先說結論，大致上，沒有用。
我參加過三次虛擬投資競賽。也有好朋友在台大財金所，他參加過元大和系上合辦的系所
內投資比賽，以及其他投資比賽。
第一，幾乎所有投資比賽都只看報酬率（包含元大和台大財金合辦的），那我問你，all
in 是不是最好選擇？實際上上述台大財金所好友，爆出來的八卦就是投資競賽前幾名都
是 all in 。
2016 年富蘭克林投資競賽第一屆開辦，他宣稱除了報酬之外，加入了價格波動（標準差s
igma）係數來計算分數，這在當時投資競賽，「應該是首度」（有錯請指正）加入波動係
數績效。
Guess what？那時候說明會辦在北商，還記得我在說明會直接開嗆，這波動係數的權重
，低到最佳策略還是 all in，到底有啥用？（全場唯一對績效分數計算提出質疑的就只
有我，我還以為其他人都是裝飾品……）富蘭克林主管，在說明會結束還來找我講話，說
他們會通知寫公式的部門，然後一陣打哈哈帶過。
後來正式開賽後，終於把波動係數的權重加高了，長這樣：
https://i.imgur.com/GmFqdIg.jpg
只有前10名有獎金。好，那股版各位算數應該都還不錯，來算一下最佳策略是啥？我算了
算還是 all in 啦！
但另一方面，把波動（風險）係數的權重拉的太高（雖然以投資比賽不大可能），大家又
都龜縮求個穩定。簡單來說，就是對於不同風險偏好的投資人，要把他們抓起來一起比賽
，不管計分怎樣改，都會對一方有所不公平就是。
最後，告訴你怎樣贏虛擬投資比賽。除了無腦的all in 外，更高明知的就是，找一群朋
友，組成至少兩隊，然後一起投資一個波動很大標的，直接對作。e.g. 英國脫歐，對作
，總有一方會爽到翻天。或是FOMC會議前，兩隊對做。
然後賽了兩三次這種天似良機，你就是前幾名了，然後除了獎金，你甚至可以得到實習機
會，有沒有好棒棒…？
****還是要說，加入波動係數，是比較平衡的做法沒錯，對於會當成真實投資算好
報酬、風險去做的參與人，績效分數會變高沒錯。比方，想進前40%，那可以當成真實投
資下去做；但是，想得到前幾名，all in 還是最佳解。
富蘭克林是很認真想做平衡了我知道，很肯定他們把投資競賽的高度往上推，但是，只要
投資競賽「輸了沒有懲罰機制」，那就永遠不會接近真實。