1.原文連結：
https://finance.technews.tw/2019/02/06/msci-in-china/
2.原文內容：
外媒爆中國政府威脅 MSCI，最終將 A 股納入新興市場指數
作者 Atkinson | 發布日期 2019 年 02 月 06 日 13:00
根據《華爾街日報》引述消息人士，2017 年 6 月 1 日起，總計有 234 檔中國 A 股納
入 MSCI 新興市場指數成分股，使 「A 股入摩」 正式生效的舉動是受到中國政府壓力所
致。過去，中國政府曾經用限制該公司的在中國的業務來要挾，要求 MSCI 讓 A 股入摩
的計畫成真。
報導指出，中國近年來致力於宣傳開放資本市場來吸引海外投資。而這些計畫中的其中一
個，就是推動中國 A 股進入國際指數成分股。而全球最大的指數供應商、國際指數公司
MSCI 在 2017 年 6 月宣布，將中國 A 股納入旗下新興市場指數之後，這一計畫也最終
使得上百億美元的資金進一步流入中國股市。
不過，就在宣布納入中國 A 股近 2 年之後，MSCI 新興市場指數有意在 2019 年 2 月底
之前，作出是否調升 A 股在新興市場指數中權重的決定。只是，MSCI 新興市場指數納入
中國 A 股以後，剛好碰上 2018 年中國股市全球墊底的糟糕表現，這也使得 MSCI 新興
市場指數提高中國 A 股權重比例的情況並不樂觀，甚至還加重國際投資人對 MSCI 新興
市場指數獨立性的質疑。
報導表示，長期以來 MSCI 一直希望能打開中國市場。不過，自 2005 年首次在中國開展
業務之後，因為中國政府對外資的嚴格限制，使得 MSCI 在中國的業務規模一直很小。直
到 2013 年，MSCI 開始就是否應將中國 A 股納入其新興市場指數，開始向中國相關監管
單位徵詢意見。當時，中國政府對外宣布，準備向外資開放國內金融業。只是，經過 3
年的審核和徵詢工作，MSCI 新興市場指數在 2014 年到 2016 年期間均作出暫不將中國
A 股納入新興市場指數的決定。
只是，根據消息人士的訊息指出，就在 2015 年和 2016 年，MSCI 與多家中國資產管理
機構的合作協商突然中斷。這幾家中國資產管理機構表示，它們接到中國政府有關部門的
指示，要求停止與 MSCI 進行協商。因為，MSCI 新興市場指數在進行評估後，最後沒有
將中國 A 股納入其新興市場指數之中。
消息人士還進一步指出，由於 MSCI 一直拒絕將中國 A 股納入 MSCI 新興市場指數，導
致過去包括中國上海和深圳證券交易所都曾威脅，要取消 MSCI 獲取 中國 A 股即時買賣
資訊的權限。對此，一位了解 MSCI 與中共監管部門談判情況的人士對於記者採訪時表示
，這情況類似「商業敲詐」行為。這方面，MSCI 也表示，對納入中國 A 股是因應投資全
球人對中國股市改革，特別是方便買入及賣出的正面反應，才決定納入中國 A 股。這樣
的回應，等於間接否認有「商業敲詐」因素。
報導進一步表示，投資界對 MSCI 新興市場指數納入中國 A 股的決定一直毀譽參半。一
方面，MSCI 新興市場指數對中國拋出的善意，估計已經為中國 A 股市場帶來約 180 億
美元的外國投資。但另一方面，MSCI 新興市場指數此舉也可能把國際投資者拖入中國公
司治理的 「地雷區」 中。
根據亞洲公司治理協會（Asian Corporate Governance Association）在 2018 年針對中
國公司治理的新報告顯示，近半數（48%）受訪的國際投資人認為，MSCI 新興市場指數將
中國 A 股納入其新興市場指數的標誌性決定是錯誤的，只有 27% 的投資者認為此舉正確
。
另外，該報告還調查了 155 名國際投資者，有近六成（59%）的投資者感到無法理解中國
的公司治理，包括有關非執行董事、監事會以及黨支部的角色和職責。還有近七成（68%
） 的投資者表示，與中國上市的中資企業打交道是 「十分困難」 的事情。
雖然，正值中美貿易戰爭的期間，加上近期陸續爆出中國企業對於其他國家公司智財權的
竊取消息，如今再有中國 「敲詐」 MSCI 的新聞產生，這必定會讓中國官方解釋為其有
著針對性。只是，在相關疑點在沒有能進一步提出證據釐清之前，恐怕對於中國政府的形
象，又將再形成一次的衝擊。
3.心得/評論：
華爾街日報原文已貼過, 這篇解釋的更清楚惹
共慘黨也有變過街老鼠的一天?
木可木可