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2.原文內容:
美國本週一(12月16日)適逢政府新發公債交割截止日、以及企業繳交所得稅的最後期限,
預期有840億美元的資金會從金融系統抽出。聯準會(Fed、見圖)為避免9月中下旬附買回
交易市場利率(Repo Rate)驟漲至10%的情形再度發生,週一大舉為市場注資。然而,隔夜
附買回利率依舊蠢蠢欲動,人們對Fed年底能否成功避免利率驟漲相當憂心。
英國金融時報、Zero Hedge報導,紐約聯邦儲備銀行(簡稱紐約聯儲)16日成功將隔夜附買
回利率壓制在1.7%,僅較上週五增加8個基點,保持在正常波動區間之內。BMO Capital
Markets指出,9月的情況完全讓人無法接受,Fed的注資動似乎已讓市場稍稍恢復正常,
10個基點左右的利率變化,在現金需求跳增的日子裡還算正常。
不過,報價顯示,16日的隔夜附買回利率仍舊創下11月底以來的新高紀錄(圖見此)。
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比起Fed提供的隔夜貸款,投資人更加偏愛為期數週的附買回操作。週一市場對2020年1月
17日到期、總值500億美元的央行貸款需求熱絡,提交的認購申請多達542.5億美元。上週
Fed才剛宣布年底的干預規模將擴大一倍,注資規模逼近5,000億美元。
話雖如此,根據Curvature Securities提供的資料,12月31日的參考隔夜借貸成本目前仍
超過4%。部分策略師開始懷疑Fed能否順利避免利率在年底動盪。12月31日是銀行最不願
意提供短期貸款的日子,因為他們希望年底的財務報表能符合主管機關要求。在2018年,
隔夜附買回利率曾在年底跳升至6%。
美元指數走軟。MoneyDJ iQuote報價顯示,美元指數16日貶值0.03%、收97.14點。(見下
圖)
CNBC 11月1日報導,花旗亞太地區交易策略集團主管Mohammed Apabhai指出,Fed透過購
買債券來擴表,將導致美元指數走貶、最低可能下探85點。技術分析師Daryl Guppy 2018
年曾說過,85點對美元指數而言是「歷史性的重要支撐水位」。
Apabhai並預測,倘若美元指數下跌至85點,歐元可能會升值到1.21兌換一美元,這對新
興市場非常有利。
南非幣日前雖因斷電問題嚴重而重貶,但不久隨即在聯準會(Fed)大舉放水、美元指數走
軟、中美敲定第一階段貿易協議激勵高風險資產的帶動下跳高。MoneyDJ XQ全球贏家系統
報價顯示,美元兌南非幣16日尾盤貶值1.19%至14.3703;盤中最低貶至14.3326、創8月1
日以來盤中新低。
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3.心得/評論:
熱錢即將流入新興市場
現在只是低點中的低點
昨天先撒500億美金,年底在撒5000億美金
然後市場預估明天會再加碼5000億美金
但市場通常很容易低估,所以個人認為明年在撒5兆美金
屆時台股上50萬 標普500上10萬 道瓊上100萬
還有赤字這些都已經是假議題了,昨天已經證明大部分公債都是FED自己在買
未來若公司債有違約朝也不用擔心,會跟08年一樣全由FED買下來
基本上現在就是個無風險時代