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外資觀點：台積電(2330)法說後，多數外資看多，目標價有5家調升、2家調降
2019/07/19 10:37 財訊快報 劉居全
【財訊快報／記者劉居全報導】台積電(2330)法說會後，外資法人在最新出爐的報告中多
維持原先評等，對於後市看法不一，不過有5家外資調高目標價，2外資調降目標價，整體
而言看多者多於保守者。
外資看好台積電具7奈米、5奈米和5G領先3題材，看好台積電是中國5G布建受惠廠商
，其中一家亞系外資將評等由原先的「劣於大盤表現」一口氣調高至「買進」，目標價由
239元調高至325元；另一家亞系外資維持「買進」評等，目標價由271元調高至292元；歐
系外資重申「優於大盤表現」評等，目標價由270元調高至290元；美系外資維持「加碼」
評等，目標價由275元調高至280元；另一美系外資維持「買進」評等，目標價由286元調
高至314元；日系外資維持「買進」評等，目標價由305元調降至295元；另一美系外資維
持「中立」評等，目標價由239元調降至236元。
亞系外資表示，中國加速5G建設，有利激勵亞洲半導體景氣，預估將帶動明年5G基地
台、智慧手機等成長，預估將為台積電明年帶進額外60-80億美元營收。
亞系外資表示，儘管對台積電、三星競爭和產業結構性獲利仍有疑慮，不過5G題材獲
利年複合成長率達21%，決定調高評等至「買進」，並將目標價239元上修至325元。
而美系外資表示，2020年主要由5G、高效能運算(HPC)驅動，將帶動台積電更好成長
動能，看好超微(AMD)和5G基礎設施擴建，帶動5G智慧機處理器、數據晶片放量。
至於另家一美系外資，看法較保守，預估台積電獲利結構上仍有疑慮，對比過去台積
電毛利率可達50%水準，雖然今年第三季營收可望持續看增，不過獲利方面可能有價格競
爭、投資回報率仍有疑慮，加上近年資本支速度快於晶圓平均售價成長幅度，而大客戶如
Apple和NVIDIA可能不太願意遷移到最先進節點，維持「中立」評等，目標價由239元降至
236元。
3.心得/評論：
外資目標價要相反看 所以這也就是說 五家外資是看空 兩家外資是看多嗎
到底是漲還是跌 大家怎麼看呢??