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2.原文內容：
瑞銀看2019航運市況 散裝優於航空 再優於貨櫃海運
2019/01/07 11:54 鉅亨網記者王莞甯 台北
瑞銀亞洲交通運輸業研究主管連沛堃今 (7) 日指出，今年對整體航運業景氣謹慎看待但
不悲觀，主要是因供需結構趨於健康，再加上油價壓力減緩，其中，散裝航運表現可望
優於航空，而航空優於貨櫃航運。
連沛堃指出，貨櫃航運今年供給成長率估計僅 3%，較過去 10 年的平均值低，未來 2
年年增率可能連 2% 都不到，而需求今年成長約 2%，供過於求的結構仍逐漸改善中；惟
留意，去年第 4 季貨主趕出貨淡季不淡，對於今年產生高比較基期，下半年成長「令人
憂心」。
連沛堃進一步說明，可看到許多航運公司已提前為今年做準備，特別是跨太平洋航線，
供給將從去年的 5% 降至 3%。
而航空市況不如海運的需求變動敏感，較屬於剛性需求，連沛堃預測，今年航空客貨運
量合計成長約 7%，而供給維持過去 3-5 年情況，也可維持 7% 成長，又短程線較長程
線表現相對健康。
國際油價影響海空運獲利甚鉅，連沛堃目前對油價因素的看法偏多，預測今年國際油價
將落在每桶約 65 美元附近，低油價可抵消航運需求放緩的風險，而在油價 65 美元之
下，航空業獲利將較去年佳，轉趨悲觀的分水嶺設在油價 80 美元。
至於散裝航運，因需求更不受貿易戰影響，且油價容易轉嫁於貨主，較貨櫃和航空業者
表現更加樂觀。
連沛堃表示，散裝有很多不同的產品，以農業和林礦需求為主，除了美中兩大市場，還
有澳洲、巴西、印度和歐洲都是貿易大國，較不受單一市場影響，因此受貿易戰衝擊相
對小；同時，散裝供給面自 2016 年來成長下滑，今年僅 2%，明年恐連 2% 都不到，在
貨櫃航運和航空業中，表現最為樂觀可期。
3.心得/評論：
說實在目前在臺灣長線最穩的應該就是散裝船了。
如果南海真的被英國插旗或是爆發艦隊對峙。
後勤重鎮除了高雄港以外不作他想。
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