: 3. Fed對經濟前景出現誤判，修改貨幣政策前瞻
: 如果Fed真的要放水，恐慌變慶祝，避險單被嘎飛，市場應該會井噴。不過就像前面說的市
: 場喜歡拿股市解釋經濟，對前景的判斷能力不是那麼強，在經濟指標看起來還算穩定的情
: 況下，Fed修改貨幣政策前瞻的機率應該不高，再加上貨幣正常化是Fed政策的大方向，不
: 要對寬鬆抱有太多期待比較好。
: 第二個長短天期殖利率利差，是二年期公債殖利率跟十年期公債殖利率得差值，這比較是
: 在反應整個市場資產配置的情況，二年期公債殖利率跟基準利率有比較直接的連動，而十
: 年期公債殖利率必較反應市場對於低風險資產的需求情況，利差被壓低通常表示市場現在
: 對很恐慌大量將資金移向避險資產，這比較像是恐慌指標而不是經濟預測指標。
: 殖利率曲線平滑的問題已經吵很久了，不過每段時間就會被市場空軍拿來作文章，Fed已經
: 好幾次解釋叫市場不要過度解讀殖利率曲線，主要原因是現在殖利率曲線這麼平一大半是
: QE搞得，QE撒了大量流動性去買長天期公債才讓長天期公債利率這麼低，歐日的QE也流了
: 一堆進美債市場來助攻，倒不是真的經濟前景不好，市場一直拿這個做文章讓Fed政策很難
: 做，因為Fed很怕市場在升息循環時對經濟前景變得太悲觀，這會加大市場波動性讓他們政
: 策更難做。但市場就是很喜歡找話題製造恐慌啦，股市波動避險基金才有錢賺嘛。
請問QE要怎麼讓長天期的公債殖利率變低?
而且QE結束已經很久了.... 假如原本資金是在長天期公債裡
抽出來應該是推升殖利率才對
簡單的說 長天期公債本身就具有預測未來利率+通膨的功能
長天期倒掛 就代表對於未來的景氣悲觀 這點完全不需要辯證
如果對於未來的利率與通膨一樣樂觀的話
基本上殖利率曲線一樣陡峭
至於FED是否真的誤判利率問題 我覺得問題比大家想像的更深
個人覺得FED的主要目標在於縮減資產負債表
曝險程度降至最小 並且增加未來可操控工具的彈性
反之像日本 歐洲這種有實施過QE政策的 未來若不快點加速資產縮表
一但景氣真的惡化 自己就知道苦了
而像中國這種已經幾乎毫無工具 又將自己的資產負債暴露在風險中這種
要爆掉只是時間的事情而已
簡單說這次市場都覺得FED笨 我反而覺得是聰明 因為提早縮表
資金流竄的過程中 爆掉的絕對不會是美國而是他國
假如今天是其他國家先提早縮表 那麼今天美國就完全暴露在風險之中
作者:
LKJS (LKJS)
2019-01-03 23:49:00推
作者:
jimpon (kobe11)
2019-01-03 23:50:00這篇我比較同意推
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-03 23:55:00FED在2012年幹過啊, Operation Twist, 賣出短天期公債, 買
作者:
ut2909 (Charlie)
2019-01-03 23:56:00推推 股板多點認真討論文 大家才有收穫
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-03 23:57:00入中長期公債, 壓低中長期債券殖利率
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-03 23:58:00去查一下Operation Twist就知道怎麼操作了
Operation Twist 是QE政策 現在在縮表 拿張飛打岳飛?
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-04 00:00:00OT不是QE政策
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-04 00:02:00這不是甚麼神操作 只是基本的央行操作工具而已哪裡有Q?你是不是不懂甚麼叫QE啊?
作者: Loro5241 (一塊兩毛五) 2019-01-04 00:03:00
山姆大叔現在縮表是方便未來生病的時候還有招
你要說的應該是現在縮表的狀況下還是倒掛 所以悲觀吧
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-04 00:03:00縮表一樣能做OTOT的目的就是壓低長期利率 讓企業或房貸利率降低
QE>拉平殖利曲線 縮表>回正 現在有縮表還是回不正<悲誰來回我一下我的疑惑?
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-04 00:04:00這個是基本的貨幣政策ABC吧XD
他都升息了 還在壓低自己的利率? 而且這是公開政策
作者:
IBIZA (溫一壺月光作酒)
2019-01-04 00:05:00我只是解釋你的問題而已寬鬆或緊縮的情況都能做OT
QE會拉平殖利率曲線 主要是因為長期通膨預期非常低檔
作者: Paulsic (保羅) 2019-01-04 00:07:00
軟著陸比爆掉好
問題在於Fed假如過分注重就業跟通膨指標，會不會有反應過慢的問題？
你這篇跟支持金本位的論點有87%像。市場就是需要越來越多的貨幣，貨幣減少伴隨而來的就是經濟衰退。當初各國選擇脫離金本位也是這個原因。照你的邏輯回歸金本位最安全，但到那時候人民應該已經餓死路邊了。
作者:
SweetLee (人生如戲)
2019-01-04 01:58:00樓上大大 這篇怎麼推論出金本位最安全？
作者:
androider (androider)
2019-01-04 02:14:00有討論就給推 比一堆傻多傻空的廢文好
我只記得大大用自己的算法算出12月升息機率是32%...
你可以查詢一下 我推估時1m的公債時的價格跟後續的發展12月升息時 跟股市反應 公債是動態不是經濟數據指標
作者:
Delisaac (Time waits for no one.)
2019-01-04 03:41:00整篇只有IBIZA是真的懂 其他人還是去多讀書吧 唉
作者: yunf 2019-01-04 03:54:00
這個版有多少人會懂這種東西講再多 帳戶裡的數字會不會增加才是重點
我是寧願看fed watch這種低層次指標那時就是80%機率啦，自創指標小弟妹資質愚鈍無法理解fed watch那時的80%機率跟市場的反應是一致的，反倒是神奇指標32%無法理解
作者:
KrisNYC (Kris)
2019-01-04 05:35:00把OT當QE還凶人 學一課賺翻
作者:
ruve (黑鬍子哥)
2019-01-04 08:35:00真.的.很.扯.....人氣破千後扶搖直上衝破兩千，來了一大堆阿薩布魯的人
沒錯 然後老美等其他國爆了再去收購 然後美元更根生蒂固 這根本跟戰爭一樣