每經記者 王佳飛 陳夢妤 每經編輯 魏文藝
貨幣化安置開始離開政策舞臺中央。
10月8日晚間，國務院常務會議部署推進棚戶區改造工作，明確提出要調整完善棚改貨幣
化安置政策，商品房庫存不足、房價上漲壓力大的市縣，要盡快取消貨幣化安置優惠政
策。
國務院常務會議：要盡快取消貨幣化安置政策
圖片來源：視覺中國
政策調整 貨幣化安置從提高到取消
2017年5月，國務院常務會議提出在商品住房庫存量大、市場房源充足的市縣，進一步提
高貨幣化安置比例，確保完成當年再開工改造600萬套的棚改任務。并確定實施2018年到
2020年3年棚改攻堅計劃，再改造各類棚戶區1500萬套。
同年8月，住建部會同發改委、財政部等六部委聯合印發《關于申報2018年棚戶區改造計
劃任務的通知》，提出商品住宅消化周期在15個月以下的市縣，應控制棚改貨幣化安置
比例，更多采取新建安置房的方式；11月，住建部會同國家開發銀行、農業發展銀行印
發《關于進一步加強棚戶區改造項目和資金管理的通知》進一步明確，對商品住房庫存
不足、房價上漲壓力較大的地方，仍主要采取貨幣化安置的2018年新開工棚改項目，開
發銀行、農業發展銀行棚改專項貸款不予支持。
今年6月25日，一則關于國開行“將棚改貸款審批權收回總行，全國一刀切暫停棚改”的
傳聞令市場風聲鶴唳。
《每日經濟新聞》記者注意到，在次日一場電話會議中，國開行相關領導介紹，權限上
收主要是出于兩方面考量：一是這兩年國開行分行在審批時違規現象嚴重，國開行總行
擔心后期的風險隱患就比較多；第二點是，中央對棚改有一定的看法，棚改的貨幣化推
高了房價，中央對這個有一個嚴謹的考量。
該負責人當時曾預測，國家不太可能一刀切地將棚改業務全部停下來，這樣的后果不太
可控，此后對棚改的政策肯定會收緊些，但不會直接暫停不做了。貨幣化安置已經是推
高房地產價格的元兇之一，此后貨幣化安置的比例會受到一定限制。
7月12日，住建部表示，要因地制宜推進棚改貨幣化安置。商品住房庫存不足、房價上漲
壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，采取新建棚改安置房的方式；
商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。
10月8日，國務院常務會議明確指出，因地制宜調整完善棚改貨幣化安置政策，商品住房
庫存不足、房價上漲壓力大的市縣，要盡快取消貨幣化安置優惠政策。保持中央財政資
金補助水平不降低，有序加大地方政府棚改專項債券發行力度。對新開工棚改項目抓緊
研究出臺金融支持政策，嚴禁借棚改之名盲目舉債和其他違法違規行為。對棚改建設用
地在新增用地計劃中予以保障，通過拆舊建新、改擴建、翻建等多種方式，讓更多住房
困難群眾早日住進新居。
這也標志著貨幣化安置開始離開政策舞臺中央。
去庫存近尾聲 商品房待售面積5年最低
商品房待售面積是反映房地產庫存水平的指標之一。《每日經濟新聞》記者查閱國家統
計局數據獲悉，2015年末，商品房待售面積至7.19億平方米。經過兩年多的去庫存，至
2018年8月末，商品房待售面積已降至5.39億平方米，為2014年初以來最低水平。
易居研究院智庫研究中心研究總監嚴躍進向《每日經濟新聞》記者表示：“目前，三四
線城市的去庫存需求己經基本完成，以早先庫存率較高的呼和浩特為例，也不再強調去
庫存。”
去庫存任務的結束，意味著之前致力于去庫存的政策也將退場。而以貨幣化安置為主的
棚改模式，曾是促進三四線城市去庫存的最大功臣，如今也將“功成身退”。
根據此前的規劃，2018年~2020年，國家仍有1500萬套棚改計劃，那么棚改及貨幣化安置
應何去何從？
中原地產研究中心首席分析師張大偉此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾坦言，
整體市場對棚改政策非常敏感，因為這是支撐最近幾年樓市最關鍵的因素，特別是近年
來三四線城市的爆發式成長，嚴重依賴棚改的貨幣化安置。事實上，貨幣化安置造成了
大量購房需求，而在部分城市庫存不足的情況下，很容易放大購房者對市場的緊張情緒
。
戴德梁行首席政策分析專家魏東向《每日經濟新聞》記者表示：“棚改貨幣化政策的確
能夠很大程度上改善民生，幫助棚戶區居民提升生活質量。但是中國房地產市場自2015
年以來呈現連續上揚的態勢，在一二線城市紛紛限購的背景下，三四線城市棚改貨幣化
帶來的資金推高了當地房價，一些熱錢在末班車心態的引領下也紛紛流入三四線城市，
并進一步推高了當地房價，同時放大了有效需求，造成房價高于真實價值。本次所以棚
改貨幣化的政策調整是適應了當下的市場現狀。”
另一位不愿具名的行業分析師也持類似觀點：一線城市和比較發達的二線城市，貨幣化
安置作用不大，因為這些城市房價高，貨幣化安置會導致政府財政壓力大，房源緊張則
使得群眾對貨幣化安置的呼聲并不大；但大部分三四線城市，貨幣化安置動力更強，政
府更省精力，百姓則普遍不信任回遷安置房，后期貨幣化安置會不會退出，則要看地方
政府的主觀積極性。
“未來，預計棚改貨幣化政策會更加因地制宜，針對不同區域的市場情況采取相應政策
，進一步促進房地產完善健康發展。”魏東最后表示。
國務院：兩類市縣盡快取消棚改貨幣化安置
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