1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5607/3565520
2.原文內容：
2018年金融市場大動盪，外資操作瞄準防禦類股，統計15大外資券商買超前茅標的，集
中聯電、友達等低基期、高股息個股。外資認為，2019年市場仍難逃大幅波動，操作將延
續此一脈絡。
除了防禦類股，股價不及百元的友達、中鋼、宏碁、英業達、元大台灣50反1等中低價股
及反向ETF，也入列外資買超大熱門。
外資券商分析，2018年的台股面臨美國升息、市場波動雙夾擊，特別是美國升息導引外資
自台股提款高達3,551億元，反映在操盤策略，下檔風險低兼具殖利率的面板、金融等族
群受到青睞。
摩根士丹利及摩根大通均指出，2019年美國升息放緩，美元走弱對新興市場是大利多，然
而科技業景氣驟降、美中貿易戰潛伏，資產波動恐不亞於今年。
兩大券商給客戶明年建議，皆維持科技股與非科技股、防禦股與成長股均衡布局，因此今
年外資加碼、甚至持股比躍進個股，可持續追蹤。
統計在台經營經紀業務的15大外資券商中，今年入列各家買超前五大個股第一是友達，包
括瑞銀、麥格理等多達十家券商受託下單前茅都有友達，其次聯電達到九家，其他熱門買
超標的還包括開發金、中信金、永豐金、群創、中鋼、元大台灣50反1。
這些熱門股多半也因買盤敲進，外資持股比攀高。例如友達從32.7%攀上39.3%，群創增至
35%，開發金突破30%等。
觀察各家券商買超金額排名，反而有較多個股的持股下滑，像台積電、大立光、可成、國
巨等，上半年還熱門的電子股，下半年遭反手出脫，累積買超雖為正值，外資持股卻減少
。
外資分析師表示，友達相對群創獲得青睞，主要是基本面更獲認同，看多代表以摩根士丹
利證券為首，先前將友達今、明年獲利各調高82%、296%，群創僅獲個位數調高。其他如
聯電、開發金、中信金等，也是經營策略有大幅調整或業績顯著提升。
3.心得/評論：
明年股市波動未必小於今年
建議投資人可將資金轉往防禦股及成長股
唯一好消息是，今年外資賣超3,551億元
明年應該不會再賣這麼多了