1.原文連結：
http://www.epochtimes.com/b5/18/8/1/n10607888.htm
2.原文內容：
分析：中國真實的GDP可能縮水一半（上）
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更新: 2018-08-02 6:33 AM
標籤: 中國經濟, GDP, 銀行壞賬, 負債, 去槓桿
【大紀元2018年08月02日訊】（大紀元記者何堅報導）中共政治局最新會議釋
放出一個信號，那就是很糾結：內外交困之下，到底是去槓桿（去債務），還
是要保增長（GDP）？幾十年了，中共經濟始終都只會圍繞著GDP打轉。不過，
如果站在世界金融巨人們的肩上，試著撥開中共GDP頭上的迷霧，或許會發現真
實數字可能大縮水，甚至只有官方公布数据的一半。到底，是誰偷走了中國的G
DP？
中國經濟很矛盾。堂堂世界第二大經濟體，官方（中共）發布的經濟數據多年
來一直被各界質疑。中國GDP的真實總量，多年來已成為諸國政府、眾多國際機
構和經濟學家們熱議及爭論的焦點。
按照中共官方數據，2017年中國GDP（國內生產總值）總量達到82.7萬億元人民
幣（13萬億美元），僅次於美國（19萬億美元）；且早在2010年中國就超過日
本，成為世界第二大經濟體。國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行2014年甚至稱
，按購買力平價計算，中國應當是世界第一大經濟體。
高速膨脹的GDP 是「蛋糕」還是「炸彈」
從1993年中共正式將GDP作為核心經濟指標算起，根據官方GDP增長率數據計算
，過去25年來（1993-2017），中國GDP年均增長率高達9.6%，名義GDP年均增長
更高達13.4%。
需要說明的是，政府公布的GDP增長率，是剔除了物價變動後的增長；而GDP總
量，是未剔除物價因素的名義數值；名義GDP增長率，則是直接用GDP總量計算
的、未剔除物價變動的增長率。
這種「高速」增長，被中共視為其「執政合法性」的重要依據，並被中共及一
些支持者稱之為「中國（中共）模式」，但卻被更多金融機構和經濟學家們所
質疑。
其實，就在當下，中共正在艱難推進的去槓桿改革，及其在中美貿易戰中的全
面潰敗之勢，已經從內外兩方面，完美詮釋了所謂「中共發展模式」的真相、
或者說「死穴」：國內債務經濟+國際掠奪性貿易。
在國內，政府和國企靠大舉借債來投資發展經濟；近年來中共力推去槓桿，就
是為了緩解這種債務經濟所積累的巨大風險。中共政協高官楊偉民今年更直接
警告說：必須堅持去槓桿，不能再走債務支撐高速度老路。
加入世貿組織後，中共大力發展掠奪性貿易、推動出口來拉動經濟；美國川普
（特朗普）總統發起的美中貿易戰，就是為糾正這種不公平貿易，並正在對中
共經濟造成下行的壓力。
中國經濟發展一直靠債務和出口驅動，無論是中共或是各國經濟學家們，對這
一點並無異議。
主要的異議是，中共通過高負債和不公平貿易所吹脹起來的GDP，到底是「蛋糕
」還是「炸彈」？以及，到底有多大？
這些問題，如果我們能將GDP與日常生活聯繫起來，或許會更容易理解。
河南億元大橋 中共GDP的縮影？
所謂GDP，是指一定時期內，一個區域內的經濟活動中所生產出之全部最終成果
（產品和勞務）的市場價值。
GDP，其實是一種流量的概念，說白了，反映的是一國在居民生活水平和生產能
力上的變化。
中共的GDP數據為何一直不被人信任？
最近河南省的一座大橋，就是一個很好的例子。
耗資逾億元人民幣的河南鄭州市賈魯河大橋，今年3月下旬建成，通車四個月，
橋面嚴重破損，全橋需重新翻修；當地政府已迅速回應稱大橋「整體結構安全
」。
這座鄭州大橋，從2015年動工，到今年建成，在中共經濟數據中，已經為GDP累
計貢獻了逾億元的工業產值。
現在通車僅四個月、就不得不重新翻修，又會在今年和以後很多年，為中共GDP
額外增加數百萬甚至數千萬元的產值。
然而，在當地居民生活水平上，這座大橋所增加的價值很可能是零，因為它不
安全。尤其是該橋被政府肯定「整體結構安全」後，肯定會帶病作業，或給未
來通行車輛帶來致命的安全風險。
如果是在一個正常的國家，這座大橋的價值實質上可能不會被計入GDP。
因為大橋投資方，無論是私人企業或是當地政府，在橋梁出了重大安全問題（
或徵兆）時，可能會拆毀大橋，並註銷這筆投資、記作損失；也就是說，建設
大橋時對GDP的增加值，最終可能會作為損失註銷，從GDP中去掉。
但在中共體制內，這座大橋，作為當地政府的一個BT項目，逾億元的投資其實
是當地政府的一筆隱性地方債務，政府不會註銷它。
不但不能註銷，地方政府還指望通過大橋來掙錢，好償還這個項目的投資款。
所以，大橋不得不「安全」。
就算未來大橋損毀掉，它已經產生的工業增加值也不會作為壞帳註銷，因為政
府通常是將這種壞掉的隱形負債，轉為當地融資平台國企的股本（「債轉股」
），一勞永逸地轉換為中共國有資產的增加值。
事實上，北京大學金融學教授、卡耐基基金會高級研究員邁克爾·佩蒂斯(Micha
el Pettis)據此認為，中共的GDP嚴重失真，因為如果認為中國存在大量浪費性
投資，就得承認政府公布的GDP增長數據由於未能承認相關壞帳的存在，誇大了
實際的財富增長。
大概有多少壞帳損失應該被記為支出、但實際上被算作資產呢？佩蒂斯初略估
算應該相當於GDP的20-30%。
破解中共GDP第一關：誰可信
那麼，中國真實的GDP到底是多少？如何來確定？
要獲得這個答案，並非易事。
1993年中共正式取消國民收入核算，GDP成為中國經濟核算的核心指標。
中國GDP核算方法是用生產法來計算。
中國GDP=第一產業增加值（農、林、牧、漁業）+第二產業增加值（製造業+建
築業+採礦業等，俗稱工業）+第三產業增加值（金融業、房地產業、交通、批
發零售業、住宿餐飲業、軟件和信息技術服務業等其它不屬於第一第二產業的
行業，俗稱服務業）
操作上，是由中共各級政府收集、匯總本地三類產業數據，然後上報上級政府
。
那麼，關於中共GDP的第一個問題就是，誰可被信任？
2018年1月，內蒙古政府承認GDP造假，核減2016年工業增加值40%。
天津市緊隨其後，承認濱海新區2016年GDP造假，水分高達三分之一，將過萬億
的GDP調整為6,654億。
2017年1月，遼寧省承認2016年GDP虛報23%。
事實上，中共總理李克強以前也不敢相信政府數據，因此在任職遼寧省委書記
期間，開發出一套用耗電量、鐵路貨運量和銀行貸款發放量來衡量經濟發展的
指標。該指標後被花旗銀行等國際機構認可為「克強指數」，並一度被認為比
中共GDP更能反映中國經濟現況。
雖然李克強擔任總理後，2015年為了維護中共GDP的「信譽」，而否定了他自己
的「克強指數」。但這無助於外界對於中共已經曝光、和尚未曝光的政府虛假
數據的不信任。（未完待續）#
責任編輯：張憲義
3.心得/評論：
中共經濟數據造假已經是一種常態，就等著貿易戰徹底戳破這個牛皮

