川普的現象感覺是對全球化的現象的一個轉向
目前政治民主、國家主權、全球化的衝突也逐漸出現，體現在個人的就是貧富差距以及失業問題
但對於資產階級因為QE，反而可能拉大和一般人的差距
如此也讓政府可能在貨幣以及決策上出現幾個困境，出現進退兩難情況
困境1：特里芬困境（註2）
是一種理論：當一個國家的貨幣同時作為國際儲備貨幣時，有可能造成國內短期經濟目標和國際長期經濟目標的利益衝突
i.不管是哪一貨幣的國際化，都是為了滿足國內目標而進行供給
ii.但是因為貨幣的寬鬆以及縮表，都會對世界的金融增加泡沫以及危機，變成讓世界共
同分攤此風險
例如：美元的動向會影響世界景氣
早期布列頓森林體系（註3）採取固定匯率（註4），會失去貨幣自主性，必須讓匯率也隨著變動，但因為各國的金融周期差異，同樣政策可能會讓外部目標（國際收支平衡）與內部目標（整治失業和通脹）
著變動，但因為各國的金融周期差異，同樣政策可能會讓外部目標（國際收支平衡）與內部目標（整治失業和通脹）
例如：甲國因為金融過熱而升息，但因為採取固定匯率的乙國必須跟隨甲國，也會導致升息而減慢復甦步伐
不過布列頓森林體系也因為美元以及美國經濟危機而崩解
困境2：貧富差距的擴大
金融資本可以進行跨國的移動，因此可以選擇製造成本相對低的區域生產，但一般勞工並無法像資本一樣跨國移動，還是受限國界以及各國法規的移民限制，因而產生失業問題。擁有土地以及財富的權貴階層，隨著時間增加，而擴大貧富差距。產生的剩餘價值剝奪僅到了金融菁英集團，但卻變成製造業以及藍領勞工需要為低薪或者失業為代價
困境3：民主政治以及市場經濟的衝突
i.政治市場上一人一票
ii.經濟市場上貧富差距不斷擴大，出現兩極分化
財團或有錢人繳的稅比中產階級少，結果中產階級反而望房興嘆，看著不斷上漲的物價也不敢結婚生子，並衍生少子化問題
如此也導致幾個現象，例如：英國脫歐、不同民主國家出現民粹以及保守主義政治人物的抬頭
困境4：全球化資本以及商品的流動和國家壁壘之間的衝突因為政治無法統一，因此商品以及要素無法自由流動，因此出現一個情況
商品市場已全球化但是要素市場的改善卻很困難，影響的點有幾個
i.國別之間的移民沒有完全開放
ii.可能因為匯率或政治考量，不同國家資本帳戶也有許多限制
iii.產業的收購以及兼併都有限制
iv.主權干預以及政治色彩濃厚
參考以上的困境就會導致在政治上的難題
政治民主、國家主權、全球化似乎可能無法三者兼備（註1）
http://imgur.com/a/Th61Yex
所以貿易戰也是可以預期，但美國不好，也不代表下一個國家會比較有辦法解決此問題，畢竟要玩跨國資本的遊戲最後就可能到上述的困境之中
a.要政治民主以及追求分配，進行國家主權保護，就影響全球化
b.要國家主權以及全球化就變成犧牲某些族群
c.要政治民主以及全球化，自然要降低國家主權的限制
從近年的選舉以及事件也可看出類似的情況
1.川普靠著鐵鏽帶選民勝選，人民不再信任代表華爾街以及財團的傳統政治菁英的決策方式，因此讓川普選上
而他的做法開始增加美國為中心的利益思維，不再單純維持全球化下包含華爾街的利益，如此自然會和金融財團、媒體出現衝突
2.法國的黃背心抗議（註6）
也是從燃料稅產生菁英和底層的思維衝突
剝奪感最強烈的族群。
對於「剛好處在貧窮線以上的非窮人」的中產階級，不但享受不到補助，同時又被增加稅收以補助健保、社會安全、失業救助跟再生能源，讓人主觀認為自己社會和經濟的情況，感到挫折及不滿，因此產生相對剝奪感，因而抗議活動
在全球化、國家主權以及政治民主可能互相衝突的情況
目前美國10年期債息仍略高於2年期債利率0.123%
在12/7，
台灣的公債殖利率 10年期：0.913%
2年期：0.53%
差距=0.383%
長債利率竟低於短債利率，可能巿場預期過了一段時間後經濟會明顯轉差，所以不願借長錢去長期投資，如此即可能出現經濟衰退
美國資本市場以及貨幣政策會如何走，因為美中貿易戰的增加關稅策略+購買美國商品，基本比較像增加國家的壁壘，回應國內支持選民的做法，自然也降低全球化的流動
台灣又會如何對應
如此也會影響證券的操作策略
有人能說明一下嗎
參考
西澤金融研究院院長對全球化看法
https://goo.gl/ozQTvU
名詞說明
註1
哈佛大學的教授Dani Rodrik 提出一個很悲觀的學說，認為政治民主、國家主權、全球化
三者兼備是不可能的。
他稱為impossibility theorem.
https://rodrik.typepad.com/dani_rodriks_weblog/2007/06/the-inescapable.html
註2
特里芬困境
https://goo.gl/1CRUJE
註3
布列頓森林體系
https://goo.gl/UrfK8W
註4
固定匯率
https://goo.gl/va2eBE
香港聯繫匯率制度
https://goo.gl/GMo6cS
註5
要素市場
https://goo.gl/Hei5W1
註6
黃背心抗議
https://goo.gl/gVx3aH