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《半導體》台積電領頭衝，花旗喊上364元新天價
2019/10/15 10:29 時報資訊
【時報-台北電】外資研究機構於台積電法說前凝聚的三大趨勢銳不可擋，法說樂觀氣氛
高漲，不只押寶風氣極盛，外資法人對於權值王的樂觀前景看得愈來愈遠，花旗環球最新
指出，台積電7奈米製程產能滿載將延續整個2020年，一口氣將推測合理股價拉上364元，
獨居外資圈最高。
花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志一口氣更新對台積電看法，完全符合外資對台積
電看法凝聚出的三大共識：想確認是否遺漏新利多、更看好先進製程優勢、目標價提前向
上加碼。
徐振志指出，台積電於7奈米需求強勁，擴大產能，目前產能利用率全滿，代表營收自
第四季起，存在上檔空間，第四季營收可望季增9％、年增一成，甚至到了明年首季傳統
淡季時，營收也僅會季減6％，但受惠2019年上半年基期偏低，以及5G智慧機、高效能運
算（HPC）、CPU、GPU、加密貨幣等對7奈米製程高度需求，營收年增率將高達38％，換言
之，台積電未來淡旺季將不明顯，全年營運表現都可能十分強勁。
瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪（Randy Abrams）最新也加入台積電「300元俱樂部
」，將推測合理股價升至325元，並看好，5G智慧機2020年將出貨1.75億支，明年新
iPhone的應用處理器由7奈米進展為5奈米製程、新iPhone數據機由英特爾14奈米轉採台積
電7奈米、大陸主流智慧機應用處理器從12奈米進化為7奈米製程，因此，蘋果iPhone、
Android陣營5G產品2020年將額外貢獻台積電14億美元營收。
天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤也從蘋果新iPhone角度，點出台積電未來的新
利多。他認為，蘋果將在明年首季推出iPhone SE2，提供既有約1.7～2億支的iPhone 6、
6S系列使用者最佳換機選擇，因iPhone SE2採用7奈米製程生產的高單價A13晶片，台積電
為獨家供應商，等於是蘋果5G新機來臨前，就能迎來新商機。
野村證券半導體產業分析師鄭明宗則認為，台積電中期動能的來源，來自四大客戶：海
思半導體、蘋果、高通與超微（AMD），野村估計，這四大客戶2020年分別將替台積電額
外帶來10～15億美元營收，各相當台積電營收3～5％。（新聞來源：工商即時 簡威瑟）
3.心得/評論：
外資喊364這次似乎不是出貨文，IPHONE SE2獨家供應商，散戶存股存起來，
話說雷曼呢?