板硝子和永旺5家公司的最大股東。
對於創始人持有大量股份，在市場上流通的浮動股本來就比較少的企業來説，影響
將更為巨大。
例如，運營優衣庫的迅銷公司。由於被納入大量交易所交易基金（ETF），日本央
行每買入1萬億日元的交易所交易基金（ETF），就會買入200萬億日元迅銷股份。以當前
的購買規模計算，1年後在市場流通的股票將幾近枯竭。
對於上市企業來説，日本央行是難得的不嚴厲的股東，但是對於央行的持股比例提高已開
始出現擔憂聲。KDDI的股東大會上，有股東問及央行出售股份的可能性，村本伸一董事表
示「認識到必須採取對策」。
日本央行總裁黑田表示，「（買入ETF）發揮了一定作用」，顯示出眼下將繼續買
入。但是這樣一來退出貨幣寬鬆將變得困難，此外如果不基於企業價值買入的股票出現增
加，顯示股票合理價格的股市功能將受到影響。
3.心得/評論：
日本企業有這個大股東真幸福，買了一堆股票一句話都不吭。
但一個政府把所有上市公司都買成大股東聽起來好像不是資本主義，是......？
雖然ETF是間接持有股票，但實際上是可以換成現股的，當你資金量大到一個境界後，是
會確確實實影響到市場，不像我們散戶交易ETF是不影響市場的。

異次元貨幣寬鬆聽起來真猛

超次元寬鬆~

央行可以買股票嗎

最近在看一部日劇，有部分提到因為經濟泡沫的關係，政府買了滿手股票，為了目的是救市

不是因為泡沫經濟崩潰 主要還是雷曼兄弟事件之後才開始2010年才開始買股票的

會跟當年港股一樣 轉換成etf 盈富基金退場

阿災~

以日本央行買的規模大概是無法退場了

以前在經濟泡沫時，很多銀行跟政府就聯合救公司但是....自然會有人也要收購/併購/買下最近有一部日劇叫 禿鷹 可以看一下。第一級感覺還好，但是後面會覺得不錯可惜1~3的女主角沒跟主角%%%%%

蘿蔔真的ETF王

美國FED可以買債券，日本央行為什麼不能買ETF

未來大概包裝成基金先讓國營機構和銀行承接在對外發ETF

少年股神好強 進軍日本

日本央行買的債券更多 XD

央行買股買成大股東，有問題企業如何退場？比QE更遭政策債券頂多壓抑利率，買ETF就是破壞市場調節機制

日本政府錢太多,不買企業不行,跟中共那套不一樣而且他不像中共輔助某個產業讓該產業爛看看日本政府扶持出來的汽車產業,跟台灣差了多遠不知道該說這是日本精神還是制度好

日本銀行買ETF，有高點掩護大股東出貨，讓民眾買單嫌疑拚命印當然錢多，將錢趕入金融資產只是創造泡沬無助通膨日元因低利與避險性質，套利交易將日本銀行政策效果抵消日元一回流，日本通膨就會失控。故日本利率政策只能低利買債買下全日本，買ETF買成大股東。日本銀行無政策可言目前全球緊縮，日本銀行傻眼無法應對，只能最後全買單

日本扶持的3C產業就.... 有時候產業政策是運氣好才成功的

就單純是沒招了，死馬當活馬醫，甚麼怪招都試

還有 日本政府赤字之高遠超過美國 絕對不是錢太多日本央行是靠印鈔票才有錢買股票債券的 而且主要也是買日本國債 哪來的"錢太多"這種事....

央行通常只買國債調節利率，買ETF買成大股東不算錢太多日本銀行具半公股性質，面對企業只能當沉靜的股東買單\短期買ETF刺激股市，長期被迫面對股價漲跌無法作為日經指數3萬跌到2萬多，日本銀行無法賣ETF造成賬面虧損日本銀行巨虧，只能全民買單，被迫長期持有股價直到回升

公股無誤

全國有化，國企讚

寬鬆到把企業都買下來?

那這樣不就真的可以實現股價永遠不會跌的夢想了!?

過度干預只能是製造脆弱？