大

DD不開心XDD

GDP還有在計算損失的 真的會笑死 凱因斯需求理論聽過嗎？看完再來鬼扯吧 笑死

等等，現在公布的也只有9482欸！所以實際不到5000喔哈哈哈

遲早的事

最好不要惹東尼低不開心

大季元?

大紀元...

9.2崩潰了???不肯正視現實

縮水一半是保守估計

反著看 吃貨文

哪個好心人教教這個記者大一經濟學基礎吧 不忍QQ

房地產業縮水

DD已經徹底變活寶了ㄏ

乾脆說負的好了

某樓打槍俠就別來丟人現眼了

DD暴怒中ㄏㄏ

完全沒啥怒不怒 只是在看笑話 到底人的無恥底線要多低 才可以如打槍俠這樣不懂又要硬凹到死呢？笑死

看來真的暴怒了 畢竟上篇被打臉ㄏ

開始阿Q精神勝利法上身惹 笑死

怎麼看都是DD逃到這篇來阿Q啊ㄏㄏ

東尼大木氣噗噗

待續

下篇?

東尼大在佛山中資家電廠，當然緊張

大妓院

真的怒了 tonyd可以自己去教記者啊 幹麻叫別人

想戰人 連對方在哪都不知道 真的會笑死 歐對了 尼484那個號稱自己多威結果被抓包謊稱學歷 結果是夜校生 就開始暴走的那個呀？快笑死

DD應該一直牆內好好待著 這樣押寶比較好玩ㄏ

李嘉誠想必是嫩砲一個，居然不會加碼投資中國

東尼高 高潮了嗎

搞不好人家在佛山寶芝林勒...嚇都嚇屎你...

