《其他電子》郭台銘選總統，外資降評鴻海
2019/04/19 07:39:46
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【時報-台北電】鴻海股價近期仗著數家外資研究機構翻多，以及董事長郭台銘有意參選2
020年總統大選，激發小股民期待感後漲了一波，但外資圈擔憂已然成形，美林證券指出
，強而有力的領導是電子專業製造服務（EMS）廠的成功關鍵，郭台銘若脫離鴻海經營位
置，對股東並非好事，降評鴻海至「劣於大盤」。
美林降評鴻海後，推測合理股價估值順勢向下調整至83元；18日鴻海早盤原本一度大漲
半根停板，攻高至97.2元，但終場翻黑收91.6元，全日振幅高達7.3％，這同時也代表18
日買進的投資人，幾乎全數套牢。
鴻海近期占據市場討論鎂光燈，外資日前在鴻海公布去年第四季季報後，重新審視投資
價值，大和資本、匯豐、摩根大通證券等均翻多看待，股價由73元起漲，隨後，郭台銘宣
布有意投入總統大選，激發市場正反兩極議論，市場第一時間便浮現擔憂鴻海集團前景的
聲浪。
美林證券台灣區研究部主管鄭勝榮從基本面、評價、經營管理三大層面，作為降評鴻海
的依據。
首先，對於EMS廠的發展來說，經營者的專注度、即時採取行動的果斷，以及執行能力
，都是主導營運表現的最大關鍵，美林認為，當郭台銘將投入總統大選的初選，意味他將
因利益迴避原則，離開鴻海決斷者位置，若真如此，新接任的團隊馬上就要面臨營運即時
決策與發展策略方向的挑戰，這對鴻海的股東來說，並非好事。
其次，在郭台銘可能離開經營團隊的影響下，鴻海又面臨蘋果iPhone整體出貨衰退，業
務競爭更加激烈的衝擊，基本面缺乏成長力道，根據美系外資估算，鴻海每股純益前兩年
持續衰退後，今年年減幅度擴大到12％，剩下8.19元，2020、2021年也各只有8.37與8.49
元，火力明顯不足。
此外，考量上述各因素，鴻海最近股價上揚至約當11倍本益比位置，鄭勝榮認為此評價
偏高，對照缺乏成長性並不合理，並提醒，郭台銘未來若不再擔任鴻海決策者，強大經營
效率與節省成本的優勢，將不復存在。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）
心得：
一天喊漲，一天喊跌，真是翻臉比翻書還快
山頂好冷