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2.原文內容:
去年第四季國內金控傳出海外投資大失血,根據金管會揭露的統計數字,全部金控海外投
資未實現損失高達1471億元,創下歷史上最大帳面虧損,尤其又以中國市場的股市及人民
幣帳上損失404億元最多,其次是美國虧損243億元。
去年金控海外投資失利大虧1471億
而原因多來自於,去年下半年在中美貿易戰影響之下,全球股債市皆出現劇烈震盪,導致
金融業投資部位評價出現損失,再加上美國聯準會升息,台美利差擴大,壽險業的避險成
本也跟著大增,紛紛增提外匯價格變動準備金,來平衡因外匯波動所造成的損益影響。
第一金投顧董事長陳奕光指出,去年除了有匯損的問題之外,加上美國升息與否也造成債
券操作乎多乎空,對比今年,金融股表現「應該會比去年好」。
他認為,至少今年上半年美國不會升息的情況下,對金融股來說,以股價角度觀察,股價
淨值比(P/B值)多在1倍以下,目前仍相對在低點,另外,金融股通常為高殖利率穩定
配息股,平均殖利率也有將近4%,「我們認為金融股應該有相對落後補漲的機會。」
外資今年以來大賣國泰金、富邦金
受到美股大漲超過200點的激勵下,台股12日由蘋概三巨頭大立光、台積電、鴻海領軍,
帶動紡織、造紙、泥窯等傳產類股上漲,加權指數終場上漲將近百點,收在10343.33點。
雖然外資似乎有重回金融股懷抱跡象,但拉長時間來看,今年以來外資仍是大舉出脫金融
股。
根據統計,今年以來截至12日為止,外資買進台股約為854.71億元,這段期間,外資買超
金額排名前十大個股,僅有上海商銀、元大金入榜;反觀國泰金、富邦金則分別賣超
104.41億及69.96億,為外資賣超最多的前兩名,而新光金排在第七名(賣超30.32億)、
中壽則列入第十三名(賣超21.95億)。
顯示出,以壽險比重偏高的民營大型金控在今年以來,已明顯成為外資提款機,利率與匯
率動向仍是主要考量。
且滙豐證券日前也出具報告預測,將國泰金目標價格從69.5降到51.5,投資評級「降為持
有」、富邦金目標價也從58降到52元,投資評級為「持有」。滙豐銀行亞太區金融產業主
管指出,壽險金控受到台債殖利率曲線及台美利差連動性高,或許沒有再度大跌的壓力,
但短期利差無縮小可能,要大漲恐怕也不容易。
但相較於民營大型金控,外資對於官股金控仍是持續「加碼」。根據統計顯示,合庫金今
年以來外資大約已買超77199張,華南金同樣買超62343張,第一金則是買超15870張,兆
豐金也買超2548張。
陳奕光則分析,官股銀行主要都是以「銀行」為主體,而非「壽險」,因此相對比較不會
受到利率、利差波及,獲利較為穩定,加上今年又是選舉年,預期官股金控應會有不錯的
表現。
「今年到目前為止股債都雙漲,所以對於今年金融股的投資部位已從去年的未實現虧損轉
為未實現利益,其實你看,金融股跟代操基金很像,因為他們兩者的SIZE差不多,債的部
分占8、9成,這一塊可以回沖不少。」一名金融業者說。
官股金控氣勢高過壽險金控,投資人該跟?
投資人則想問,就短線上來說,現在會是適宜進場的時間點嗎?
台新投顧副總黃文清指出,畢竟三大類股電子、傳產、金融當中,除了金融股尚未漲足之
外,其餘都漲了一大段,也就是說,「除非國際股市出現比較大的變化,否則的話金融股
倒是有補漲的空間。」
「去年金融股有高點,現在已跌至相對低檔區,投資人可以適度的持有,再來觀察今年配
息的狀況。」黃文清說,如果金融股的殖利率比大盤平均約4%來得高、股價波動較小就
適合作為進場標的。
陳奕光則建議,目前持有金融股的投資人可以長期投資並參與除權息,「填權填息應該都
沒有問題」,短線若是還沒進場的投資人,則建議可在五月份觀察一下六月份聯準會的氛
圍,「再等一個月之後再進場會比較好」。
3.心得/評論:
兆豐金,永豐金,第一金、合庫金都在高點...
原來外資已經佔位了,不知道後續會怎樣,因為都在天際線
有人在車上嗎@@
最近很奇怪,民營金控猛發特別股,不知道是不是跟大虧損有關
最近中信金又發行特別股
價格高、條件差,根本不想碰