要被噓爆了QQ

文章都寫生產法了還在尋求面到底誰經濟要重修需求面

有人說大陸人口不到10億，15億是用來騙人說市場很大趕快來喔。

文意是大陸過多資源浪費的生產不應計入。雖然現實不可能台灣也一堆資源浪費的投入...蚊子管、柏油路

樓上錯啦 那個叫做支出法 基本上跟供給面需求面是兩碼子的事 經濟學測算基本上不是已增值與否 支出就計入 所以凱因斯學派主張 景氣不好時政府可以跳下來修路-挖路-再修-再挖循環 不是這篇作者以為的 這些都很基本話說某幹話王好像很喜歡粘人 每天都來講幹話 真的會笑死QQ

挖塞~黃獅唬出手真的是嚇屎人的博學...

哇靠作者 是張憲義XD

基本的東西 幹話王還以為多高深 真的 小時不讀書長大只能言不及義幹話狂發 悲哀

中國崩潰論誕生到現在幾年了？(哈欠

詐騙團體起源

GDP縮水一半？怎麼可能？

我讀經濟做啥...電子研發要這做啥???誰像大陸錢那麼多找

不過如果中國的GDP成長率是沒有剔除CPI的話那至少縮水兩成是肯定的，因為實質成長率沒有很高

個科大文組台博過去當總監...這種從技職一路洗到科大博就別笑人家夜校生了...真的是怎樣的出身就是在那鬥...

咦 號稱文化學店出身的幹話王居然跟人戰學歷耶 愛秀下線也不是這種玩法 笑死

噗~看來總監真的是忙昏頭...連文化學店都出來了...小的不才...看到你那種學經歷...我想我上高中後就沒啥好怕了...讓一個年收數百人頭紙的總監這時間還回我話真是相當榮幸...一堆排隊等跟您吃飯的外資高管...沒想到只要在ptt上幾句推文...總監您就親自回應...看來真是照顧鬼島鄉親呢...

哈欠 果然是被各版奉為幹話之王的幹話王 永遠在言不及義裡打轉 我知道有些人小時候被80久了心裡難免創傷想找人慰藉我只能説 孩子 加油吧 不忍QQ

挖塞~總監真是照顧鄉親啊...都這麼晚了...反正大陸有的是錢...一年花個數百萬請個鬼島顧門口也是不在乎呢...別說80了...我不80人就該偷笑了...然後別一直在那各板了...我就這麼一個帳號逛的板又很單純...你以為只是單一一個人針對你狂開分身跟你唱反調?只能說你這種背骨的行為不會因為你在那吹噓一年拿個幾百萬人頭紙就會通通要巴著你拉拔...有點經歷的不吐你口水就該感謝網路這種偉大的發明囉...

DD還在氣喔ㄏㄏ 上篇被打臉造成心靈創傷惹XDD

大紀元=外媒三立 小心求證

幹話王放心 我不會因為你念不起來就拿藤條削到你崩潰然後讓你問候人家媽媽下體 這些都是幻覺 活在當下好好做過各版有名的幹話王 粉棒棒 另外 學歷經歷不是一句話就可以戰的尼得拿出真憑實據比別人優秀 才能滿足破碎的玻璃心 對嗎？好了 學歷大家都知道了 那你什麼經歷讓你這麽囂張 可以說出來笑笑嗎？不是晚上喝茶教訓小妹的那種歐 笑死

DD真的還沒氣完ㄏㄏ 上一篇依然裝死中XDDDD

某人484以為拼命跳針到別人懶得理你 自己就阿Q精神勝利了？笑死QQ

DD又固定格式跳針了 可是還是不敢回ㄏㄏ

推

#1RaE_4TL (Stock) 某人的阿Q精神勝利法 永遠在跳針 沒啥好回的呀 等某人開始有邏輯有實証證明 我再來繼續打臉 現在就看打槍哥小丑跳樑也挺好的 笑死

DD被實證打臉下不了台 開始胡言亂語阿Q勝利法囉XDDD

原來股版也有小丑XDDD

崩潰成這樣真不簡單XDDD

tonyd 崩潰的支那新聞，就是有真實性的新聞

其實一句話就能說明了阿...只是剛好跟著一般人念建中台大而已...現在在電子業混口飯吃...實在很不想去拉自己的過往...跟一個成天吹噓的傢伙認真實在是太侮辱自己了...

真了不起，tonyd還在死撐