要知道基金(ETF也是一種基金)淨值的組成
最簡單的方式是直接看基金的財務報告書
可以從公開資訊觀測站下載
比方說下面這個是富邦投信108年的報告
http://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=1&co_id=A00010&year=108&mtype=D
從財報裡的資產負債表可以看到淨資產的各個項目
很明顯現金是包含在淨資產裡的
至於期貨的部分
因為期貨是保證金交易
所以列入資產的不是期貨本身的金額
而是保證金餘額
這也符合一般的會計原則
(如果去看ETF的公開說明書，
裡面會寫基金資產淨值的計算要依循公認的會計原則)
在富邦的網站上列出來的項目
並不足以拼湊出淨值的全貌
然後這份財報的附註也談到了配息
基本上ETF能配出來的金額
原則上不可以大於它收到的現金股利減去基金負擔的費用
所以它配息的量比成分股的合計要低是正常的
不過有原則就有例外
它也規定可以配資本利得或利息等其他收入
如果配的不是股利，明年的扣繳憑單上所得代碼就會不一樣
最後的稅務效果會有差異
※ 引述《jerrysun (唐唐)》之銘言：
: 後來我問我的營業員
: 雖然我還是聽得有點不太懂ＸＤ 不過大意是這樣的
: 簡單來說如大家知道的，現金不算在淨值
: 淨值只看ＥＴＦ成分股的加權值＆期貨總額
: 所以每日這兩項的百分比加起來會非常接近基金淨資產的100%
: 現金那欄不會佔總額的太多
: 以11/8那天的資產為例，現金為基金淨資產的2.19% 以營業員的說法這樣算很低
: 依他的說法，投信商總得持有一些現金，但又不算在基金淨資產內
: 而成分股股利發放日得到的現金（或者不知道怎麼累積出來的現金）
: 也如bineapple大說的一樣，會在某些時機點再投入市場
: 不過我不是很確定是在哪些時間點，只觀察到
: 1. 發行受益權單位總數改變（有人在初級市場申購或贖回）
: 2. 神秘的時間點...
: 以1來說，11/12比11/11多了一百萬受益權單位，現金大約多了五千五百多萬
: 這應該就是按照網頁上，現金申購一百萬單位換算出來的值
: 11/12的持股也比11/11更多了（不過當下的現金直接多了五千五百多萬）
: 然後到了11/14 (T+2日)，現金欄位才從七千八百萬掉到兩千一百萬
: 應該就是11/12投入市場的現金交割了
: 而以2來說，我覺得就是發行ＥＴＦ的投信商會不定期調整成分股/期貨
: 調整的時候也會把現金投入進去,只是可能影響的淨值很小或者有被套利
: 所以一般人很難察覺出來吧
: 舉例來說2017/8/25~2017/8/30 006208的發行受益權單位都沒有增減
: 但8/28跟8/25相比，有調整了期貨跟股票的比例，同時把現金再投入市場
: 到了8/30 (8/28 + 2日)，現金部位就降了下來，可以知道應該是再投入市場了
: 最後是發放股利的部分，我的想法是等年底再看看006208的整體投報率（股利＋價差）
: 然後跟0050比、跟台50指數比，應該就可以知道現金是不是有少發？
: 或者投信商有沒有把部分現金再投入市場？理論上淨值（or市值報酬）不會差太多
: 另一方面00692/006208每年的發行量都在變大，從成分股除息日到ＥＴＦ盈餘分配日
: 發行量通常都更多了
: ＥＴＦ盈餘 = 獲利/發行量
: 如果把成分股除息看成獲利的其中一項，大概就可以換算成
: 除息量*成分股持有數（除息日）/成分股持有數（ＥＴＦ盈餘分配日）
: 所以配得這麼少可能是真的有點道理的（？）
: ※ 引述《jerrysun (唐唐)》之銘言：
: : 藉此標題一問，因為看到配息有點少所以研究了一下
: : 不太知道ＥＴＦ的淨值跟
: : 1. ＥＴＦ持有的現金
: : 2. ＥＴＦ成份股除息日＆股利發放日
: : 3. ＥＴＦ除息日
: : 這三者的關係是什麼
: : 以1.來說
: : 這是 2019/11/8 週五收盤後富邦台50的基金資產
: : https://tinyurl.com/tad4jpz
: : 把期貨金額跟股票金額合計就很接近基金淨資產(新台幣) 2,146,421,458
: : 但最下面還有現金 (TWD) 46,914,498，好像不算在基金淨資產內？
: : 那這個現金是什麼呢？
: : 以2.來說
: : 如果成份股除息的話，當天的ＥＴＦ淨值會下降，感覺很合理
: : 以比重最大的台積電來說今年0919配息兩元
: : 股價從0918 267元, 來到0919 265元
: : 除息前後的台積電那項的金額也剛剛好每股少了兩元，
: : 當天造成ＥＴＦ淨值下降的量也一樣
: : 0918 台積電除息前 https://imgur.com/RNPDzaX
: : 0919 台積電除息日 https://imgur.com/zW7mVwJ
: : 然而到了台積電股利發放日1017，卻不見ＥＴＦ淨值提升對應的量
: : （我理解應該考慮所有50支成分股的漲跌，但看起來發放的股息並沒有反映到淨值）
: : 股利發放前後，ＥＴＦ淨值沒有提升差不多的量
: : 1016 台積電股利發放前（淨值）https://imgur.com/FZcwes1
: : 1017 台積電股利發放日（淨值）https://imgur.com/hHAaGVV
: : 倒是最下面的現金多了517萬，符合台積電除息那天扣的息
: : 1016 台積電股利發放前（現金）https://imgur.com/Ui4vkyg
: : 1017 台積電股利發放日（現金）https://imgur.com/bhVXzMG
: : 那麼台積電的股利發到哪裡去了？ 既然多出來的現金不算ＥＴＦ淨值
: : 那這筆到底是跑去哪了ＸＤ 一定有什麼鏈結我疏漏了...
: : 以3.來說
: : ＥＴＦ在除息日前後，淨值的確會下降對應的量
: : 但是卻是透過ＥＴＦ內部賣出股票/期貨來發放ＥＴＦ股利的
: : 以去年1129 富邦台50每股配兩元為例
: : 20181127的時候，
: : 期貨金額＋股票金額佔了基金淨值100.0409%(我也不知道為什麼超過100)
: : 台積電持有1,716,205股
: : 1127 富邦台50除息前兩日 https://imgur.com/EiI5bFG
: : 除息前卻賣掉一些期貨跟股票，只佔了基金淨值95.3478，多出5%左右現金
: : 台積電持有1,644,205股
: : 1128 富邦台50除息前一日 https://imgur.com/3tcjJyy
: : 除息當天，多出來的那5%現金發掉了
: : 持有的期貨跟股票比例一樣，台積電的持股一樣是1,644,205股
: : 但淨值的確每單位下降了約2元
: : 1129 富邦台50除息日 https://imgur.com/Dyna3rp
: : 這裡就想不通，如果成份股股利發放的時候，股利沒有算進基金淨值
: : 那這筆錢跑去哪了？又是什麼一直推升基金淨值的？
: : 唯一想到的是每年3/6/9/12月的時候調整股票持有權重的時候再投入的
: : 但再投入前後，基金淨值應該不變才對
: : 代表投入的錢應該再投入“前“就包含在基金淨值才對...
: : 越想越不通，還請各位股板高手回答
: : 感謝！