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https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1332856
2.原文內容：
台股挑戰新高 今年台股好威風 主力換人做
記者卓怡君／專題報導
台股驚驚漲，指數來到29年來新高，對照1990年2月台股創下
12,682點的歷史紀錄，當年全民瘋台股，炒股成為全民運動，
散戶比重高達96%，很多上班族辭掉工作做股票。如今台股已
是外資為主，今年的萬點行情最大贏家由外資包辦，不少散戶
因有萬點恐懼症，在多頭趨勢下反手期現貨同步作空，變成
「口袋空空」，淪為台股萬點行情的輸家。
台股1962年開市，在1980年代末期，台灣經濟起飛，台灣錢淹
腳目，台股從1986年的1,000點，短短4年狂飆逾11,000點，街
頭巷尾最熱門的話題就是股票。台股當時僅有200多檔個股，
也僅有現貨市場，股票奇貨可居，散戶比重逾96%，幾乎人手
一張股票。
當年沒有外資、投信與自營商，只有主力和散戶（菜籃族）。
而最有名的主力四大天王雷伯龍、榮安邱、威京小沈、阿布拉
在台股呼風喚雨，炒股時豪氣干雲，一拉就是10幾20幾根漲停
板。投資人迷信主力明牌，金融股、資產、紡織、塑膠類股是
盤面當紅炸子雞，之後政府為了讓股市正常發展，開放外資、
投信進入台股，台股結構逐漸起了變化。
主導台股力量 主力變成外資
1997年後，電子股竄起。科技電子對一般民眾來說，了解的門
檻過高，讓具有產業研究團隊的外資與投信掌握了機會，影響
力開始增加。電子股取代過去的金融與傳產，成為主流。同時
，以召募會員為主的投顧老師靠著說話的魅力，透過語音、傳
真、呼叫器等，帶領散戶會員進出，因投顧有時和公司派或主
力聯手，績效漂亮。有的投顧老師演講會場常被眾多散戶擠爆
，投顧老師風行一時。
隨後，台股在亞洲金融風暴、網路泡沬、政黨輪替、美國次貸
風暴等多重利空洗禮後，散戶逐漸退出，加上台股的投資工具
多了期貨、ETF、權證等，現貨市場被外資與投信主導。外資
持有台股市值比重接近四成，台股已從「散戶時代」搖身一變
，成為「外資時代」。
最近台積電股價突破300元的歷史天價紀錄，市值高達8兆元。
一家台積電就佔了上市公司市值的22.5％，外資持有權值王台
積電比重逼近八成，成為今年台股的最大贏家。
今年以來台股漲了快2,000點，不少「漲倍股」竄出，像是IC
設計立積（4968）因去美化題材發酵，漲幅令人咋舌，高達
390%；PCB聯茂（6213）因5G基地台訂單發酵，今年股價狂飆
近208%；台積電（2330）設備供應鏈家登（3680）股價漲幅也
逾280%，相關個股皆是外資與投信買進標的。但散戶不買也就
算了，還拚命進場放空，不只錯失台股波段大行情，還要面對
空單被軋的損失。
突破12682點 券商公會樂觀
至於台股到底會不會突破1990年的12,682點的天花板，現在正
反兩方的看法都有。樂觀的像是券商公會理事長賀鳴珩認為今
年底就會看到12682；分析師杜金龍也認為明年2月指數就能挑
戰歷史新高。
3.心得/評論：
散戶都是空軍，難怪空軍沒人權，被外資嘎到吃手手了，就算
台股和全球股市不斷創下新高，看來散戶除非破產，否則還是
不會認錯止損的。