1.原文連結：
https://tinyurl.com/y3v97dh9
2.原文內容：
Facts:
1.Trump上任30個月以來像是稅改跟deregulation的經濟政策是成功的，使得美國經濟吸
引來自全球的資本淨流入，根據會計學上的定義，資本盈餘得已抵消美國的貿易赤字，而
這也是美國經濟強勢的訊號之ㄧ。
2.Trump的貿易政策是改變出口到美國的來源國，而不是減緩進口的強度。Trump對中國進
口2,000億美元商品課25%的稅，同時威脅將另外課25%的稅在3,000億美元，這讓美、中貿
易缺口在近幾個月縮小，但美國的貿易赤字在2018年也來到歷史新高，而且今年還可能再
突破去年的高點。
3.越南的出口商成為最大的受惠者、其次為台灣跟南韓。僅管中國出口至美國的金額在
1-5月年減12.3%，越南年增36.4%、台灣年增22.5%，超過17-18年年增幅度的3倍。南韓則
是年增12.4%。
4.如果未來有新一波的貿易衝突，越南的GDP將可新增2.1%、馬來西亞0.5%、台灣0.4%，
這樣的結果就是美國對貿易重新定向(Trade Redirection)的效果，也改變了全球的供應
鏈。
Issues
1.某些國家出口至美國突然的增長可能是「轉運效果」，也就是實質上仍是中國生產，但
繞道至其他國家後才再出口至美國以規避關稅，最近WSJ的報導發現越南在進口電腦跟電
子產品的金額跟出口的金額是相近的，類似這樣非法運做的規模有多少不甚清楚，但也有
證據顯示合法透過越南出口的美國是存在的。Apple最近就考慮將中國產能15-30%移到東
南亞或墨西哥。
2.對中國課關稅的負面影響也包括供應鏈運做不像過去順暢，以及美國就業人口可能因此
減少，美國可能損失3萬個電子業的工作、4.8萬個工業機械工作以及超過5萬個農業相關
的工作。
作者認為若只是擔心美國的貿易赤字其實是一種愚蠢的擔心(folly to worry)，因為中國
自身侵略性的貿易行為本來就該受到挑戰，而這樣的挑戰便可能得以減少美國對中國的貿
易赤字，但在貿易赤字持續的情況下，美國的經濟依然偏向蓬勃發展，Trump應該對此感
到輕鬆並且好好享受才是。
3.心得/評論：
若美、中貿易談判順利，台灣在今年或明年的GDP將因此減少0.4%(根據之前WSJ曾發表專
文分析)，外企慢慢撤離或移轉部分產能離開中國這才是Trump想要的~正如同作者寫的，
改變全球的供應鏈，其實對中國受的傷會重一點，相較於美國。東南亞部分國家成了受惠
國。

總結：“窮女愛上富家子”

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